【万达电影】柯利明股权被冻结、王健林持续减持 - 业绩高增下 - 万达电影又站在风口浪尖

　　 万达电影 （SZ002739，股票价格11.85元，市值250.20亿元）再度被推至资本市场的聚光灯下。

　　8月28日，国家企业信用信息查询系统信息显示， 万达电影 实控人柯利明名下两家公司股权近日被 山东省 济南市 中级人民法院冻结，涉及金额合计1287万元人民币，冻结期为3年。

　　作为在2023年接手 万达电影 控股权的关键人物，柯利明曾屡次接盘“万达系”资产。此次股权冻结牵动 万达电影 20.64%的实际控制权链条，这时，王健林的减持也为公司蒙上一层阴影。9月5日， 万达电影 公告，9月1~4日，实控人为王健林的 莘县 融智兴业管理咨询中心（有限合伙）（以下简称 莘县 融智）减持公司96.27万股股份。本次权益变动后， 莘县 融智及其一致行动人的持股比例降低至5.00%。

　　《每日经济新闻》记者了解到， 万达电影 今年上半年业绩保持高增长，营业收入同比增长7.57%，归母净收入同比增长372.55%。这让外界对 万达电影 将来的治理结构和增长路径发生了更多疑问。

　　实控人股权被冻结

　　此次柯利明被冻结的分别为上海儒意影视制作有限公司297万元股权和上海儒意投资管理有限公司（以下简称儒意投资）990万元股权。两家公司均由柯利明直接控股，且其直接持有99%的股权。据股权穿透信息，这两家公司通过北京万达投资有限公司（以下简称万达投资）共同持有 万达电影 约20.64%的股权。这意味着，此次股权冻结已牵动 万达电影 的实际控制权链条。

　　受股权冻结消息影响， 万达电影 股票价格连续4天走低，9月1~4日， 万达电影 股票价格累计下跌近5%。虽然公司股票价格9月5日上涨4.57%，但仍未收复失地。

　　柯利明的股权被冻结，背后牵动着 万达电影 近年来复杂的股权变动。

　　2023年，在万达集团面临资金压力之际，柯利明通过旗下企业儒意投资接盘万达投资51%股权，由其间接控制 万达电影 20%股权，接替王健林成为 万达电影 的实际控制人。彼时，这一举动被视为“托底”万达系的重要资本动作，也帮助王健林缓解了债务压力。

　　卖掉控股权后，王健林的减持步伐并未停止。公开信息显示，今年以来， 莘县 融智已经两度宣布减持 万达电影 股份。

　　今年4月29日， 万达电影 公告，持股5%以上股东 莘县 融智以自身资金需求为由的减持计划实施完毕，减持公司股份比例为3%。8月2日， 万达电影 再次公告， 莘县 融智计划自2025年8月25日起至2025年11月24日减持4224万股，占总股本的2%。9月5日， 万达电影 公告，权益变动后， 莘县 融智及其一致行动人合计持股比例由5.05%减少至5.00%。具体而言， 莘县 融智及其一致行动人的合计持股数量由1.07亿股降至1.06亿股。

　　另外， 万达电影 的另一重要战略股东阿里巴巴也在减持。

　　2018年2月，阿里巴巴曾通过关联公司杭州臻希投资管理有限公司（以下简称杭州臻希）以46.76亿元的总价战略入股 万达电影 ，获得后者7.66%股权。

　　2025年5月8日， 万达电影 公告，杭州臻希计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价及大宗交易方式减持公司股份不高于2941.12万股，即不高于公司总股本的1.39%。根据 万达电影 8月20日的公告，上述减持计划已完成。杭州臻希的持股数量由1.35亿股降至1.06亿股，对应的持股比例由6.39%降至约5%。

　　 万达电影 中报业绩高增

　　柯利明的“儒意系”与万达系的交集远不止于影院资产。

　　2025 年 7 月，中国儒意（HK00136，股票价格2.83港元，市值464.10亿港元）披露全资附属公司上海儒意星辰企业管理有限公司已与万达集团旗下的上海万达网络金融服务有限公司，就“快钱金融服务（上海）有限公司（以下简称快钱）”30%股权订立转让协议。

　　该笔股权作价2.4亿元人民币，分3期支付。收购完成后，中国儒意将成为快钱单一最大股东。快钱的价值在于，旗下的快钱支付清算信息有限公司手握第叁方支付牌照，这被视为中国儒意进入第叁方支付领域的信号。

　　中国儒意称，快钱持有涵盖互联网支付、 移动支付 、银行卡收单及跨境人民币支付等牌照，在金融、保险、航旅、零售及跨境等多个行业积累了丰富的商户资源及行业经验。

　　作为中国儒意的实控人，柯利明在业内有着“爆款收割机”之称：靠投资《致我们终将逝去的青春》打开局面，曾以投资者及制作人身份参与投资《保你平安》《交换人生》《独行月球》《你好，李焕英》《送你一朵小红花》《动物世界》等电影和《琅琊榜》《芈月传》《咱们相爱吧》等电视剧。

　　除了在影视圈久负盛名，柯利明另外一个身份是金融领域从业者。中国儒意在港股上市后，收购“落子”十分频繁。尤其是2023年以来，中国儒意先后收购了字节跳动旗下游戏资产“有爱互娱”、万达系的 万达电影 20%股权。2025年1月，中国儒意收购北京永航科技有限公司30%股权，后者便是缔造过国民级经典IP（具有商业价值的创意内容或品牌）游戏《QQ炫舞》的企业。中国儒意还喊出口号，要用AI（ 人工智能 ）技术实现影游联动。

　　入主 万达电影 后，柯利明也改变了 万达电影 的运营思路。面对影视增长困境，柯利明将视角放到了当下火热的“潮玩”领域，今年5月， 万达电影 公告，其子公司北京影时光电子商务有限公司拟与关联方上海儒意星辰企业管理有限公司共同投资北京乐自天成文化发展股份有限公司（以下简称乐自天成）。这次投资计划以收购老股和认购增资的形式，合计投资1.44亿元人民币，对应乐自天成7%的股份。

　　乐自天成的核心品牌是52TOYS，是当下国内潮玩经济的“玩家”之一，其主要业务为IP玩具，有助于 万达电影 在其电影主要业务基础上加强IP衍生品布局。

　　值得强调的是，今年6月16日， 万达电影 举办战略发布会，提出“1+2+5”战略：“1”指超级娱乐空间，“2”指国内、国际两大市场，“5”指院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏这5个业务板块。

　　半年报显示，今年上半年， 万达电影 实现营业收入66.89亿元人民币，同比增长7.57%；归母净收入5.36亿元人民币，同比增长372.55%。其中， 万达电影 观影收入为41.77亿元人民币，同比增长14.78%，占营业收入比重为62.45%；影视剧制作发行及相关业务收入同比增长44.84%；广告业务、游戏发行及相关业务的收入均出现同比下滑。