消费日报网讯（记者刘锦桃）不久前，华安财产保险股份有限公司（以下简称：华安财险）上线了非机动车三者险AI智能平台“安安”，试图切入约 4 亿辆电动自行车的主流趋势市场，寻求新的业务增长点。
不过，电动自行车因承保难、出单成本高、管理乱、理赔成本不可控等许多问题，被传统保险公司视其为“鸡肋”。
今年华安财险将迎来成立30周年纪念日，作为与泰康、新华同期建立的老牌险企，华安财险如今已经被同行大幅拉开差距。泰康人寿保费规模是其 15 倍，净收入更是其 60 倍以上。在经营、合规、投资、股权等多重压力下，这家老牌财险公司正面临严峻考验。
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去年因合规问题被罚超1100万
资料显示，华安财险建立于1996年，注册金额为21亿元人民币，主要经营财产险、责任险、信用保证险、农业险、意外伤害险等业务。华安财险作为国内成立较早的保险公司之一，与泰康、新华同期获批。
一晃30年过去了，华安财险却未能跻身行业前列。而与其同期建立的如泰康人寿和新华人寿已是大型保险集团，稳居行业第壹梯队，泰康人寿保费规模是华安的15倍，净收入更是华安的60多倍。
合规管理是华安财险的明显短板。本站记者梳理，华安财险官方披露的2025年一季度至四季度偿付能力报告，华安财险全年累计收到64张监管罚单，罚没金额合计超1100万元人民币，其中公司被罚超900万元人民币，个人被罚超200万元人民币，违规集中于财务业务数据不真实、虚列费用、虚构中介套费、未按规定使用条款费率等。
2026年开年直到今天，华安财险总部及多地分支机构已收到11张罚单，年内累计罚没已超670万元人民币，主要处罚事由为：虚列费用、虚构中介套费、数据不真实等。
其中，国家金融监督管理总局2月27日公布行政处理决定，华安财险因未按规定使用条款费率、报送数据不真实、违规跨区域经营等非法行为，被处以总部警告并罚款386万元人民币，山东、福建分公司分别被罚60万元、35万元；13名相关责任人被警告并罚款合计84万元人民币，本次机构与个人总罚没565万元。此为华安财险2025年直到今天收到的最大罚单。
对于该行政处理，华安财险表示高度重视，深刻反思，严肃问责，认真推进各项整改措施，并将加强合规教育，持续夯实合规管理基础，切实提升合规经营水平。
消费者投诉同样居高不下。黑猫投诉平台显示，华安财险被大量投诉退保难、理赔不得人心、私自扣费、虚构宣传、不知情投保等，2026 年相关投诉持续增长。
在经营与偿付能力方面，自2022年一季度起，华安财险的连续13个季度风险综合评级为C类，未达监管标准；自2025年二季度开始从C类升至B类。
华安财险2023年净亏损10.95亿元人民币，2024年结束亏损实现盈利，净收入1.06亿元人民币，综合偿付能力充分率134.59%，核心偿付能力充分率94.28%。
2025年保费收入156.8亿元人民币，净收入4.22亿元人民币，年末核心偿付能力充分率117.08%、综合偿付能力充分率155.88%，较2024年有较大幅度提升，且风险综合评级回升至B类，但全年车险签单保费为118.86亿元人民币，车险业务占比高达75%，可见业务依赖度较高。
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房地产投资失利，近三年投资收益率低迷
在投资收益率方面，华安财险近三年平均投资收益率为0.35%，近三年平均综合投资收益率为1.16%。
本站记者对76家财险公司近三年双项投资收益率数据统计测算，财产保险公司近三年平均投资收益率的平均值为2.90%，近三年平均综合投资收益率的平均值为2.89%。可见华安财险近三年双项投资收益率皆远低于行业平均水平。
2025年度，华安财险的投资收益率为2.78%，综合投资收益率为2.40%。相比之下，富邦财险综合投资收益率为24.18%，财务投资收益率为23.15%；鑫安保险为10.51%、北部湾保险为7.24%。
另外，华海财险、永安财险、珠峰财险、锦泰财险、广东能源自保和黄河财险综合投资收益率均在6%以上，泰山财险、泰康在线、国任保险等18家险企的 利润率则在4%-6%之间。
从财险行业整体情况来看，77家非上市财险公司2025年的投资收益率平均值为3.6%，综合投资收益率平均值则为3.79%。可见，华安财险的投资收益率远低于行业平均水平。且华安财险2025四季度双向投资收益率分别为：0.65%、0.32%，净资产收益率为0.42%，总资产收益率为0.09%。
在股东方面，截至2025年末，华安财险11家股东中，除了海航投资集团股份有限公司，其余10家全部或部分股权都存在质押或冻结状态，10家股东共16.13亿股被质押，占比76.83%，第四大单一股东湘晖资产处于失信状态，被限高。老总职位自2019年起空缺超6年，被解读为是内控失守的主要因素。
华安财险2025年11月启动了增资扩股方案，拟募集资金很多于10亿元人民币，或将引入新的投资者。
2025年11月，公司在北京产权交易所发布增资扩股方案，拟募集很多于10亿元资金。这是自2011年引入海航系资本以来，时隔13年的再次大规模增资。方案特别强调“不设合作方数量限制”，也未限定投资方背景，只要求投资者证明资金合法性并提交可行的保险业投资计划。
在盈利能力方面，2025年度，华安财险第壹季度实现净收入1.97亿元人民币，但随后盈利能力逐季衰减，第贰、三季度分别降至1.01亿元和1.05亿元人民币，第四季度更是断崖式下跌至仅0.20亿元人民币，环比下下跌幅度度超过80%。
这时，反映承保利润的核心指标——综合成本率，从第壹季度的95.77%一路恶化至第四季度的99.55%，意味着公司每收取100元保费，成本支出就高达99.55元，承保利润空间已经被挤压至盈亏平衡点边缘。年报数据显示，综合赔付率从59.52%持续攀升至64.11%。
业绩低迷与房地产投资失利相关。在房地产投资方面，华安财险委托控股子公司华安财保资产管理有限责任公司（简称“华安资产”）开展债券投资和具体风险管理，华安资产于2020年、2021年期间分屡次为华安财险委托投资账户购入碧桂园地产集团有限公司（简称“碧桂园”）发行的“H20碧地3”、“H20碧地4”、“H1碧地01”“H1碧地02”及“H1碧地03”债券合计投资余额4.28亿元人民币。
受房地产行业复苏情况不及预期影响，碧桂园销售大幅下降，陷入严峻的流动性危机，无法按约兑付后续到期债券，公司持有的碧地债已于2023年9月展期。
截至2023年12月末华安财险已对持有的碧地债计提减值金额2.03亿元人民币，剩余账面价值2.25亿元人民币。截至2025年末，公司各项非认可资产的账面价值为-5.55亿元人民币，投资性房地产的调整额为-6.83亿元人民币，递延所得税资产的调整额为-3.42亿元人民币。
华安财险此次推出 AI 智能投保平台，试图以技术手段解决行业槽点，打开增量市场。业内认为，新业务能否改善盈利、扭转落伍态势，仍有待观察。
本站曾致函就华安财险的股东股权、投资收益率、房地产投资、合规、净收入等多项指标变动的问题进行采访，截至发稿，尚未收到该公司回应。