【云星宇】2025年营收净利双降，云星宇业绩说明会回应业绩下滑、资产负债率上升等问题

　　5月15日，云星宇（920806）在互联网上召开业绩说明会。本次业绩说明会通过年报视频解读的形式对公司2025年年度经营情况进行了介绍。同时，公司就投资者关注的问题进行了回复。

　　2025年，公司实现营业总收入15.81亿元人民币，同比下降31.15%；归母净收入7635.02万元人民币，同比下降34.24%；扣非净收入6296.29万元人民币，同比下降38.69%。

　　资料显示，北京云星宇交通科技股份有限公司于1997年4月23日注册成立，隶属于 北京市 首都公路发展集团有限公司。云星宇是全国可靠的高速公路智慧交通综合服务商，公司的智慧交通解决方案和产品在高速公路、城市交通两大领域得到广泛应用，并向智慧交通全产业链和多领域服务拓展。

　　在业绩说明会上，云星宇表示，公司净收入下降主要与营业收入规模收缩有关，同时资产折旧、现场维护等固定成本具有较强刚性，研发投入仍然保持在较高水准(占营业收入5.25%)，未随收入同比例缩减，共同压缩了利润空间。但公司加权平均净资产收益率(ROE)为5.02%，保持在合理水平。同时，公司信用减值损失较上年减少93.38%，应收账款管理和项目风险控制明显改善。公司正加速向“产品+服务+运营”模式转型，提升盈利质量。

　　关于账面现金理财方面，云星宇称，公司所处行业的经营特点造成在年终等节点会出现阶段性资金波动，账面保存的资 金理财主要是为了满足日常运营周转及风险储蓄需求，确保经营的连续性和稳健性。

　　关于提请股东会授权以董事会以简易程序向特定对象发行股票，属于前置授权预备机制，其实其实不是实际启动融资，直到今天，公司尚未实施任何具体的融资行为，若未来确有融资需要，公司也会严格履行审议程序和信息披露义务。同时，公司会结合未来发展规划和实际资金需求，在自有资金运用与外部融资规模之间保持合理平衡。

　　还有投资者提问“经营性资金流5.83亿元人民币，是否通过压缩应付账款实现？”云星宇回应称，公司资金流改善主要来自于主动放弃部分回款周期过长项目、加强应收账款催收、数字化转型升级项目收到的业主预付款及计量款4.11亿元人民币。2025年末应付账款周转天数处于行业合理区间，主要为未达支付条件的款项，与主要供货商合作稳定，不存在纠纷，不存在压缩应付账款的情景。

　　针对资产负债率相关问题，云星宇表示，当前资产负债率略高于近三年平均水平(2023年66.78%、2024年58.42%)，2025年资产负债率有所上升主要系数字化转型升级项目收到的业主预付款造成合同负债增加所致。

　　另外，云星宇还透露，公司首发 云计算 中心项目正按既定计划稳步推进，各项建设工作有序开展，预计2026年内完工。

　　二级市场上，截至5月15日收盘，云星宇下跌1.37%报11.49元/股，总市值34.55亿元人民币。

　　来源：读创财经