【聚石化学】财务造假！聚石化学多名高管被罚 - 牵出一笔失败投资

　　广东证监局的一纸《决定书》，揭开 聚石化学 （688669.SH）多项财务做假行为。

　　2月3日，广东证监局向 聚石化学 出具《行政监管措施决定书》（下称《决定书》），指出三类问题：一是收入核算不准确；二是关联交易披露存在遗漏；三是内控治理不规范。其中最醒目标是虚假贸易业务， 聚石化学 原子公司广东冠臻科技有限公司（下称“冠臻科技”）与其实际控制的多家公司，开展空转贸易业务，相关资金形成闭环。对此， 聚石化学 进行了前期会计过失更正，2023年营业收入调减18,020,070.80元人民币，营业成本调减17,995,752.21元。

　　涉案公司冠臻科技主营卫生防护品，新冠疫情早期业绩良好，被 聚石化学 收购，但后来业绩“大变脸”，形成拖累， 聚石化学 将其低价卖出。

　　记者就监管事宜致电 聚石化学 证券部，但始终没人接电话。资深财税审专家刘志耕在接受《华夏时报》记者采访时表示：“此类问题的查处通常体现监管机构‘穿透式’监管宗旨，旨在提升上市公司信息披露质量与治理水平。”

　　公司被罚240万元

　　根据 聚石化学 公告，冠臻科技实际控制佛山4家贸易公司，并与之开展无实际货物存在的虚假贸易业务，对应虚增收入86,550,865.69元，虚增成本88,238,071.82元，虚减利润1,687,206.13元。

　　另一项虚假贸易业务是， 聚石化学 介入第叁方公司已开展的聚丙烯等贸易链条中，对应的采购和销售金额基本一致，货物仅以自行制作的货权转让单流转，相关交易不具有商业实质，虚增收入和成本金额均为52,236,440.86元，未虚增利润。

　　另外， 聚石化学 子公司安徽聚润贸易有限公司向福建某石油化工有限公司、湖北某石化有限公司销售异辛烷货物，但货物未实际出库，对应虚增收入18,020,070.80元人民币，虚增成本17,995,752.21元，虚增利润24,318.59元。

　　上述一增一减，最终虚减了利润，对 聚石化学 2023年上半年业绩造成影响。事件发生时， 聚石化学 老总陈刚知情，却未对涉案子公司进行有效管理，刘鹏辉作为 聚石化学 当时担任董事、副总经理，组织公司有关人员开展无商业实质贸易业务。 聚石化学 当时担任董事、财务总监伍洋，知悉公司为获取融资而开展无货物实际出入库贸易业务的情景，未采取进一步处理措施。另外冠臻科技当时担任总经理徐建军组织虚假贸易业务，负有直接责任。

　　广东证监局决定对 聚石化学 责令改正，给予警告，并处罚款240万元人民币，对上述四人都给予警告和罚款，四人合计430万元。

　　除此之外， 聚石化学 还存在信披违规和内控缺陷问题。公司委托关联方广州楷石研发原料药，但未予以披露。公司内控治理也不规范，一是公司在贸易业务管理中未在ERP系统做明确标识，贸易、财务部门对接不及时，造成相关贸易业务收入确认不准确。二是公司子公司对外签订采购合同时，未在ERP系统履行相应审批流程，存在账实不符情况。

　　刘志耕认为，本次监管措施不仅可能影响公司短时间经营与市场形象，还可能对相关高管的职业发展甚至法律责任构成挑战。因此，积极、完全的整改与长期合规建设是化解风险、重建信任的关键。

　　2025年预亏近亿元

　　“闯祸”的冠臻科技曾是 聚石化学 其实不成功的一次投资。2020年新冠疫情爆发时， 聚石化学 增加熔喷PP、无纺布、防护服用PE透气膜等医疗卫生产品，这帮助公司业绩增长。当时 聚石化学 与主营PE透气膜的冠臻科技是商业伙伴， 聚石化学 2020年年报显示，其账上存有对冠臻科技19,948,163.32元的应收账款。

　　2021年 聚石化学 索性收购冠臻科技55%股权，对其形成控制，收购价1.32亿元人民币，形成大量商誉。但这次收购几近“儿戏”。当时多方约定，2021年、2022年、2023年冠臻科技的净收入数分别很多于2,000万元、3,000万元、4,000万元。但在收购之前冠臻科技就已经下滑，2021年没有达成目标，造成 聚石化学 损失悲惨。由于 聚石化学 最初只支付了收购价的一小半（6000万元），待支付剩余7200万元时形势大变，各方重新约定：下调估值，下调业绩目标，6000万元即全部对价，无须再支付任何款项。

　　后来冠臻科技业绩继续恶化， 聚石化学 屡次计提商誉减值，拖累公司业绩。2024年末，冠臻科技已经资不抵债，净资产-1,251.41万元人民币， 聚石化学 预计其未来经营只能依靠公司提供借款，将严重拖累公司业绩。2025年 聚石化学 以5万元的价钱将冠臻科技55%股权卖给徐建军、徐姜娜，二人正是冠臻科技原本的主人。

　　值得强调的是，徐建军作为冠臻科技的总经理，在2023年组织了冠臻科技与4家子公司的虚假贸易业务，正面临80万元的罚款。

　　剥离冠臻科技后， 聚石化学 业绩有所好转，但仍然没有扭亏。1月30日， 聚石化学 发布2025年业绩预告，预计净收入为-12,000万元到-9,000万元人民币，而上年同期则是23,614.68万元。 聚石化学 称，公司于2025年内剥离了冠臻科技，收到部分业绩补偿款，并对部分效益较差的子公司进行合并或注销，降低了经营成本，减少了一定亏损。

　　不过2025年 聚石化学 液化石油气业务营业收入大幅下降、亏损加剧。公司解释称：“主要是受国际原油市场价格波动的影响，原材料出现短时间供需失衡和价格剧烈波动，相关生产排期受到影响，毛利率进一步收窄。”

　　 聚石化学 起家于改性塑料，产品包含无卤阻燃剂、阻燃改性塑料等，但始终在尝试拓展其它业务，PE透气膜便是其尝试之一。2021年上市后 聚石化学 业务向上下游延伸，如通过委托加工的形式开展液化石油气业务，下游延伸至可 降解塑料 ，又拓展循环业务，主要产品增加了汽车型材、光显材料、电线电缆、液化石油气等。如今， 聚石化学 业务多元化，但业绩很难回到上市前的高度。