【久正工学】近八成收入靠海外，久正工学携信披警示记录闯关北交所，逾七成募资押注海外基地

　　6月30日，北交所官方网站披露了 南通市 久正人体工学股份有限公司(简称久正工学)招股说明书(申报稿)，公司上市申报材料被正式受理。

　　招股书显示，久正工学本次IPO拟募资约2.29亿元人民币，扣除发行费用后将全额投入马来西亚智能升降产品生产基地建设项目、智能人体工学沙发核心骨架智造项目、 智能家居 研发中心三大项目。其中，马来西亚项目投资占比74.9%。

　　公开资料显示，久正工学是一家专业从事人体工学家具产品研发、设计、生产与销售的国家级 专精特新 “小巨人”企业，主要产品包含智能驱动升降桌、智慧升降台及人体工学支架等多种人体工学产品。

　　公司高度重视技术研发和产品创新，掌握了同步升降及多联传动技术、高性能无刷电机及其智能控制技术、自动锁止及无极调理技术等多项行业核心技术。截至2025年12月31日，公司取得境内外专利合计204项，其中发明专利28项、实用新型专利147项、外观设计专利29项，并拥有计算机软件著作权20项，技术储蓄丰富。

　　财务数据显示，2023年~2025年，公司营业收入分别为61,151.87 万元、87,041.69万元及 84,486.97万元人民币，净收入分别为8,010.92万元、10,940.70万元及9,266.75万元。增幅方面，2025年公司营业收入同比增加-2.94%，净收入同比增加-15.30%。

　　主要业务方面，2025年，久正工学生产智能升降产品187.25万套，收入占比80.49%；生产人体工学支架131.17万套，收入占比14.07%。

　　久正工学在招股书中表示：“2025年度公司营业收入略有下滑，主要受贸易政策变动影响，以美国为终端市场的顾客订单规模有所收缩，从而对当期营业收入发生一定影响。”

　　值得注意的是，公司境外销售占相当高。久正工学拥有6家境外子（孙）公司，2023年~2025年主要业务收入中境外销售的占比分别为71.59%、70.61%及77.90%，公司境外销售主要聚焦在美国、欧洲等地区。本次募资核心投向马来西亚生产基地，海外布局将进一步加深。公司在现今国际贸易环境下不确定性明显增加，汇率波动风险也升高。

　　产品开发上看，公司下游市场用户需求更新迭代较快，使得公司务必不断加快技术研发和新产品开发步伐。新技术和新产品的研发存在周期较长、投资较大的固有潜在风险，同时，新产品研发成功后能否迅速导入市场决定于公司销售能力及下游应用市场。

　　另外，公司存货较多，有发生减值的危险。2023年~2025年各期末，公司存货账面价值分别为8,783.39万元、11,950.44万元及 12,083.49万元人民币，占流动资产的比率分别为23.51%、16.98%及20.41%。未来随着公司业务规模扩大，存货规模可能会进一步增加。

　　招股书还透露了公司合规风险。2025年6月16日，因关联交易未及时履行信息披露义务，发行人、发行人老总及董事会秘书被全国股转公司采取口头警示的监察管理措施。

　　来源：读创财经