【明德生物】明德生物业绩变脸变身ST，被移出两融标的，将面临退市风险

　　深圳商报·读创客户端记者陈燕青

　　4月21日， 明德生物 公告称，从22日复牌起被实施退市风险警示，股票简称由“ 明德生物 ”更改为“*ST明德”，日涨下跌幅度限制为5%。不过，或许是利空消息已反应，该股22日开盘高开1%。

　　根据有关规定，深交所决定自2026年4月22日起，将 明德生物 调出 融资融券 标的证券名单。这意味着，投资者将无法再对该股融资买入或融券卖出。

　　根据年报，公司2025年归母净收入为亏损1646.07万元人民币，扣非净收入为亏损1.17亿元人民币，营业收入为2.65亿元人民币，扣除后的营业收入为2.41亿元人民币。根据有关规定，公司2025年度财务指标触及“最近一个会计年度经审计的收益总额、净收入、扣除非我们时常性损益后的净收入三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元”的情形，深交所对公司股票交易实施退市风险警示。

　　对于业绩亏损， 明德生物 表示，集采后产品价格下降，行业竞争加剧；终端客户回款困难，信用风险增加，对部分高风险客户计提坏账准备；公司部分存货与固定资产存在减值迹象，对部分存货与固定资产计提存货降价准备与固定资产减值准备；产能持续扩张后造成公司固定资产金额较大，从而造成折旧费用较高。

　　若 明德生物 2026年存在“经审计的收益总额、净收入、扣非后净收入三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元”“经审计的期末净资产为负值”等情形，公司股票将面临终止上市的危险。

　　此前的1月， 明德生物 曾预计去年盈利，3月却宣布业绩变脸去年将亏损，且预计营业收入低于3亿元人民币。

　　1月30日， 明德生物 曾预计2025年归母净收入虽有所下降，但仍保持盈利状态，可是预计扣非后净收入为亏损9800万～7800万元。

　　3月22日， 明德生物 突然大幅下修了业绩预期，将预计归母净收入从盈利修正为亏损，而预计扣非后净收入的亏损额扩大。另外，公司预计扣除后的营业收入为2.37亿元~2.97亿元人民币。公司解释称，修正原因主要有两个：部分交易因应收款项回款存在较大不确定性，出于谨慎性考虑相应收入暂不计入2025年度；另外，对存在减值迹象的资产逐项开展减值测试后，相应调整资产减值损失金额。

　　更正公告还显示，预计扣除后的营业收入为2.37亿~2.97亿元——即便最高预测值都低于3亿元人民币。

　　记者了解到，最近几个月 明德生物 并购动作频繁。去年12月30日， 明德生物 公告称，拟以现金方式收购武汉必凯尔100%股权，预计本次交易构成重大资产重组。资料显示，武汉必凯尔是较早引入国际第壹急救（FirstAid）理念和技术的企业，全面布局应急装备、应急单品和应急服务等应急救护业务。

　　今年1月19日， 明德生物 公告称，拟以3570.1万元通过增资及股权收购方式取得湖南蓝怡51%股权。湖南蓝怡聚焦IVD仪器、试剂研发生产与服务，尤其在糖化血红蛋白检测领域拥有核心技术。公司表示，此次收购有益于构建“急危重症+慢病管理”服务闭环。