【Meta】新华指数 - 业绩预喜印证AI产业链高景气 新华出海TMT指数年内屡创新高

　　新华财经上海7月11日电 当下已进入A股半年报业绩预告披露窗口期，存储、算力、硬件、测试等AI产业链上下游上市公司纷纷交出了超预期盈利答卷。在全市场百余家发布半年业绩预告的企业中， 江波龙 、 浪潮信息 、 长川科技 等受益于AI产业红利而实现净收入翻倍级增长。

　　梳理多家头部企业经营数据与券商研报不难发现，本轮业绩高增其实不是国内单一市场驱动，海外云厂商订单、全球数字化需求、跨境AI服务收入已经成为支撑产业链利润扩张的核心支柱，国产AI全链条产品出海正从增量补充转变为业绩基本盘，成为中国高端制造与数字服务贸易新标杆。

　　从A股预告数据来看，存储与先进封测、算力芯片、服务器、光模块、元器件分销、工业智能设备等细分赛道业绩弹性较为突出。

　　例如本次预增阵营的“增长王” 江波龙 ，其预计上半年归母净收入为92亿元至110亿元人民币，同比增长622 倍至 744 倍。对此 江波龙 表示，受下游需求增加和全球存储晶圆产能总体增长有限的影响，公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺畅续签晶圆供应协议。其表示已与AMD完成联合调优，实现公司SSD存储智能体和HLC技术支援端侧AI产品DRAM使用量下降40%左右的技术创新。

　　服务器赛道龙头 浪潮信息 也发布预告称，上半年归母净收入26亿元至31亿元人民币，同比增长226%-288%。 广发证券 计算机首席分析师刘雪峰表示，随着国产AI大模型在全球的商业拓展，国内云厂商的算力基础设施在海外的建设也在稳步推进， 浪潮信息 的服务器和超节点等产品或受益于互联网厂商海外算力中心的加快建设而放量。

　　 工业富联 作为全球AI服务器核心代工厂商，则预计上半年归母净收入234亿元至244亿元人民币，同比增长93%-101%，半年净收入第壹次突破200亿元人民币。 中金公司 研究部科技硬件行业首席分析师彭虎在研报中分析， 工业富联 的上半年云服务商AI服务器营业收入同比增长超230%，主要系GB300系列产能持续爬坡和ASIC服务器需求释放。

　　除了微观的企业业绩表现，宏观外贸数据也同步印证了AI出海长期景气逻辑。海关总署数据显示，5月份，我国集成电路和自动数据处理设备出口分别同比增长110.9%和66.1%，两类商品合计拉动当月出口增长9.3个百分点，贡献了48%的出口增量。今年前5个月，我国电子元件、电脑零部件、光纤光缆等 人工智能 相关产品合计进出口4.12万亿元人民币，同比增长52.4%。

　　“今年以来我国 人工智能 相关产品进出口总体呈逐月扩大趋势。”海关总署统计分析司司长吕大良表示，这一方面满足了国内产业智能化升级的需求，另一方面也为全球 人工智能 产业发展提供了稳定供给，外贸“含智量”不断提升。

　　财信证券等许多家券商机构在最新跟踪研报中一致认为，本轮AI产业链业绩兑现周期具备连续性，海外市场增长空间尚未充分释放，三大核心支撑逻辑长期不变。

　　具体来看，其一，AI基础设施需求仍处于快速扩张阶段，北美四大云服务商2026年合计资本开支预期超6500亿美元，将带动服务器、存储、液冷、边缘算力及企业级部署需求保持高位；其二，我国的完整产业链形成不可替代的成本与交付优势，例如中国厂商包揽了全球七成以上光模块市场份额，800G/1.6T高端模块市占率同样突破七成，海外客户难以短时间找到替代供应链；其三，国产AI技术在多模态应用、边缘算力、本地化适配层面形成不同化优势，针对小语种、新兴市场场景的定制化产品打开增量空间，数字服务出海持续提升产品附加值。

　　 中金公司 认为，“若海外AI资本开支仍能保持增长势头，中国AI相关产品出口和投资链或仍能保持较高速增长。”

　　产业逻辑持续支撑指数上行态势，新华TMT出海指数今年屡创新高，年内收获上涨幅度50%，近12个月累计收益率超160%，自2023年以来年化率60.34%，夏普比率1.69。