【双乐股份】双乐股份上半年业绩大幅下滑，经营性现金流由正转负，亟待8亿元可转债-补血-

　　8月17日，双乐颜料股份有限公司（以下简称“ 双乐股份 ”）发布了2025年半年度报告，公司上半年业绩出现下滑，营业收入、净收入、经营性资金流等均较去年同期下降。

　　根据报告， 双乐股份 2025年上半年实现营业收入7.48亿元人民币，较去年同期的8.17亿元同比下降8.44%；归属于上市公司股东的净收入为4476.34万元人民币，较去年同期的6676.31万元大幅度下降32.95%。另外，经营活动引发的钱财流量净额为-1979.18万元人民币，较去年同期的1.08亿元同比下降118.30%。

　　 双乐股份 主要从事酞菁系列及铬系颜料的研发、生产与销售，产品广泛应用于油墨、涂料和塑料等领域。经过多年的努力与培育，公司积累了丰富的顾客资源，客户数量 1600 多家，其中包含天津东洋油墨有限公司、苏州科斯伍德油墨股份有限公司、立邦涂料等国内外知名优质客户。

　　 双乐股份 同时披露了向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书，公司本次可转债的发行总额不超8亿元人民币。本次募集资金扣除发行费用后，拟用于高性能蓝绿颜料项目、高性能黄红颜料项目、高性能功能性颜料产品研发中心项目、补充流动资金。

　　值得注意的是，原产于印度的酞菁类颜料曾对我国酞菁颜料生产企业的市场份额造成了冲击，损害国内酞菁产业发展。2022 年 3 月，商务部对原产于印度的进口酞菁类颜料进行反倾销调查；2023年2月，商务部裁定：原产于印度的进口酞菁类颜料存在倾销，自 2023 年 2 月 27 日起，对原产于印度的进口酞菁类颜料征收反倾销税，实施期限为5年。在反倾销措施的保护下，印度低价酞菁颜料涌入国内市场的态势得到有效遏制。但未来，不排除印度或其它国家以其它方式可能存在的类似倾销行为，届时将造成公司市场份额受到重大不利影响，进而造成公司出现业绩下滑的状况。