【美克家居】去年亏损21亿元创纪录！美克家居-断臂-求生，闭店49家，毛利率断崖下滑

　　 美克家居 (600337)日前发布2025年年度报告，公司2025年实现营业收入26.12亿元人民币，同比减少23.05%；归母净收入为-21.04亿元人民币，同比减少12.4亿元；扣非净收入为-20.81亿元人民币，同比减少12亿元人民币。

　　 美克家居 主要从事家具及配套家居产品的生产及销售。公司于2000年11月在上海证交所上市。

　　值得强调的是， 美克家居 近年来盈利能力每况愈下，2025年亏损额创上市以来年度亏损新高。2022年至2024年，公司归母净收入分别为-2.89亿元、-4.63亿元、-8.64亿元人民币。4年时间 美克家居 累计亏损额超过37亿元人民币。

　　同时， 美克家居 营业收入已连续4年下滑，从52.75亿元直线降至26.12亿元人民币，4年间营业收入腰斩。

　　 美克家居 同时发布2026年一季报，公司一季度实现营业收入4.71亿元人民币，同比下滑35.18%；归母净收入为-2.12亿元人民币，同比由盈转亏；扣非净收入为-1.96亿元人民币，同比亏损扩大。

　　受行业景气度持续低迷，消费趋势的转变和市场竞争的加剧等多重因素的影响，家居消费市场需求承压， 美克家居 国内业务整体显现快速下滑态势，盈利能力受到剧烈冲击，亏损局面严重，2025年国内业务实现主要业务收入9.15亿元人民币，较上年同期减少8.41亿元人民币，同比下降47.90%；国际业务实现主要业务收入16.68亿元人民币，较上年同期增加6703.59万元。公司经营活动引发的钱财流量净额4948.24万元人民币，较上年同期减少1778.05万元。

　　 美克家居 表示，国内零售直营和加盟业务订单规模萎缩，传导至制造工厂产能利用率严重不足，固定成本无法摊薄；另外，在直营渠道调整进程中为快速回笼资金，商品打折清仓销售等，造成商品销售价格低于正常水平，公司主要业务综合毛利水平阶段性出现明显下降。公司毛利率由上年的33.92%骤降至7.34%，降幅达26.58个百分点。

　　2025年，美克美家及加盟体系直面客流锐减与坪效下滑的现实，将“资产瘦身”作为活下去的关键举措。公司实施了历史上最为严苛的门店结构优化计划。全年共关闭及调整低效门店49家，涉及建筑面积超10万平方，通过这一“断臂”行动，成功剥离了长期亏损的负担。截至2025年末，公司共有227家门店。

　　截至2025年末，公司资产负债率达87.40%，较上年末大幅增加22.15个百分点；至2026年一季度末资产负债率更高达91.22%，财务情况不容乐观。

　　 美克家居 控股股东重整有了新进展。

　　 美克家居 4月30日晚间公告，公司于2026年4月30日收到控股股东美克集团转发的《民事裁定书》，知悉乌鲁木齐中院受理美克集团重整。

　　 美克家居 表示，美克集团重整事项可能会对公司股权结构发生影响，可能造成其在公司的股东权益发生调整。公司具有独立完整的业务及自主经营能力，且在人员、资产、财务等方面均与美克集团保持独立，乌鲁木齐中院受理美克集团重整不会对公司日常生产经营发生重大影响。不过，美克集团能否重整成功存在不确定性。