【人形机器人第一股】一天爆涨近1倍 复盘-人形机器人第一股-优必选 会否-登高跌重-？

　　人形 机器人 概念再次成为二级市场的“风口”。

　　今日，港股“人形 机器人 第壹股”优必选暴涨88.1%，股票价格站上200港元，市值也暴增至848亿港元；第四范式股票价格连升5天，今日收涨21.9%；飞天运动涨10%；云想科技涨17%。A股 天奇股份 因与优必选的连动股票价格再度火热，再度涨停； 珠城科技 、 科力尔 、 睿能科技 涨停， 丰立智能 、 昊志机电 、奥比中光等纷纷跟涨。

　　站上人形 机器人 “风口”，是这些股票大涨的主要因素。港股“人形 机器人 第壹股”优必选更是站在本轮风口的浪尖之上，仅用2.83亿港元的成交额拉升了近400亿的市值。这也让很多股民发生“登高跌重”的忧虑，“成交量放大了成百上千倍，会崩么？”“优必选市值是商汤的3倍，科学么？”

　　受“新质生产力”和沪深港通影响

　　消息层面上，正在进行的两会和刚刚调整的恒指季度检查结果都对优必选有影响。

　　2024全国两会政府工作报告提出“加快发展新质生产力”，二中央电视台国际频道两会特别节目《中国向新而行》走进优必选科技，报道人形 机器人 成发展新质生产力热门领域。

　　根据恒指公司日前公布的季度检讨结果，优必选于3月4日被并入恒生综合指数和恒生沪深港通大湾区综合指数，并已正式进入港股通标的证券名单。

　　另外，上个月优必选对外表示，工业版人形 机器人 Walker S已经在蔚来的汽车工厂进行“实训”，任务包含移动产线启停自适应行走、鲁棒里程计与行走规划、感知自主操作与系统数据通信与任务调度等方面。 中信建投 表示，国内外人形 机器人 行业催化剂不断涌现，看好后续AI进展持续取得突破、 机器人 应用场景有望进一步拓展。

　　并入港股通名单引来南向资金追捧

　　3月1日，上海证交所公布港股通标的调整通知，优必选在列调入名单，4日，优必选正式被并入恒生综合指数和恒生沪深港通大湾区综合指数，并正式进入港股通标的证券名单。进入港股通名单，意味着优必选将获得投资人的更多关注，尤其是跟踪港股通的机构资金，有望获得被动基金的增量注入。

　　而今日优必选的成交数据也表明，南向资金进场态势汹汹。据富途数据，优必选今日的净买入机构排行中，沪港通及深港通包揽前两名，分别买入10.24万及4.17万股，招商、富途证券和海通国际净买入位列三至五名，分别净买入2.22万股、1.15万股和0.92万股。净卖出排名上，百惠、花旗环球、捷利宝和中信排名前四位，分别净卖出5.3万股、3.48万股、2.7万股和1.58万股。

　　港股通自成立以来就成为内地投资者投资港股的主要渠道。据港交所官方数据，2024年1月，香港证券市场（包含主板及GEM）日均成交金额为966.7亿港元，而港股通日均成交金额高达265.6亿港元，为港股市场贡献了近三分之一的流动性。

　　拥有明星股东夏佐全、腾讯、启明 创投

　　并入恒生综指及相关指数的成分股的企业，在业绩、市值和交易量等指标上有明确要求。优必选上市后不足三个月即被并入恒生综合指数，表明了香港资本市场和恒生指数公司对“人形 机器人 第壹股”的认可。

　　其实，优必选早就吸引了众多知名投资人，上市的排面也在最近几年中数一数二。

　　2023年12月29日，港交所优必选上市仪式上，熊猫 机器人 和公司开创人一同上台敲响了铜锣。当日，深圳七大地标建筑纷纷亮灯并打出庆祝标语，庆祝优必选上市。优必选众多股东代表也出席了上市仪式，包含 比亚迪 联合开创人夏佐全、启明 创投 开创主管合伙人邝子平、鼎晖投资管理合伙人应伟等知名投资人。IPO后，夏佐全是优必选除开创人外的最大个人股东，腾讯持股6.15%是优必选最大的机构股东，启明 创投 持股5.67%仍是第贰大机构股东。

　　招股书透露，控股股东及上市前全体现有股东承诺禁售一年，说白了解禁日期在今年年尾。

　　三年半连续亏损，股票价格大考在2-3年到来

　　优必选上市之前，曾有分析担忧连年高额亏损会影响股票价格表现。分析人士称“如果优必选没有办法实现盈利，吸引投资者，股票价格难以支撑。”清智资本开创合伙人张煜也认为，上市公司的股票价格“大考”会在上市后2-3年内到来，科技企业还会提前。届时，如果上市公司的收益未达预期，往往会有一波股票抛售，股票价格下降，泡沫会先崩塌一轮。

　　招股书显示，2020年到2023年前6月，优必选实现收入人民币7.40亿元、8.17亿元、10.08亿元和2.61亿元人民币，净收入持续为负数，分别为人民币-7.07亿元、-9.18亿元、-9.87亿元、-5.48亿元人民币。

　　不过，目前各大机构对“人形 机器人 第壹股”优必选还是看好居多。 中泰证券 研报认为优必选是国内人形 机器人 龙头，坚持以研发驱动成长，自研伺服驱动器、运动控制、 人工智能 等多项核心技术，并构建了悟空、Walker等丰富产品矩阵，给予增持评级； 浙商证券 研报认为优必选是人形 机器人 领军企业，产品品类丰富多样，众多新品蓄势待发，看好公司收入规模增长及盈利优化，给予“增持”评级。

　　 中银证券 则表示人形 机器人 产业正处于早期阶段，类似2008年-2009年的智能手机与2012年-2016年 新能源 汽车。长期以来，交互能力、精细操作能力和不菲的定价是限制 机器人 产业发展尤其是人形 机器人 的主要槽点。近期，产业趋势拐点已然出现，最近面世的 机器人 的交互能力、精细操作能力都迎来重大提升，定价也明显降低，同时多家厂商已预告相关 机器人 产品将于2023年底至2024年商业化落地或量产。