【博瑞医药】博瑞医药港股IPO - 实控人被立案取保，大股东持续减持

　　蓝鲸新闻6月22日讯近期，已经在科创板上市的原料药企业 博瑞医药 （688166.SH）重新向港交所递交了H股上市申请，这是其继2025年10月第壹次递表因到期失效后的第贰次冲刺港股IPO。而就在该公司重新递表后30天，6月19日， 博瑞医药 公告其实际控制人、老总兼总经理袁建栋因涉嫌操作证券市场案，被 苏州市 公安局取保候审。此次公告并未明确涉嫌操作证券市场案具体内容，公告中指出，上述事项不涉及公司股票，不会对公司日常生产经营活动发生影响。不过，今日（6月22日）上午开盘， 博瑞医药 一度触及20CM跌停。

　　从袁建栋和 博瑞医药 过去几年的公开记录中显示，2023年底， 博瑞医药 老总在投资者电话会议上表示，其亲自试药（BGM0504注射液），体重从91公斤降到76公斤（减重30斤），因此引发股票价格巨幅波动。尔后，袁建栋收到了中国证券监督管理委员会江苏监管局下达的警示函。监管机构认为，由于BGM0504注射液当时仍处于临床试验阶段，其用于减重的有效性尚不明确，因此相关“亲自试药，减重30斤”的言论具有误导性，违反了《上市公司信息披露管理办法》。监管措施的具体内容包含：出具警示函并记入证券期货市场诚信档案。

　　而更值得注意的是，此次公告中显示，袁建栋目前在上市公司担任老总兼总经理，并代行财务总监、董事会秘书职责。身兼上市公司四个重要职务实属罕见。

　　 博瑞医药 表示，为确保完善公司治理结构，公司将尽快于30天内补选财务总监、董事会秘书，并将及时就补选事项履行信息披露义务。

　　其实，袁建栋身兼四职事出有因。就在冲击港股上市的重要时刻，该公司经历了一系列人事变动。2026年3月30日，公司的财务总监邹元来以“身体原因需要治疗休养”为由，辞去了董事、财务总监、战略发展与ESG委员会委员等职务，仅保存战略投融资部总经理一职；两个月后，董秘丁楠也因个人工作调整辞去董事、董秘及部分委员会职位，转任公司战略投资部直投副总。在新任人选到位前，相关职责均由袁建栋代行。

　　从目前来看，在实控人已卷入刑事案件的情景下，这种公司高管职能真空造成的管理稳定性问题受到了更多市场疑问和关注。

　　除了核心人事变动， 博瑞医药 从去年开始受到大股东先进制造产业投资基金（有限合伙）（以下简称“先进制造基金”）的持续减持。2025年6月30日至9月22日期间，先进制造基金累计减持了530.18万股，套现金额约4.93亿元人民币。2026年6月12日，先进制造基金披露了新的减持计划，拟在2026年6月18日至9月17日期间，通过集中竞价和大宗交易方式减持不高于1307.38万股，占公司总股本的3%。按当时股票价格计算，套现金额约5.76亿元人民币。减持原因为自身资金需求，股份来源为IPO前取得。

　　业绩方面，2025年 博瑞医药 实现营业收入12.24亿元人民币，同比下滑4.59%；归属净收入仅有5451.47万元人民币，同比狂跌71.18%；扣非后净收入2608.94万元人民币，下跌幅度85.55%。

　　数据显示， 博瑞医药 正在面临传统业务萎缩，2023年至2025年，其核心产品奥司他韦的销售收入从3.32亿元降至1.13亿元人民币，三年间降幅达65.95%。这时，抗真菌产品米卡芬净钠销售收入从2.18亿元降至1.70亿元人民币，抗肿瘤产品甲磺酸艾立布林销售收入从0.77亿元降至0.33亿元人民币。

　　另外，其研发投入激增，为了全力推进以减重药BGM0504为核心的 创新药 管线，2025年研发投入高达5.93亿元人民币，几乎“烧掉”了营业收入的一半。

　　根据 博瑞医药 近期的公告，其BGM0504注射液的减重适应症新药上市申请（NDA）已于2026年6月获得国家药监局（NMPA）正式受理。不过，当前国内GLP-1赛道已进入白热化竞争阶段，双靶点药物方面，礼来的替尔泊肽、信达生物的玛仕度肽均已在我国获批上市。后续， 恒瑞医药 的HRS9531和翰森制药的奥莱泊肽的减重适应症上市申请也已获受理，谁能够在众多竞品中突出重围，考验的是各家的产品和商业化能力。

　　而在产品上市、港股IPO的重要时刻， 博瑞医药 实控人被取保候审、管理层动荡、股东减持等信息，给公司推进港股上市蒙上了一层不确定性。