【节能铁汉】节能铁汉五年亏损逾70亿元 - 负债率升至95.87%

　　中经记者陈家运北京报道

　　4月21日晚间， 节能铁汉 （300197.SZ）披露的2025年度报告显示，公司归母净收入亏损20.75亿元人民币。2021年至2025年， 节能铁汉 已累计亏损超过70亿元人民币。

　　对于2025年业绩亏损原因， 节能铁汉 方面在年报中解释，主要系工程结算收入审减、利息支出高、联营企业经营成果下滑造成投资收益减少，和债权信用风险增加计提减值准备等原因所致。

　　财务数据显示，截至2025年年末， 节能铁汉 总负债236.59亿元人民币，资产负债率95.87%。

　　五年累亏超70亿元

　　 节能铁汉 主要业务涵盖生态修复、生态环保、生态景观和生态科技四个板块。

　　《中国经营报》记者梳理发现，2021—2025年， 节能铁汉 业绩呈连续亏损态势。这五年分别亏损3.54亿元、8.66亿元、14.83亿元、25.96亿元、20.75亿元人民币，累计达73.74亿元人民币。

　　同期，营业收入整体也显现下滑趋势。2021年， 节能铁汉 营业收入为26.63亿元人民币，2022年增至27.90亿元人民币。但在2023—2025年， 节能铁汉 营业收入分别降至14.18亿元、10.46亿元、9.00亿元人民币。

　　对于2025年的业绩表现， 节能铁汉 方面在年报中列出了两方面主要影响因素。

　　一是营业收入确认的影响。2025年， 节能铁汉 存量项目逐步进入收尾阶段，新增订单转化为营业收入还需要一按时间。同时，在推动历史工程项目结算确权的进程中，部分工程项目发生收入结算审减，对当期收入造成扣减。

　　二是资产减值准备的计提影响。部分历史项目客户资金流相对紧张，未能按期支付工程建设款项， 节能铁汉 据此对相应的应收账款、合同资产计提减值准备。部分子公司经营业绩不达预期， 节能铁汉 对收购股权形成的商誉计提相应资产减值准备。由此造成信用减值损失、资产减值损失仍处于较高水平。

　　 节能铁汉 发布的《关于2025年度计提资产减值准备公告》显示，其在2025年度计提资产减值准备7.82亿元人民币。

　　目前， 节能铁汉 方面正在推进历史项目处置以减轻经营负担。

　　 节能铁汉 方面表示，其将PPP项目处置列为“头号工程”，建立专项工作机制，通过“基础设施事业部+清欠办公室”双线推进，根据“一项目一策”原则同步推动结算确权与清收清欠。 节能铁汉 方面表示，通过领导包保与专班推进，部分项目结算上报与审定工作已取得阶段性进展，为后续资金回笼及资产结构调整提供了基础。

　　负债率攀升

　　随同连年亏损， 节能铁汉 负债规模居高不下。

　　截至2025年年末， 节能铁汉 资产总额246.79亿元人民币，负债总额236.59亿元人民币，其中流动负债约207.21亿元人民币。同期，公司账面上的货币资金余额为8.81亿元人民币。

　　回顾过去几年， 节能铁汉 的资产负债率呈上升趋势。财报显示，2021年年末至2025年年末， 节能铁汉 的资产负债率分别为74.48%、78.00%、80.79%、88.42%和95.87%。

　　对于资金链问题， 节能铁汉 方面未向记者回应。该公司人士表示，“以公告为准”。

　　一位不愿具名的会计人士向记者指出，资产负债率是衡量企业财务风险的核心参考指标。通常情境下，该比率超过60%即被视作进入相对高位区间。

　　近年来， 节能铁汉 流动比率的表现亦不乐观。数据显示，2021年至2025年， 节能铁汉 的流动比率分别为0.73、0.65、0.67、0.55和0.42，呈振荡下行态势。

　　上述会计人士解释称，流动比率反映企业流动资产覆盖流动负债的能力，比率值低于1通常意味着短时间偿债存在一定压力。

　　3月26日，新世纪评级发布的《新世纪评级关于下调中 节能铁汉 生态环境股份有限公司信用等级的公告》显示，自前次跟踪评级以来， 节能铁汉 信用质量持续弱化，决定将其主体信用等级由AA下调至AA-，评级展望持续负面。同时，由于“23铁汉K1”债券由中国节能（ 节能铁汉 控股股东）提供全额无条件不可撤消的连带责任保证担保，债项信用等级维持AAA。

　　 节能铁汉 方面在年报中表示，将严守资金链安全底线，控制非生产性支出以压降成本费用，同时与金融机构保持合作，推进授信批复工作，优化债务结构。