【昊海生科】近4000万元-无对赌-收购！昊海生科溢价入局生物羊膜赛道，标的持续亏损

　　12月12日晚间， 昊海生科 （688366）发布公告称，公司拟以自有资金3835.15万元受让苗九昌、苗春云合计持有的江西瑞济生物工程技术股份有限公司（简称“瑞济生物”）846.61万股股份，占瑞济生物总股本的19.8%。

　　截至本公告披露日，游捷女士、唐敏捷先生、蔡小川先生分别持有瑞济生物 21.6910%、0.7718%、0.8653%股权。游捷女士为公司控股股东、实际控制人之一，担任公司非执行董事；唐敏捷先生担任公司执行董事；蔡小川先生为陈奕奕女士配偶，陈奕奕女士担任公司执行董事。

　　 昊海生科 表示，公司通过投资标的企业，并获取标的企业产品在中国境内经销权，切入生物羊膜这一高价值医疗器械赛道，有效补充公司现有的产品组合，拓展眼科与骨科领域的业务覆盖。

　　瑞济生物于2002年成立，主要业务是生产、销售生物羊膜。主要产品和服务为凹凸羊膜产品、生物骨科羊膜产品、湿态生物羊膜产品，主要用于骨科和眼科领域，包含肌腱损伤后的修复、眼表烧伤创伤及损害创面的修复、泪道阻塞探通后的植入和支撑等。

　　瑞济生物财务表现其实不突出，近年营业收入规模仅数千万元人民币，且持续处于亏损状态，2024年和2025年1—9月公司净收入分别亏损1176.61万元、1129.37万元。 昊海生科 以3835.15万元收购19.8%股份，对应整体估值约1.94亿元人民币，相较于其净资产有明显溢价。

　　值得注意的是，本次交易未设置业绩承诺或对赌安排，如瑞济生物业绩下滑或不达预期，则不存在交易对价调整或股份回购等机制，故本次交易存在投资出现损失甚至投资资金无法收回的危险。

　　今年11月， 昊海生科 公告，公司全资子公司——上海昊海医药科技发展有限公司与转让方订立 股权转让 补充协议，拟以7400万元对价收购深圳 新产业 眼科新技术有限公司余下20%股权。

　　此前， 昊海生科 已分别于2016年11月和2023年2月收购目标公司60%及20%股权。此次收购标志着，一场始于2016年、通过三次交易分步推进的股权收购案最终收官。交易完成后， 昊海生科 将间接持有 新产业 眼科100%股权，实现对这家聚焦于角膜塑形镜与人工晶状体业务的平台公司的全盘掌控。

　　资料显示，上海昊海生物科技股份有限公司是一家应用生物医用材料技术和基因工程技术进行医疗器械和药品研发、生产和销售的科技创新型公司。2015年、2019年，其分别在港交所、上海证交所科创板上市，发行价分别为59港元/股、89.23元/股。

　　从财务表现来看，公司正面临明显的业绩压力。今年前三季度，公司营业收入为18.99亿元人民币，同比下降8.47%；归母净收入为3.05亿元人民币，同比下降10.63%；扣非归母净收入为2.55亿元人民币，同比下降20.75%。

　　公司解释称，本站告期内，受到国内消费需求不足、价格竞争、 税率调整等原因影响，本集团销售收入较上年同期有所下降，造成归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益的净收入较上年同期下降。

　　分业务板块看，医美、眼科、骨科三大核心产品线的收入和毛利率普遍承压，其中眼科产品收入在2025年上半年同比下降18.61%。

　　截至12月12日收盘， 昊海生科 报45.8元/股，较2021年7月底股票价格峰值198.92元跌去77%，公司最新总市值106.5亿元人民币。

　　来源：读创财经