【美凯龙】美凯龙回复监管函 - 详解投资性房地产估值调整

　　2月14日， 美凯龙 发布对上海证交所关于业绩预告相关事项的监察管理工作函的回应公告。公告显示，上海证交所针对 美凯龙 的业绩预告提出两个问题，包含投资性房地产公允价值变动的原因、合理性，和其它资产减值损失的依据、原因、合理性。

　　 美凯龙 此前发布的业绩预告显示，对所持有的投资性房地产项目进行公允价值变动损失的调整，涉及金额约126亿元至215亿元；根据各项资产最新可回收情况初步测算，计提相应的减值准备约45亿元至57亿元人民币。

　　对于投资性房地产进行公允价值变动损失的调整， 美凯龙 解释称，主要是公司所处行业和市场环境连续两年的明显变化，和公司近两年业绩的大幅波动造成的期待变化引发的。作为家居零售领域的领军企业， 美凯龙 的经营表现与房地产行业的景气度高度相关。随着2025年全年的房地产统计数据出台，和公司2025年度实际经营数据的显现，支撑投资性房地产估值的租金价格修复预期发生了根本性转变，直接造成了今年度公允价值下调幅度远超过往年度水平。

　　 美凯龙 称，此次调整使公司财务报表更加真实、公允地反映了行业深度调整期公司核心资产的当前价值，有益于维护财务报表的可靠性和投资人的长远利益。

　　对于其它资产计提的减值准备， 美凯龙 表示，根据企业会计准则的规定，公司结合各项资产最新的可回收情况，对截至2025年末各类资产的可回收金额进行了初步测算并予以相应的会计处理，涉及减值计提的资产主要包含土地平整收益权及项目开发支出、长期股权投资、财务资助、应收账款和合同资产等。