【*ST椰岛】白酒指数周线4连阳，*ST椰岛周跌4.79%，上半年酒类收入下滑超25% - 酒市周报

　　在 白酒 报表业绩加速出清和行情低位情境下，本周Wind 白酒 指数周涨3.01%，显示顺周期或低位权重板块在市场持续突破下或可获得较好的修复性行情。

　　 白酒 指数实现周线4连阳

　　随着A股中期业绩披露完毕，20家 白酒 上市公司今年上半年总营业收入为2415.08亿元人民币，同比微降0.86%，归母净收入合计为945.61亿元人民币，同比减少1.17%。

　　从 白酒 目前公布的业绩来看，酒企多显现二季度营业收入和归母净收入同比增速较一季度转差的格局，且内部表现分化。其中， 贵州茅台 上半年业绩稳健增长，彰显品牌韧性。水井坊、 今世缘 等业绩同比均出现不同水平下滑，主要系二季度政商务宴请等消费场景持续承压，行业加速出清。

　　虽然 白酒 业绩中期整体出现下滑，可是板块却出现持续反弹。本周，Wind 白酒 指数周涨3.01%，以64442.41点报收。值得注意的是，Wind 白酒 指数已实现周线4连阳，8月上涨幅度达到12.74%。

　　从个股表现来看， 舍得酒业 本周上涨幅度高达12.26%，反弹幅度较大， 金徽酒 和 酒鬼酒 周上涨幅度也均超过5%，表现不俗，另外 泸州老窖 、 古井贡酒 、 迎驾贡酒 和水井坊周上涨幅度则在4%左右。

　　有券商机构指出，从中报基本面来看， 白酒 加速出清，为后续行业回暖奠基一定基础。 白酒 作为前期过度下跌的板块，预期先行，估值的修复有望先于基本面。

　　*ST椰岛大跌，重组预期生疑？

　　尽管本周 白酒 个股多数实现上涨，可是 金种子酒 、*ST岩石、 天佑德酒 、 伊力特 、皇台酒业和*ST椰岛仍逆市下跌。而相比其它个股小幅调整，*ST椰岛本周周下跌幅度达到4.79%，走势极其低迷。

　　《每日经济新闻·将进酒》记者了解到，本周*ST椰岛发布中报，公司上半年营业收入为8920.72万元人民币，同比下降26.62%；归母净收入为-1576.5万元人民币，同比下降440.62%。

　　从具体经营情况来看，*ST椰岛半年度酒类收入7041.6万元人民币，同比下降25.16%。其中，鹿龟酒系列收入555.21万元人民币，同比减少36.2%； 白酒 系列收入674.97万元人民币，同比减少77.08%；其它酒系列收入263.78万元人民币，同比减少57.73%。不过，该公司海王酒上半年实现收入5547.64万元人民币，同比增长11.62%。不难看出，*ST椰岛保健酒市场仍保有一定市场占有率，但普通 白酒 销售情况遇到较大困境。

　　另外，今年上半年，*ST椰岛未增加一家经销商，反而减少了5家经销商，公司在市场拓展和渠道维护方面面临着较大的困难和挑战。

　　根据《上海证交所股票上市规则》，*ST椰岛2024年年报披露后被实施“*ST”，2025年未能达标，可能触发退市整理期，存在终止上市风险。而从2025年中报来看，公司业绩仍无明显改善，退市风险进一步加剧。

　　虽然*ST椰岛背靠海口国资，今年起重组预期备受市场关注，但 白酒 “借壳”仍需符合行业政策导向，监管对跨界重组的态度可能影响方案落地。