【顺鑫农业】「一城一酒」-白牛二-从光瓶酒-王者-到销量萎缩，顺鑫农业深陷名酒下沉竞争压力

　　光瓶酒市场竞争日趋白热化， 顺鑫农业 旗下牛栏山的王牌产品“白牛二”（即42度500ml牛栏山陈酿酒），如今正面临空前绝后的挑战。最近，《华夏时报》记者走访北京多家烟酒店发现，在其产品货架上，白牛二要么放在不显眼的货架下侧或偏侧，要么没有摆放至主流货架，在东城区一家小型烟酒店内，白牛二并未被摆上货架，仅被存放在地面箱子中，需经消费者询问才会被取出。

　　体现在业绩层面，近年来，白牛二销售量正连续性下滑，从2020年的41.69万千升降至2024年的23.91万千升，今年上半年，该产品销售量同比进一步减少33.05%。作为 顺鑫农业 白酒 业务的拳头产品，白牛二市场表现直接关联到整体业务的趋势。在该核心单品销售乏力的环境下， 顺鑫农业 白酒 板块正持续承压。

　　如今，光瓶酒市场战局再添变数。继 洋河股份 6月推出高线光瓶酒洋河大曲后， 泸州老窖 近日也宣布拟推出全新的 泸州老窖 二曲产品。巨头加码布局，令本就竞争激烈的市场压力陡增， 顺鑫农业 的 白酒 业务或将面临更大挑战。

　　“白牛二”销量持续萎缩

　　当下光瓶酒市场不断涌进新品，本站记者在终端走访中了解到，作为光瓶酒中的重要选手之一，北京二锅头酒业股份有限公司旗下永丰品牌的光瓶酒产品又得以扩容，像北京永丰二锅头记忆精品，永丰纯粮酒等，北京西城区一家烟酒店老板告诉本站记者，“这都是永丰新出的产品。”而牛栏山产品，则摆放在该店其实不起眼的位置。

　　当前光瓶酒竞争已经十分激烈，但在“禁酒令”政策的影响下，名酒企业纷纷将目光投向光瓶酒领域，2025年6月， 洋河股份 发布洋河大曲高线光瓶酒；9月1日， 泸州老窖 也表示，公司积极布局高增长的光瓶酒赛道，拟推出全新的 泸州老窖 二曲产品。在此之前，五粮液、 山西汾酒 、郎酒等早已布局光瓶酒赛道。随着名酒企业的纷纷入局，光瓶酒势将迎来更加激烈的竞争。

　　白牛二曾是光瓶酒领域的“王者”，也是 顺鑫农业 旗下 白酒 业务大单品之一，2024年42度500ml牛栏山陈酿酒（即白牛二）销售量占其 白酒 行业销售量的比重为64.7%。但近年来随同着名酒纷纷踏足光瓶酒，白牛二饱受冲击。根据 顺鑫农业 财报，自2020年该公司开始公布主要产品产量与库存量变动情况起，42度500ml牛栏山陈酿酒销售量就持续处于下滑态势，从2020年的41.69万千升降至2024年的23.91万千升，4年时间销售量降幅达42.6%。2025年上半年，42度500ml牛栏山陈酿酒销售量为11.54万千升，再次同比减少33.05%。

　　在42度500ml牛栏山陈酿酒销售欠安的情景下， 顺鑫农业 推出了265ml的小包装。2024年年报 顺鑫农业 开始披露42度265ml牛栏山陈酿酒相关情况，当年该产品销售量为1.36万千升，同比增加2.86%，然而2025年上半年，该产品销售量同比减少29.58%至6946.81千升。

　　白牛二消费人群主要聚焦低收入人群。对于白牛二销售欠安原因，酒类分析师蔡学飞对《华夏时报》记者分析认为，“当下整个社会消费疲软造成消费不振，和限酒令下餐饮渠道备受影响，这些都使牛栏山饱受冲击。”中国消费品营销专家肖竹青在接受本站记者采访时认为，“牛栏山二锅头主要消费对象是低收入者，在大环境影响下，对于大量的灵活就业者和低收入消费人群，他们取消了很多的非务必生活消费品类和生活项目。”

　　业绩持续受挫

　　 顺鑫农业 旗下产品类型主要分为高档酒、中档酒和低档酒，其中白牛二所属的陈酿系列属于低档酒行列，2025年上半年， 顺鑫农业 低档酒营业收入为25.78亿元人民币，同比下滑25.41%，占 白酒 营业收入的比重为71.5%。

　　拳头产品“白牛二”遇冷之余，被 顺鑫农业 寄予厚望的“金标陈酿”同样表现乏力。根据年报，金标陈酿是在传统陈酿优势基础上，基于新国标研制，是一款纯粮固态 白酒 。2021年，金标陈酿上市，2022年， 顺鑫农业 将金标陈酿定位为核心单品，当年该产品即42.3度500ml牛栏山陈酿 白酒 （金标）销售量为1.12万千升，同比大增1479.71%，但自2023年开始该产品销售量持续下滑，2023年、2024年，该产品销售量同比分别下滑41.86%、19.8%，2025年上半年，42.3度500ml牛栏山陈酿 白酒 （金标）销售量为2091.23千升，同比减少5.81%。

　　两大单品的销售欠安，致使 顺鑫农业 白酒 业务盛况不再，2021年， 顺鑫农业 白酒 业务营业收入达到102.25亿元人民币，经过连续两年的持续下滑，2023年降至68.23亿元人民币，2024年略回暖至70.41亿元人民币，但到了2025年上半年，其 白酒 业务再次遭受严峻考验，同比减少23.25%，营业收入为36.06亿元人民币，这也致使 顺鑫农业 业绩遭受重创，该报告期，该公司营业收入为45.93亿元人民币，同比减少19.24%；净收入为1.73亿元人民币，同比减少59.09%。

　　对于 顺鑫农业 白酒 业务承压，肖竹青对本站记者分析认为，既有环境性原因，同时还与行业结构调整有关，“ 白酒 行业整体库存高企，形成堰塞湖式渠道积压；同时，汾酒、洋河、西凤等名酒企业以降维打击方式推出高性价比光瓶酒，分流了原本属于牛栏山的口粮酒需求。”

　　 顺鑫农业 也在2025年半年报中表示，2025年上半年， 白酒 行业整体显现出产量缩减和挤压式增长势头，行业内部分化进一步加剧，在现今形势下， 白酒 企业多数面临着来自消费场景切换、人群习惯转变和市场营销升级等多方面造成的挑战，尤其在光瓶酒领域，众多酒企开展布局，竞争更加激烈。

　　对于光瓶酒市场发展现状，蔡学飞对本站记者表示，“以洋河等名酒为代表发力光瓶酒品牌有着自身的特点，这些拥有品牌、规模、消费者基础的名酒企，可以通过光瓶酒补充现有渠道，获得新的增长点，从目前来看，新旧势力的光瓶酒融合进一步打破了传统光瓶酒的天花板，极大拓宽了光瓶酒的销售价格带，同时光瓶酒正在从补充性产品，成为新生代酒类顾客的消费重点，这也意味着光瓶酒未来拥有更加广阔的增长空间。”

　　9月1日，本站记者就如何应对行业名酒竞争及 白酒 业务接着的发展战略等诸多问题询问了 顺鑫农业 相关职员，但截至发稿并未收到相关回复。