【蓝月亮】蓝月亮连亏两年半，累计亏损约12亿港元，但实控人家族获得分红超过11亿港元

　　继2024年、2025年连续两年巨亏之后，蓝月亮2026年上半年还在亏损，但好消息是，公司亏损额度在收窄。

　　7月15日，蓝月亮集团（06993）发布亏损减少公告，2026年上半年，公司归母净亏损较去年同期亏损4.35亿港元相比，收窄很多于55%。这也就意味着，蓝月亮今年上半年亏损减少到2亿港元以内。

　　蓝月亮表示，公司本期亏损收窄主要源于经营效率、营销投放、渠道布局三方面优化。公司整体运营效率稳步改善，知识营销战略落地，营销投入生产比稳步提升。而且，公司拓展多元渠道，夯实业务增量。

　　蓝月亮两年多来业绩一直亏损，2024年净亏损7.49亿港元，2025年亏损3.29亿港元，两年合亏超10亿港元。然而，2024年蓝月亮在上市首亏的环境下，宣布派息5.53亿港元；2025年亏损收窄后，派息规模反而进一步提高至10.04亿港元。计算下来，两年合计派发约15.57亿港元。

　　蓝月亮高额分红的绝大多数最终流向了公司实控人家族。截至2025年末，蓝月亮实控人潘东、罗秋平夫妇通过ZED Group Limited持有公司73.78%的股份。以此持股比例粗略计算，公司2024年和2025年两年，约有超11亿港元分红流入其实控人家族。

　　一边大额分红流出，一边经营没有发生现金补充，公司现金储蓄持续承压。2025年末银行存款及现金约37.16亿港元，较2024年末的52.71亿港元减少29.5%，全年经营活动净流出3.52亿港元。

　　在业绩连续亏损的情景下，蓝月亮高管薪酬却在上涨。财报数据显示，蓝月亮个别董事及主要行政人员2025年整体薪酬为7187.9万港元，相较于2024年的5944.1万港元，增长了超1200万港元。其中，首席供应官兼执行董事罗东年薪高达4800万港元。

　　股票价格方面，蓝月亮2021年股票价格曾触及15.90港元/股，而7月15日收报2.98港元/股，下跌幅度可谓悲惨。