不久前，一段仅十几秒的内部饭局视频，将国内功能饮料巨头 东鹏饮料 （605499.SH，09980.HK）推上舆论风口。视频中，公司开创人、老总林木勤面对递来的“东鹏特饮”摆手婉拒，并表示“我平时不喝这个，喝别的”。
视频迅速发酵后， 东鹏饮料 股票价格在多个交易日内大幅下挫。针对该视频引发的热议，《经济参考报》记者致电 东鹏饮料 ，未获接听。有业内人士指出，对于品牌高度依赖“困了累了喝东鹏”这一核心场景的用户而言，开创人的表现在情感上构成了难以忽视的冲击。
这其实其实不是 东鹏饮料 第壹次陷入争议。2026年4月，公司将“0糖”注册为商标引发疑问。“东鹏0糖特饮”虽符合国标（每100mL含糖≤0.5g可标“0糖”），但配料含赤藓糖醇、麦芽糖醇液等代糖及高GI值成分麦芽糊精，被指利用商标与消费者认知落差打营销擦边球。目前，该原罐装产品已停售，公司称系经营结构调整。
从市场表现来看，在视频流出前， 东鹏饮料 的股票价格其实已处于下行通道。截至2026年6月26日收盘， 东鹏饮料 A股报收110.90元人民币，当日下跌1.62%，年内下下跌幅度度约45%，总市值约814亿元人民币。H股报收104.40港元，年初直到今天累计下跌约44.52%。
此前，针对股票价格持续低迷， 东鹏饮料 在上证e互动平台回复称，股票价格受市场多重原因影响，公司将通过规范经营及A股回购、实控人H股增持等方式维护公司价值与股东权益。
从业绩来看，2025年， 东鹏饮料 实现营业收入208.75亿元人民币，同比增长31.80%；归母净收入为44.15亿元人民币，同比增长32.72%。2026年一季度，公司实现营业收入58.88亿元人民币，同比增长21.46%；归母净收入为12.57亿元人民币，同比增长28.31%。
从产品结构来看，2025年 东鹏饮料 核心产品“东鹏特饮”实现营业收入155.99亿元人民币，收入占比降至75%左右，非特饮产品营业收入占比从2024年的15.9%提升至2025年的25.2%。电解质饮料“东鹏补水啦”2025年实现营业收入32.74亿元人民币，同比增长118.99%，营业收入占比升至15.70%。
然而，亮眼业绩背后仍隐藏隐忧。2026年一季度，公司经营活动引发的钱财流量净额同比下滑28.35%，应付销售回扣余额同比增长70%至34.48亿元人民币，相当于2025年全年净收入的78%，市场疑问其存在透支未来利润、向渠道压货的嫌疑。叠加今年二季度以来全国多地降雨偏多、行业竞争加剧等原因，花旗等机构已下调其盈利预测，认为销售增长势头或将放缓。