【2025】苏州科达 - 预计2025年亏损3.2亿元-4.8亿元

　　中证智能财讯 苏州科达 （603660）1月19日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净收入亏损3.2亿元至4.8亿元人民币，上年同期亏损2.03亿元；扣非净收入亏损3.26亿元至4.86亿元人民币，上年同期亏损2.14亿元人民币。以最新收盘价计算，市净率（LF）约7.75倍，市销率（TTM）约4.82倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年PE（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主要业务为：视频应用综合服务业务，提供视频会议系统和视频监控全面的软硬件开发、设备制造、产品销售及技术服务。

　　据公告，公司业绩变动原因为，1、2025年，受国内外宏观经济形势及地缘政治等综合因素的影响，公司传统下游客户的切实需求恢复及部分海外市场的拓展未及预期，营业收入较上年同期有所下降。这时，为实现长期可持续发展，公司积极寻求业务层面的转型，将资源逐步向更具成长性的新市场、新赛道倾斜，着力发展政府以外的行业市场机会，从而对传统重点市场的短时间收入发生了一定影响。公司持续在 人工智能 、 大数据 、国产化等前沿领域保持高强度的研发投入，在人力费用支出方面仍较为刚性，这也是公司夯实长期技术竞争力、布局将来的关键。

　　2、公司积极应对下游客户需求的变化及各类挑战，全面拓宽产品和解决方案的行业覆盖，在海外及国内通用行业市场拓展方面已获得了积极的进展。为深化战略布局，公司报告期内通过协议转让方式引入了在民航领域拥有深厚产业背景的战略投资者。双方将共同推动公司在民航基础设施建设及低空管理平台等领域的业务开拓，标志着公司正式布局低空这一全新优质赛道，有望成为公司未来业绩的新增长点。

　　指标注解：

　　PE=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　PE、市净率为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。