【投资者】世嘉科技 - 2025年上半年亏损4460.86万元

　　中证智能财讯 世嘉科技 （002796）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.11亿元人民币，同比下降10.84%；归母净收入亏损4460.86万元人民币，上年同期盈利1779.76万元；扣非净收入亏损3300.54万元人民币，上年同期亏损246.94万元；经营活动引发的钱财流量净额为3826.83万元人民币，上年同期为-1318.93万元；报告期内， 世嘉科技 基本每股收益为-0.18元，加权平均净资产收益率为-5.07%。

　　以8月21日收盘价计算， 世嘉科技 目前PE（TTM）约为115.78倍，市净率（LF）约4倍，市销率（TTM）约3.78倍。

　　资料显示，公司主要业务包含移动通信设备业务和精密箱体系统业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.07%，同比下降7.13个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-4.58%，较上年同期下降6.2个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动资金流净额为3826.83万元人民币，同比增加5145.76万元；筹资活动资金流净额1604.17万元人民币，同比增加1015.08万元；投资活动资金流净额-4903.92万元人民币，上年同期为70.54万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末增加68.53%，占公司总资产比重上升2.33个百分点；存货较上年末增加13.45%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；使用权资产较上年末减少51.4%，占公司总资产比重下降1.7个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少6.43%，占公司总资产比重下降1.07个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加153.21%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加4.53%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；租赁负债较上年末减少65.68%，占公司总资产比重下降1.66个百分点；其它流动负债较上年末减少37.41%，占公司总资产比重下降0.79个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.65，速动比率为1.3。

　　半年报显示，2025年上半年末的企业十大流通股东中，新进股东为王成华、张秀、陈文健，取代了一季度末的李军、焦海岩、刘建。在具体持股比例上，郭明义、大成中证360互联网+ 大数据 100指数型证券投资基金持股有所上升，张嘉平持股有所下降。

股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)韩裕玉6441.825.519463不变张嘉平613.992.432333-0.014王娟406.331.6097不变韩惠明280.041.109393不变王成华258.131.022593新进顾倩177.770.704254不变张秀157.860.625369新进郭明义134.790.5339760.033大成中证360互联网+ 大数据 100指数型证券投资基金129.760.514050.062陈文健123.850.490637新进

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　PE=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　PE、市净率为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。