【三星新材】三星新材 - 2025年亏损1.7亿元

　　中证智能财讯 三星新材 （603578）4月29日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入15.38亿元人民币，同比增长51.50%；归母净收入亏损1.7亿元人民币，上年同期亏损6560.34万元；扣非净收入亏损1.73亿元人民币，上年同期亏损7808.54万元；经营活动引发的钱财流量净额为6.3亿元人民币，同比增长8359.09%；报告期内， 三星新材 基本每股收益为-0.94元，加权平均净资产收益率为-18.22%。

　　以4月28日收盘价计算， 三星新材 目前PE（TTM）约为-18.17倍，市净率（LF）约3.61倍，市销率（TTM）约2倍。

　　资料显示，公司主要从事低温蕴藏设备用玻璃门体业务、光伏玻璃业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-18.22%，较上年同期下降11.96个百分点。公司2025年投入资本回报率为-7.8%，较上年同期下降2.51个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动资金流净额为6.3亿元人民币，同比增长8359.09%；筹资活动资金流净额-4.25亿元人民币，同比减少15.26亿元；投资活动资金流净额-7658.84万元人民币，上年同期为-9.39亿元人民币。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加47.55%，占公司总资产比重上升5.13个百分点；固定资产较上年末减少9.56%，占公司总资产比重下降4.47个百分点；其它流动资产较上年末减少90.61%，占公司总资产比重下降1.66个百分点；货币资金较上年末增加12.12%，占公司总资产比重上升1.36个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期应付款合计较上年末减少56.11%，占公司总资产比重下降18.71个百分点；长期递延收益较上年末增加1659.22%，占公司总资产比重上升11.19个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1466.56%，占公司总资产比重上升11.13个百分点；长期借款较上年末减少16.5%，占公司总资产比重下降1.84个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.71亿元人民币，占净资产的31.71%，较上年末增加4982.33万元。其中，存货降价准备为2359.97万元人民币，计提比例为8.02%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为5838.06万元人民币，同比增长29.86%；研发投入占营业收入比例为3.79%，相比上年同期下降0.64个百分点。另外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.79，速动比率为0.66。

　　年报显示，2025年末的企业十大流通股东中，新进股东为诺安多策略混合型证券投资基金、隋鹏达，取代了三季度末的刘艳、中加 专精特新 量化选股混合型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)持股有所上升，李海静、程制国、刘懂持股有所下降。 股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)杨敏4205.423.31709不变杨阿永3452.2519.141193不变金玺泰有限公司2552.5514.152761不变第壹期员工持股计划275.71.52865不变李海静265.761.473539-0.258诺安多策略混合型证券投资基金115.020.637707新进程制国103.670.574792-0.002刘懂79.110.438617-0.569中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)74.690.4141230.031隋鹏达69.360.384571新进

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月24日， 三星新材 18.37%股份处于质押状态。年报显示，第壹大股东杨敏质押2351万股公司股份，占其全部持股的55.9%；第贰大股东杨阿永质押804.7万股公司股份，占其全部持股的23.31%。

　　指标注解：

　　PE=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通经常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　PE、市净率为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。