【药明生物】产能利用率提升 - 药明生物上半年业绩增逾五成

　　8月19日晚，药明生物披露2025年半年报。公司上半年实现营业收入99.5亿元人民币，同比增长16.1%；实现净收入27.6亿元人民币，同比增长54.8%。业绩增长主要系公司先进技术平台推动研究服务收益明显增长、现有产能和新增产能利用率提升等。同时，药明生物将2025年全年收入指引从12%至15%上调为14%至16%。

　　药明生物首席执行官陈智胜表示：“上半年，公司业绩稳健攀升，新增综合项目86个再创同期新高。这一成绩的取得，充分印证了公司CRDMO商业模式的独特价值。我们将把握全新商机，继续以极致卓越的服务能力赋能全球合作伙伴，加速客户管线推进，加深客户长期合作。”

　　具体来看，报告期内，凭借可靠的技术平台、行业最好的项目交付时间和出色的项目执行记录，药明生物成功执行“跟随并赢得分子”战略。其中，公司上半年新增86个综合项目，推高综合项目总数至864个，进一步巩固其拥有业界最大的复杂生物药产品线之一的领先地位。

　　在86个新签项目中，双抗、多抗、ADC占比超过70%。目前平台产品线包含168个双/多抗，225个ADC，80个融合蛋白，25个疫苗和326个单抗，展现了公司在新一代分子技术上的强大执行力和行业创新领导力。

　　受益于研发服务项目向开发阶段的发展和转化，药明生物的临床前收益同比增长35.2%。预计至2025年底，依托公司专利细胞株开发平台WuXiaTM，将有超过600个项目有权益收取潜在的细胞株提成。

　　在生产业务方面，截至6月30日，药明生物一体化平台上的临床III期及商业化生产项目分别达到67个和24个，收益同比增长24.9%，为未来生产业务持续发展奠基坚实基础。

　　目前，药明生物研究服务已经赋能50多个分子项目，并有权益收取将来的潜在里程碑付款和销售提成，将明显提升公司长期利润增长。近期，其为GSK开发的一款分子已进入临床阶段，成为药明生物赋能的第四个进入临床阶段的TCE项目。

　　在项目订单向，药明生物未完成订单总金额达203.4亿美元，其中未完成服务订单和未完成潜在里程碑付款订单分别为113.5亿美元和90亿美元。三年内未完成订单总额增长至42.1亿美元，将进一步巩固近期收入增长预期。

　　为优化全球运营，提升资产效率，公司于报告期内执行了两项战略交易。3月，公司与默沙东完成药明海德爱尔兰敦多克疫苗基地资产转让交易。5月，公司与泰尔茂就药明生物位于德国勒沃库森的生物制剂厂达成资产转让协议。通过本次交易，药明生物将进一步聚焦新加坡基地的大规模生物制剂产能建设。本次交易预计将在2025年第四季度完成。