【重庆啤酒】年报速递 - 重庆啤酒营收增长几近停滞 扣非净利下滑

　　3 月 10 日晚间， 重庆啤酒 （600132）发布 2025 年年度报告，公司去年实现营业收入 147.22 亿元人民币，同比微增 0.53%；归属于上市公司股东的净收入 12.31 亿元人民币，同比增长 10.43%；扣非净利则出现了2.78%的下降。

　　从季度业绩来看，公司业绩季节性波动明显，2025 年第四季度公司实现营业收入 16.63 亿元人民币，仅为全年营业收入的 11.3%，归属于上市公司股东的净收入出现 1003.38 万元的亏损，扣非后净收入亏损扩大至 3433.97 万元人民币，成为全年唯一亏损的季度。

　　区域发展方面，公司各区域营业收入表现分化明显，中区作为重要市场，2025 年营业收入同比下降 1.43%，尽管毛利率因成本下降有所提升，但营业收入下滑反映出该区域市场拓展遇阻；而西北区、南区虽实现营业收入增长，但增长幅度分别为 3.65%、1.67%，增速相对平缓，核心市场增长动力不足。

　　产品端，本土品牌表现弱于国际品牌，全年本土品牌销售量同比下降 1.22%，生产量也同比减少 1.37%，与国际品牌销售量 5.27% 的同比增长形成鲜明对照，本土品牌的产品创新和市场拓展仍需巩固。

　　 重庆啤酒 2025年度分红方案为对全体股东10派12元，上年同期为对全体股东10派9元。

　　对于 2026 年， 重庆啤酒 持谨慎乐观态度，将继续推进 “嘉速扬帆” 战略，聚焦产品创新、渠道深耕、供应链优化和 ESG 发展，同时启动乐堡品牌焕新、推进乌苏 40 周年品牌建设、扩充 1L 产品产能等举措。