【IDEAYA Biosciences】兴源环境 - 2025年上半年亏损3493.04万元

　　中证智能财讯 兴源环境 （300266）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.72亿元人民币，同比增长2.74%；归母净收入亏损3493.04万元人民币，上年同期亏损8807.4万元；扣非净收入亏损1.19亿元人民币，上年同期亏损9289.89万元；经营活动引发的钱财流量净额为-4988.08万元人民币，上年同期为4056.59万元；报告期内， 兴源环境 基本每股收益为-0.0225元，加权平均净资产收益率为-47.34%。

　　报告期内，公司合计非我们时常性损益为8394.89万元人民币，其中非流动性资产处置损益（包含已计提资产减值准备的冲销部分）为8862.46万元人民币，计入当期损益的政府补助为910.11万元人民币，所得税影响额为-1422.23万元。

　　以8月27日收盘价计算， 兴源环境 目前PE（TTM）约为-17.03倍，市净率（LF）约75.36倍，市销率（TTM）约3.99倍。

　　资料显示，公司主要业务包含环保装备及智慧环保、环境综合治理、农业农村生态等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-47.34%，同比下降9.83个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.47%，较上年同期上升1.51个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动资金流净额为-4988.08万元人民币，同比减少9044.67万元；筹资活动资金流净额-3564.43万元人民币，同比增加2.56亿元；投资活动资金流净额-2875.46万元人民币，上年同期为-609.52万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少29.24%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；其它非流动资产较上年末减少0.39%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；其它应收款(含利息和股利)较上年末增加35.37%，占公司总资产比重上升0.65个百分点；其它流动资产较上年末减少23.2%，占公司总资产比重下降0.59个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期应付款合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降5.2个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加72.96%，占公司总资产比重上升3.61个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少11.91%，占公司总资产比重下降1.8个百分点；短时间借款较上年末增加18.09%，占公司总资产比重上升1.56个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.28亿元人民币，占净资产的405.87%，较上年末增加937.8万元。其中，存货降价准备为343.93万元人民币，计提比例为1.48%。

　　2025年上半年， 兴源环境 的商誉达到5775.83万元人民币，相当于同期公司净资产5628.91万元的102.61%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.46，速动比率为0.43。

　　半年报显示，2025年上半年末的企业十大流通股东中，新进股东为裴纹萱、北京利和冏冏科技有限公司、黄婷婷，取代了一季度末的叶安山、叶勤勇、成都吉锐触摸技术股份有限公司。在具体持股比例上，曾勇持股有所上升。

股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)新希望投资集团有限公司21382.513.761359不变宁波锦奉智能科技有限公司19389.4712.478682不变长富业荣六号私募证券投资基金15800.5110.1689不变天倚道新弘18号私募证券投资基金3727.882.399191不变天倚道晨雨传祺贰号私募证券投资基金33402.149559不变裴纹萱2266.821.458878新进北京利和冏冏科技有限公司2069.941.332171新进宁波兮涞信息咨询有限公司1569.661.010202不变黄婷婷1468.320.944982新进曾勇12750.8205650.341

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　PE=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　PE、市净率为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。