【国信证券】国信证券发布报喜鸟研报 - 上半年收入小幅下滑，刚性费用及存货减值致利润承压

　　 国信证券 8月19日发布研报称，给予报喜鸟（002154.SZ，最新价：3.85元）优于大市评级。评级理由主要包含：1）上半年收入下滑3.6%，费用及资产减值损失增加，净收入承压；2）第贰季度收入延续一季度下滑趋势，净收入降幅加大；3）哈吉斯与乐飞叶保持增长，线上渠道增速领先。风险提示：线下消费持续疲软、品牌形象受损、渠道拓展不及预期。