【中信银行】不以风险下沉换取短期利润！中信银行行长业绩会上-反内卷-

　　“我们坚守不以风险下沉或削弱风险抵御能力来换取短时间的收益增长。”8月28日， 中信银行 行长芦苇在该行2025年半年度业绩发布会上传递出以“反内卷”坚守经营底线的态度。而就在一天前， 中信银行 2025年半年度报告正式披露，上半年经营显现“盈利稳增、营业收入降幅收窄”的态势；净息差为1.63%、净利差为1.60%，同比分别下降0.14个、0.11个百分点，生息资产收益率与付息负债成本率同步下行。芦苇称，当前“反内卷”政策规范行业秩序、人民银行存贷对称降息压降负债成本，将推动银行业净息差逐步趋稳。

　　摒弃追求规模增长的情结

　　8月27日， 中信银行 披露2025年半年度报告，上半年，该行实现归属于该行股东的净收入364.78亿元人民币，同比增长2.78%。营业收入1057.62亿元人民币，同比下降2.99%，其中实现利息净收入712.01亿元人民币，同比下降1.94%，实现非利息净收入345.61亿元人民币，同比下降5.08%。

　　从季度走势看，二季度 中信银行 归属于该行股东的净收入同比增长4.11%，增幅较一季度提升2.45个百分点；营业收入同比下降2.28%，降幅较一季度收窄1.44个百分点。

　　在反映银行核心盈利能力的息差指标及资产负债收益成本方面，报告期内， 中信银行 净息差为1.63%，同比下降0.14个百分点；净利差为1.60%，同比下降0.11个百分点。生息资产收益率为3.33%，同比下降0.50个百分点，付息负债成本率为1.73%，同比下降0.39个百分点。

　　谈及业绩表现，芦苇直言， 中信银行 已经摒弃了规模情结，“我们坚守不以风险下沉或削弱风险抵御能力来换取短时间的收益增长，业绩增长的成色底色更足。在规模方面实现了合理，而且有质量的增长”。

　　他提到，目前，资产价格仍在低位运行，随着存量高收益资产逐步到期，将继续带动银行的资产收益率下行，造成息差仍有下行的压力。不过，“反内卷”政策和息差中性货币政策将推动银行业净息差逐步趋稳。具体而言，一方面今年以来，“反内卷”政策逐步出台，有益于规范行业有序竞争，引导银行业把握好金融支持实体经济和保持自身健康发展。另一方面人民银行也推动存贷对称降息，货币政策传导效率进一步提高，有益于银行进一步压降负债成本。

　　产业经济资深研究人士王剑辉指出，今年以来，人民银行推动存贷对称降息，提升了货币政策传导效率，有益于银行压降负债成本。在此环境下，银行业净息差有望逐步趋稳。

　　零售端锚定居民资产配置新变化

　　作为银行的“尖兵”业务，零售向来是竞争最激烈的领域之一。近年来，消费贷、代销业务“价格战”，信用卡“权益战”，客户争夺“渠道战”持续上演，叠加低利率环境下居民对储蓄利率变动更加敏感、投资偏好分化，很多银行零售业务发展面临挑战。

　　截至报告期末， 中信银行 零售管理资产余额（含市值）达4.99万亿元人民币，较上年末增长6.52%；报告期内，该行零售银行业务实现营业净收入381.07亿元人民币，同比下降8.43%。

　　 中信银行 副行长谢志斌总结当前低利率态势延续，资本市场逐步回暖环境下，居民资产配置行为显现的三大变化：低风险偏好资金加速从存款向理财、保险迁移；中高风险客户转向“低回撤、高胜率”策略；配置需求从单一产品购买向多元资产配置升级。

　　谢志斌强调， 中信银行 将继续强化投研驱动的资产组织能力。理财业务推进“稳健优势”系列向“固收+”策略转型；基金业务缔造3%—5%目标收益综合解决方案；保险业务聚焦分红转型，提升中长期分红保障型产品占比；贵金属业务优化积存金功能，平衡投资组合风险。

　　同时，深化客户经营体系能力。谢志斌称，围绕公司业务融合，拓展代发、资本市场、企业支付结算等场景实现批量获客；以稳妥、多元配置为原则，通过数字化手段定制投资方案，升级高端客户全球化服务，依托子公司信银国际构建境内外融合经营模式。

　　其实， 中信银行 已针对这些变化展开布局。例如在零售理财方面，通过强化投研能力、深化与头部理财公司代销合作、加强场景化客群经营，提升客户投资体验。截至报告期末，该行零售理财产品余额达1.45万亿元人民币，较上年末增长4.11%。

　　“反内卷”要精准支持产业转型

　　近年来，随着我国经济进入高质量发展阶段，各行业竞争格局深度调整，部分领域“内卷式竞争”现象逐渐显现。在金融领域，部分银行为争夺市场份额甚至采取非理性定价、过度营销等行径，不仅挤压了自身盈利空间，也对金融市场秩序造成一定冲击。

　　“综合整治‘内卷式的竞争’，第壹次被写入了政府工作报告，国家层面传递出推进供给侧改革，规范市场秩序，增进价格合理回归的鲜明信号，有益于银行业的存贷款和中间业务实现更高质量更可持续的发展。”芦苇如是说道。

　　银行业的“反内卷”不仅表现在自身经营，更体现在对实体经济的支持，当前部分新兴产业因低端产能过剩、高端供给不足陷入内卷，传统产业则面临转型压力，银行若盲目支持过剩产能，不仅会加剧产业内卷，还将积累自身风险。

　　在产能治理上， 中信银行 副行长胡罡透露，“在本轮‘反内卷’政策出台后，我们迅速开展排查，发现相关行业在整体信贷资产中的占比约为12%，整体风险敞口可控”。

　　胡罡指出，下一步，对于总量过剩但长期需求看好的新兴行业，将精确把握国家政策划向，及时跟进技术迭代趋势；精准研判产业发展周期与市场规律；精准识别客户的竞争优势。在具体策略上，做到“有进有退”，对具备龙头地位、技术实力和整合能力的企业，加大支援力度；对经营压力大、处于供过于求环节的腰部或尾部客户，则有序退出。

　　对于结构错配型行业，胡罡透露， 中信银行 将重点支持具备自主研发能力、实现国产替代突破的高端制造企业，加大资源倾斜；同时逐步退出缺乏核心竞争力、停留在低端制造环节的企业。

　　北京商报记者宋亦桐