【裕太微】网通与车载业务双轮驱动 - 裕太微上半年营收增长43.41% - 亏损收窄 - 多款新品放量在即

　　裕太微发布2025年上半年度财务报告。财报显示，2025年上半年，裕太微营业收入实现2.22亿元人民币，同比增长43.41%，亏损收窄，整体业绩稳步攀升。

　　在今年第贰季度，裕太微业绩表现亮眼。单季度整体营业收入实现1.41亿元人民币，同比大幅增长71.39%，环比大幅增长73.74%。

　　随着5G-A、Wi-Fi7、 工业互联 网等技术加速推进，和终端智驾等场景走向规模化并深化国产供应链适配，市场对以太网芯片等需求稳步增长，并将驱动裕太微作为行业前列实现持续成长。

　　多款新品竞争力获验证 2.5G芯片收入有望创新高

　　2023年至2024年，裕太微新品雨后春笋，包含多款网通及车载以太网芯片。在2025年上半年，这些新品较2024年同期营业收入增幅高达183.77%，验证了产品技术优势及市场导入成效。

　　2.5G网通以太网物理层芯片作为战略产品，市场表现尤为亮眼。2023年该产品营业收入为2085.92万元人民币，2024年上半年营业收入达3870.94万元人民币，2025年上半年销售收入进一步增长，实现7290.46万元人民币，同比增长88.34%，全年有望再创新高。

　　值得注意的是，裕太微面向车规市场，相关业务在今年上半年迎来突破性进展。

　　今年上半年，裕太微量产的车规级芯片，包含百兆、千兆车载以太网物理层芯片及车载TSN交换机芯片，整体营业收入较2024年全年上涨215.48%。

　　随着汽车智能化、网联化趋势加深，更多车企导入国产车载以太网产品，未来营业收入潜力巨大。

　　2025年4月，公司发布首款车载TSN交换芯片，具备高带宽、低延迟等优势，预计年内量产。另外，裕太微目前车载SerDes芯片研发进展顺畅，测试样片数据达标，有望打破海外垄断，助力国产自主可控。

　　裕太微以太网芯片产品矩阵已逐渐完善，前期技术投入即将迎来收获期。

　　目前裕太微已进入第叁轮研发投入期，该轮次核心研发投入为补充2.5G系列网通产品、24口及以下网通交换机芯片、5G/10G网通以太网物理层芯片、车载以太网交换机芯片、车载高速视频传输芯片、车载网关芯片。该系列产品将逐渐于2024年到2026年量产出货，为后续的营业收入份额的提升做出贡献。

　　终端驱动网通、车载业务成长

　　面向商规级、工规级和车规级三大类场景，裕太微系列以太网芯片已实现多元化终端应用。从内部经营组织架构来看，裕太微为更快推进网通和车载应用领域的拓展，成立了网通事业部和车载事业部。

　　随同5G-A、Wi-Fi7、 工业互联 网和智驾等行业机遇，将驱动这家行业前列实现持续成长。

　　5G-A网络升级催生高速以太网芯片需求，2.5G以太网产品迎来发展机遇。裕太微作为国内少数实现2.5G网通以太网物理层芯片规模量产的企业，产品已应用于运营商FTTR和XPON领域，有望率先取得成长。

　　今年上半年，裕太微实现了单个产品项目7290.46万元的营业收入，较上年同期增长88.34%。同时，该公司千兆网通以太网物理层芯片也正不断完善产品种类，目前已经有单口、2口、4口和8口等于一速率下不同端口数的产品。随着5G Wi-Fi带宽的持续升级，2.5G以太网产品在我国的时代正式开启，这为该公司新品在未来三到五年的推广与应用造成了较大的市场机会。

　　同时，Wi-Fi 7的普及，也将进一步拉动2.5G PHY和以太网交换机芯片需求。以国内家用路由器市场为例，奥维云网数据显示，Wi-Fi 7销量份额已快速突破20%大关。

　　在今年上半年，裕太微相关产品线量产出货2口、4+2口、5 口、8口、16口和24口以太网交换机芯片。2025年上半年，公司实现以太网交换机芯片1318.79万元的营业收入。预计2025年全年整个网通以太网交换机芯片将进一步放量。

　　车载领域，“智驾平权”的行业趋势下，以车载以太网通信芯片、车载SerDes芯片为代表的车载芯片行业规模将加速增长。同时汽车供应链国产化持续推进，也将明显打开长期市场空间。

　　裕太微车载百兆以太网物理层芯片已实现规模量产，车载千兆以太网物理层芯片预计2025 年将继续放量，今年其车载TSN Switch芯片也将迎来量产。裕太微车载以太网产品已覆盖 德赛西威 、立昇、富赛、广汽乘用车、广汽埃安、红旗、北汽、 比亚迪 、上汽通用五菱、上汽海外、奇瑞、吉利等客户或终端客户中。

　　 华泰证券 分析师谢春生在今年第贰季度发布的研报观点称，展望2025年，各项消费刺激政策对公司商规级产品销售形成拉动，且工规级市场需求持续复苏，裕太微2.5G PHY芯片、多口交换芯片、千兆网卡芯片等次新品/新品持续放量，有望带动公司营业收入保持较快增长，维持“买入”。