【温氏股份】三大猪企上半年营收净利同比均增长 - 资产负债率较上年末均下降

　　最近， 牧原股份 （002714.SZ）、 温氏股份 （300498.SZ）、新希望（000876.SZ）三大上市猪企发布的2025年半年报显示，营业收入、净收入等多项财务指标较去年同期实现较好增长。

　　三大上市猪企2025年上半年主要财务指标。澎湃新闻制图数据来源：各企业2025年半年报

　　营业收入方面，2025年上半年， 牧原股份 共实现营业收入764.63亿元人民币，较上年同期增加34.46%。 温氏股份 实现营业收入498.52亿元人民币，同比增长5.91%。新希望实现营业收入516.25亿元人民币，同比增加20.47亿元人民币，增幅为4.13%。

　　从盈利情况看， 牧原股份 归母净收入为105.3亿元人民币，同比增长1169.77%；扣非净收入为106.77亿元人民币，同比增长1115.32%。 温氏股份 归母净收入为34.75亿元人民币，同比上升159.12%；扣非净收入为32.56亿元人民币，同比增长137.63%。新希望实现归母净收入7.55亿元人民币，同比增加19.72亿元人民币，增幅为162%；扣非净收入为7.01亿元人民币，同比增长153.27%。

　　从资金流情况看， 牧原股份 实现经营活动引发的钱财流量净额173.51亿元人民币，较上年同期增长12.13%。 温氏股份 实现经营活动引发的钱财流量净额64.65亿元人民币，同比增长14.31%。新希望经营活动引发的钱财流量净额51.53亿元人民币，同比增长10.77%。

　　资产负债率方面，2025年6月末， 牧原股份 资产负债率为56.06%，较年初下降2.62个百分点。 温氏股份 截至6月末，资产负债率降至50.57%，较上年末下降2.8个百分点。报告期末新希望资产负债率68.78%，较上年末下降0.23%。

　　 牧原股份 表示，上半年，公司生产成绩持续改善，生猪养殖成本逐月下降，6月生猪养殖完全成本低于12.1元/公斤。后续公司会围绕健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等方面，通过技术创新与精细化的管理，提升各项生产指标，持续降本增效，努力实现今年制定的全年平均12元/公斤的成本目标。

　　 温氏股份 表示，公司有鸡、猪两大主业，鸡、猪行情周期的波峰波谷、发生频率和维持时间有所不同，有时互相抵消。双主业发展，具有双轮驱动、稳健发展优势。在一定水平上可以降低行业周期对经营业绩的影响。其次，还有水禽业、蛋业、兽药业、农牧设备业、食品加工业和金融投资等横向相关产业。各产业在细分行业也处于龙头地位，具有较强的竞争力。多相关产业配套进一步巩固了主业的护城河。公司不断通过推进屠宰和食品加工业发展，延伸养殖产业链，提高企业抗风险能力。公司各产业全国布局，不同区域有原料、价格和细分产品需求不同，在销售和价格方面形成风险对冲机制，避免单一市场不利影响。因此，公司双主业、多产业和全国布局的优势，使得整体经营更稳健，发展空间更大，发展韧性更足。

　　新希望表示，2025年上半年，国内农牧行业从2024年的周期性回暖进入到一个低位运行的盘整阶段。尽管2024年年中的高猪价刺激了能繁母猪存栏数与生猪存栏数一定水平的增加，但年底的猪价下行又及时抑制了行业再度扩张的激动，引导能繁母猪存栏数在2025年振荡下调。公司在饲料业务上紧抓扩规模、提效率、降费用的主线，在养猪业务上做好冬春季防疫与生产管理改善，持续降低养殖成本，在国外市场加大资源投入，稳步推进产能建设；同时继续开展多渠道灵活融资，稳步降低负债率与财务费用。通过各方面共同努力，公司2025年上半年各季度都保持了单季盈利，即便对照上年同期猪价下降，盈利状况仍然实现了较好的同比改善。