【中国石化】四大板块收益均下滑 - 中国石化上半年净利下跌近四成

　　受国际原油价格大幅下跌、化工市场毛利低迷等原因影响， 中国石化 (600028.SH/00386.HK)上半年效益有较大幅度下降。

　　8月21日晚， 中国石化 发布2025年半年度业绩报告。按中国企业会计准则编制的财务数据和指标，该公司今年上半年实现营业收入1.41万亿元人民币，同比下跌10.6%；归母净收入为214.83亿元人民币，同比下跌39.8%；基本每股收益为0.177亿元人民币，同比下降40.2%。

　　同期，其经营活动引发的钱财流量净额为610.16亿元人民币，同比上升44.4%，主要归因于存货等营运资金净占用减少。

　　 中国石化 当前面临较大的债务压力。截直到今天年6月底，其资产负债率为54.1%，提高了0.93个百分点；短时间债务为1164.72亿元人民币，同比上涨32.7%；长期债务为2032.32亿元人民币，同比上涨8.6%；一年内到期的非流动负债为901.11亿元人民币，同比上涨39.5%。

　　业绩承压的背后，是国际原油市场的明显波动。今年上半年，国际原油价格振荡下行，普氏布伦特原油现货均价为71.7美元/桶，同比下降14.7%。

　　尽管业绩欠安， 中国石化 仍派发中期分红。董事会决定根据《公司章程》规定的上限，派发2025年中期现金股利，每股0.088元（含税）。按中国会计准则计算，分红比例达49.7%。

　　同时，该公司董事会批准新一轮股份回购方案，回购股份将全部注销。 中国石化 拟回购A股股份的钱财总额很多于5亿元人民币，不高于10亿元人民币，按回购股份价格上限8.72元/股测算，预计本次回购A股股份数量约为5733.94万-11467.89万股，约占公司于本公告日已发行总股本的0.05%-0.09%。

　　分板块看， 中国石化 的化工事业部经营业收入益亏损持续扩大，另外三大板块经营业收入益同比全手下滑。

　　今年上半年，该公司勘探及开发事业部经营业收入益同比下跌18.9%至236.38亿元人民币，虽然其国内油气当量产量创下历史同期新高。

　　其上半年油气当量产量262.81百万桶，同比增长2%。销售原油1725万吨，同比降低1.2%；销售 天然气 184亿立方米，同比增长8.9%。

　　同期，该公司原油平均实现销售价格为3415元/吨，同比降低12.9%；自产 天然气 平均实现销售价格为1830元/千立方米，同比降低3.4%。

　　炼油事业部经营业收入益下跌幅度最大，同比下降50.4%至35.35亿元人民币。

　　今年上半年，该公司汽、柴油销售量均有所下降，分别为4%和16.8%，煤油销售量微涨1.7%。三类油的平均实现价格均有所下滑，其中煤油下滑13.9%至4964元/吨，下降比例最大。

　　另外，该公司炼油毛利为315元/吨，同比降低0.3%。主要归因于原油价格下跌造成库存减利，同时液化气等炼油副产品毛利好转。

　　营销及分销事业部经营业收入益下跌45.7%至79.59亿元人民币，主要归因于成品油消费下降，和成品油价格随原油价格下降。

　　 中国石化 上半年成品油总经销量1121.4万吨，同比下降5.8%。

　　其中，汽油销售收入为3750亿元人民币，同比降低11.1%；柴油销售收入为2324亿元人民币，同比降低14.5%；煤油销售收入为621亿元人民币，同比降低20%；车用 天然气 销售收入为人民币175亿元人民币，同比增长53.9%。

　　今年上半年， 中国石化 化工事业部的经营业收入益亏损额，由去年的31.64亿元扩大到今年的42.24亿元人民币。

　　该事业部主要生产的六大类产品，基本有机化工品、合成树脂、合纤单体及聚合物、合成纤维、合成橡胶和化肥的销售金额为2311亿元人民币，同比下降3.2%，占该事业部经营业收入入95.5%。

　　其中，合纤单体及聚合物销售量增长幅度最大，达到19.3%；合成橡胶成六类产品中，平均实现价格唯一实现正增长的产品，其平均实现价格上涨0.1%至11740元/吨。

　　资本支出方面， 中国石化 上半年资本支出438亿元人民币。其表示，将综合考虑资源、市场、项目实施进展，下调全年资本支出计划5%左右。

　　受地缘政治、全球供需和库存变化等影响，国际原油价格未来仍面临不确定性。

　　在此环境下， 中国石化 将加快加气、充换电网络建设，加快向“油气氢电服”综合能源服务商转型。

　　今年4月， 中国石化 发布消息称，将和 宁德时代 (300750.SZ)一起构建全国换电网络生态和标准建设，统一管理运营换电资产，今年将建设很多于500座换电站，未来共同致力于建设1万座换电站目标。

　　5月，在 宁德时代 登陆港交所之际， 中国石化 作为全球最大基石投资者领投入股 宁德时代 。

　　 中国石化 表示，未来将与 宁德时代 在换电、零碳、微电网、车生态、电池材料等领域继续拓展合作空间，同时结合产业合作落地，推动多条理资本运作和股权合资合作。

　　今年6月下旬，中石化迎来新任掌门人侯启军，其此前深耕石油行业20余载，长期在 中国石油 系统内部工作。

　　对于下半年， 中国石化 明确多项经营计划。包含下半年计划境内成品油经销量8980万吨；计划生产原油1410万桶，生产 天然气 7145亿立方英尺；计划加工原油1.30亿吨；计划生产乙烯785万吨。

　　该公司还提出，聚焦提升基本有机原料、三大合成材料技术先进性经济性，瞄准国产 大飞机 、 新能源 汽车、 机器人 等新兴产业和未来产业加速化工 新材料 研发，强化 新能源 电池、合成生物学、 人工智能 应用等新技术布局。