【久盛电气】资产负债率逼近70%！久盛电气抛定增计划，一季度同比增亏，应收账款逾18亿元

　　5月15日晚间， 久盛电气 （301082）披露2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金总额不高于4.27亿元（含本数），扣除发行费用后1.86亿元用于高温高电压井下电加热系统研发与产业化项目、1.41亿元用于电线电缆智能工厂升级改造建设项目、1亿元用于补充流动资金。

　　据公开资料， 久盛电气 于2021年在深交所上市，主要生产矿物绝缘电缆、矿物绝缘加热电缆、低烟无卤辐照阻燃电缆、低烟无卤辐照耐火电缆等安全类电线电缆。

　　 久盛电气 表示，本次募集资金投资项目围绕公司的主要业务展开，符合国家相关产业政策及公司的战略发展方向。公司在原有矿物绝缘产品领域的技术基础上，主动布局非常规油气开发装备领域，率先开发高温高电压井下电加热系统，不仅有益于抢占市场先机，发掘新的业务增长点，还可与现有业务和技术形成协同效应，强化技术优势与核心竞争力；公司通过对现有落伍厂房及核心设施设备、相关系统进行升级改造，有益于提升运营效率及管理水平，为公司造成各项增量收益，对公司实现发展战略具有积极作用。

　　这时， 久盛电气 提示称，受行业经营模式、下游客户回款惯例和公司给予客户的授信期等影响，报告期（2023年度至2025年度）各期末，公司应收账款账面价值分别为18.52亿元、19.43亿元和19.91亿元人民币，占各期营业收入的比率分别为92.41%、101.68%和85.77%，占各期末流动资产的比率分别为68.45%、61.44%和64.66%，比例较高，应收账款占用营运资金较多。报告期各期末，公司计提的应收账款坏账准备比例分别为8.98%、10.36%和11.13%。

　　 久盛电气 表示，公司客户主要为建筑施工、工程建设、电力、轨道交通、油井开采等领域的中大型客户，部分客户项目建设周期和款项结算周期较长，随着募投项目的实施，经营规模的扩大，应收账款可能会进一步增加。如果主要客户出现经营欠安、财务情况恶化、无法按期付款的情景或发行人催收不力，可能造成大额应收账款不能及时收回，对公司资金周转和盈利水平发生不利影响。

　　另外， 久盛电气 透露，公司所处电线电缆行业属于资金密集型产业，生产经营周转和研发等均需要大量金额支持，而通常上游供货商的收款账期较下游客户的主要回款周期偏短，进一步加大了行业企业对资金的切实需求。报告期内，公司流动比率分别为1.57、1.41和1.35，速动比率分别为1.41、1.30和1.23，资产负债率分别为64.09%、70.86%和69.75%，经营活动引发的钱财流量净额分别为-5.62亿元、-2.81亿元和9149.77万元人民币，公司流动比率和速动比率显现下降趋势，资产负债率显现上升趋势，经营活动资金流在2023年、2024年均为负数，未来如果公司的资产结构或销售回款状况发生不利变动，公司面临较大偿债风险和流动性不足的危险。

　　另据 久盛电气 最新财报，2026年一季度，该公司实现营业收入3.81亿元人民币，同比减少19.13%；归母净收入-680.93万元人民币，同比增亏。截至2026年3月31日， 久盛电气 应收账款为18.57亿元人民币，同比减少2.21%；资产负债率为69.35%，同比减少3.42%。

　　二级市场上，截至5月15日收盘， 久盛电气 跌2.77%，报11.93元/股，总市值35.1亿元人民币。2026年以来， 久盛电气 股票价格下跌幅度为12.98%。