【普生医疗】普生医疗科创板IPO获受理 - 系一次性医用内窥镜研发商 - 中信证券保荐

　　《科创板日报》6月24日讯（记者黄修眉）最近，上海证交所官方网站显示，珠海普生医疗科技股份有限公司（下称：“普生医疗”）科创板IPO申请获受理，保荐机构为 中信证券 。

　　普生医疗建立于2014年，是一家专注于一次性医用内窥镜研发和制造的创新型医疗器械企业。此次IPO，该公司拟募资7.02亿元人民币。其中，3.68亿元用于智能制造及智能仓储项目、1.84亿元用于一次性超高清消化内镜研发项目、1.5亿元用于补充流动资金。

　　两大核心产品市场份额位于国内及全球前列

　　其招股书显示，普生医疗外科产品线推出了多款一次性输尿管软镜、一次性膀胱软镜、一次性胆道软镜等；内科产品线推出了多款一次性支气管软镜等，覆盖泌尿外科、肝胆外科、呼吸内科等不同应用场景，产品已在中国、美国及欧盟等全球多地区获批上市销售。

　　根据第叁方行业研究机构灼识咨询的统计数据，以2025年度出货量口径计，公司核心产品在全球一次性内窥镜市场均确立了明显的领先地位。

　　在一次性泌尿外科内窥镜领域，普生医疗以29.8%的市场份额位列中国市场第壹，并分别以15.2%和17.5%的市场份额位居美国、欧盟两大全球主流市场第贰；在核心细分旗舰品类一次性输尿管软镜领域，普生医疗以20.4%的市场份额位居全球市场第壹。

　　2023年度至2025年度，普生医疗营业收入分别为2.52亿元、3.16亿元、5.38亿元人民币，期间复合年增长率46.30%；同期的归母净收入分别为6985.52万元、6240.97万元、9924.54万元；同期的境外的收入金额分别为1.25亿元、1.87亿元、3.8亿元人民币，占同期主要业务收入比例分别为50.39%、59.74%、70.97%，公司出口产品主要销往美国、欧盟等国家或地区。

　　老总曾任三甲医院资深医师

　　截至本招股说明书签署日，普生控股持有普生医疗54.6375%股份，是公司控股股东。Zhong Sheng间接持有普生控股100.00%股份，并通过普生控股间接控制普生医疗54.6375%股份，为普生医疗实控人。

　　Zhong Sheng，1964年诞生，澳大利亚国籍，拥有中国香港永久居留权，结业于 广东省 社会科学院产业经济学专业，硕士研究生学历。其曾在广西省对外经济贸易委员会担任科员、在珠海经济特区东大集团股份有限公司担任董事、副总裁、在珠海英格仕房产开发有限公司担任副老总等。

　　1999年2月至2020年6月，Zhong Sheng在香港上市公司亿胜生物科技及其下属公司担任执行董事；2012年1月至2017年6月，在Australian Dairy Park Pty Ltd 担任执行董事；2014年5月至2017年10月在普生有限担任老总；2023年6月直到今天，在普生有限/普生医疗担任董事。

　　另外，普生医疗老总兼核心技术人员黄宏辉曾任三甲医院资深医师，同时曾任 广东省 医疗器械标准化技术委员会（GD/TC16）委员，参与 广东省 医疗器械标准制定及评审。

　　工商信息显示，黄宏辉持有普生医疗16.4714%的股份，国有资本，凯雷投资集团关联实体珠海横琴凯富泰管理咨询合伙公司（有限合伙）持有普生医疗10%的股份，二者分别为该公司第贰、第叁大股东。

　　融资历程方面，普生医疗仅在2023年完成1轮A轮融资，由珠海横琴凯富泰管理咨询合伙公司（有限合伙）独投。

　　国内一次性内窥镜市场处于上升阶段

　　市场空间方面，普生医疗招股书显示，按销售金额计，全球一次性内窥镜市场规模由2020年的7.0 亿美元增长至2025年的29.9亿美元。至2032年，全球市场规模预计将增长至119.3亿美元，2025年至2032年复合年增长率为21.9%，整体仍处于较快扩容阶段。

　　中国一次性内窥镜市场处于快速渗透与品类扩张并行的上升阶段。市场规模由2020年的0.9亿元提升至2025年的8.8亿元人民币，预计2032年进一步达到165.9亿元人民币。

　　随着基数抬升与应用从试点走向常规化配置，2025年至2032年复合增速预计为52.2%。总体来看，市场增长是在院感管理、周转效率与临床操作便利性的切实需求推动下的持续放量。

　　从结构看，到2032年，国内一次性泌尿外科内窥镜市场规模为29.7亿元人民币，一次性消化及肝胆科内窥镜约63.7亿元人民币，一次性呼吸科内窥镜市场规模约16.5亿元人民币。其它品类包含普外、ENT与妇科等，基数较小但增速最突出，反映出一次性内窥镜在更多专科的适应症与使用场景正在扩展。

　　普生医疗在招股书中表示，总体而言，中国市场在未来阶段的增量一方面来自呼吸与泌尿的规模化常规使用；另一方面来自消化肝胆与其它专科的持续渗透，市场结构将从头部板块驱动逐步转向多板块共同拉动。