【贝特电子】溢价超270%！扬杰科技拟22.18亿收购IPO折戟公司

　　9月12日， 扬杰科技 （300373.SZ）开盘一度大涨9.79%，随后有所回落，截至午间收盘，上涨幅度收窄至4.83%，报68.42元/股。

　　消息层面上，9月11日晚间， 扬杰科技 发布公告称，公司拟支付现金购买 东莞市 贝特电子科技股份有限公司（以下简称贝特电子）100%股权，最终确定整体转让价格为人民币22.18亿元人民币。交易完成后，贝特电子将成为 扬杰科技 的全资子公司。

　　公开资料显示，贝特电子建立于2003年，专注于电力电子保护元器件研发，产品应用于汽车电子、光伏、 储能 等领域，客户包含美的、格力、 比亚迪 等头部企业。曾获得了 专精特新 “小巨人”企业等荣誉资质。

　　从股权结构来看，贝特电子目前无控股股东，股东韩露、刘汉浩、易鹏举、黄卫平及卢志明签署了《一致行动协议》，合计持有公司39.35%股份，为其实际控制人。此前，贝特电子曾于2023年冲刺创业板IPO，原拟总募资5.5亿元人民币，但在2024年8月，公司主动取消申请。

　　财务数据显示，贝特电子2024年营业收入8.37亿元人民币，净收入1.48亿元；2025年一季度净收入达4113万元。截至3月末，公司总资产10.24亿元人民币，所有者权益5.9亿元人民币。

　　值得注意的是，本次交易，贝特电子的股东全部权益在评估基准日（2025年3月31日）评估基准日的评估价值22.2亿元人民币，与母公司报表口径中股东全部权益账面价值相比，增值率达270.46%；与合并报表口径归属于母公司的股东权益账面价值相比，增值率达282.89%。

　　高估值背后，本次交易也设置有业绩承诺。根据公告，刘汉浩 、韩露等20多名业绩承诺方承诺，贝特电子2025年至2027年应实现的合并报表口径下扣非后归属于母公司股东的净收入合计很多于5.55亿元人民币。若承诺期内累计实现净收入高于5.55亿元人民币，则逾额部分的30%可用于奖励该公司的经营管理团队。

　　对于此次并购， 扬杰科技 表示，贝特电子的产品与公司的过压保护产品同属于电力电子保护元器件大类，和公司当前的功率器件产品既有功能交叉，又能够共同为用电场景和设备提供电流电压处理服务，具有很好的终端应用场景协同效应，是公司未来战略发展的主要方向之一。

　　“本次交易完成后，公司将与贝特电子在产品品类、技术研发、下游客户、销售渠道等方面形成积极的协同及互补关系，有助于提升公司主要业务的综合竞争力，进一步强化公司在电力电子领域的行业地位。” 扬杰科技 进一步补充道。

　　资料显示， 扬杰科技 是集半导体分立器件芯片设计制造、器件封装测试、终端销售与服务等产业链垂直一体化（IDM）的厂商，产品广泛应用于汽车电子、清洁能源、工控、5G通讯、安防、AI、消费电子等许多领域。

　　业绩方面，2024年， 扬杰科技 实现营业收入60.33亿元人民币，同比增长11.53%；归母净收入10.02亿元人民币，同比增长8.50%；2025年上半年继续保持涨势。上半年营业收入34.55亿元人民币，同比增长20.58%，归母净收入6.01亿元人民币，同比增长41.55%。受业绩增长等多重利好原因影响， 扬杰科技 在二级市场表现亮眼，年初直到今天股票价格上涨幅度达51.23%。

　　值得注意的是，今年3月， 扬杰科技 披露重组预案，公司拟通过发行股份及支付现金的形式购买贝特电子100%股份，并发行股份募集配套资金。这笔交易在今年7月初宣告终止。彼时，上市公司便透露将继续商量以现金方式购买贝特电子的全部或部分股份。