【嘉远新能】代偿巨额占款上位第一大股东，ST摩登新金主仅凭46万入局有何隐情？

　　距离资金占用整改最后时限不足两个月，退市危机紧要关头， ST摩登 （002656.SZ）觅得了新“金主”。

　　 ST摩登 1月9日披露，该公司合计持股10%以上的两家股东，即广州普慧源贸易有限公司（下称“普慧源”）、嘉远 新能源 投资（广州）合伙公司（下称“嘉远新能”）100%、98%的出资额，已经被其上层股东转让给了锐洋控股集团有限公司（下称“锐洋控股”）。转让完成后，锐洋集团成为公司第壹大股东。

　　锐洋控股成为第壹大股东，为 ST摩登 化解久拖不决的原大股东资金占用，造成了转机。锐洋控股及相关方，已就代偿该公司总额2.2亿元的前大股东资金占用签订协议，且公司已收到1.22亿元代偿款。

　　 ST摩登 资金被占用，已经有六年多时间。2024年5月，监管发出整改决定，责令该公司及前大股东，收到决定书之日起六个月内收回资金。但在规按时间内，该公司仅收回了2000万元人民币，股票也在2024年11月11日停牌。由于停牌期内仍未完成整改，该公司股票将从14日起被实施退市风险警示，清收欠钱的时间，也仅剩最后两个月。锐洋控股能否在最后关头代偿剩余占款，将成为决定 ST摩登 命运的关键因素。

　　自从收到监管责令整改决定后， ST摩登 已在半年的时间内，通过普慧源 股权转让 ，四次变更大股东。但奇怪的是，大股东四次变动的进程中，买方支付的普慧源 股权转让 款，都只有46万元。而普慧源持有的 ST摩登 股份，市值约达8500万元人民币，初始成本更是接近1.2亿元人民币。买方是否需要就此支付对价，相关各方均未提及， ST摩登 的公告更未披露。

　　尽管锐洋控股已经代偿大半资金，但剩余占款能否全部收回，依旧面临不确定性。尔后两个月，若仍未完成清收，该公司将面临退市。即便代偿全部占款，如何让 ST摩登 走出连年亏损的困境，也是锐洋控股需要面临的棘手问题。

　　半年四换大股东，新接盘方现身

　　 ST摩登 1月9日披露， 锐洋控股已与广州汇琪晓程商贸有限公司（下称“汇琪晓程”）签订协议，从后者手中分别受让普慧源、嘉远新能100%、98%出资份额。

　　此次交易前，普慧源持有嘉远新能2%出资份额。通过此次交易，普慧源、嘉远新能均将成为锐洋控股全资直接、间接子公司。

　　普慧源、嘉远新能均为 ST摩登 股东，目前持股数量分别为6380万、794万股，持股比例为8.96%、 1.11%。受让后，锐洋集团将通过这两家企业，间接持有上市公司约10.07%的股权。

　　另外，接手普慧源、嘉远新能股权前，锐洋控股进行了协议安排，通过“张润琪”拥有 ST摩登 2560万股、占比3.59 %的股份表决权。由此，系列交易完成后，锐洋集团将以9735万股的持股数量、13.66%的持股比例，成为 ST摩登 新的第壹大股东。

　　在最新公告中， ST摩登 没有披露“张润琪”的身份、所持股份来源及持股时间，亦未提及他与锐洋集团的协议内容等具体信息。

　　而这已经不是 ST摩登 最近第壹次变更大股东。在最近半年左右的时间里，随同着普慧源股东变动，该公司大股东已经出现了四次更迭。

　　汇琪晓程此次转让的普慧源股权，也是早前受让而来。2024 年6月底，郑闳升从罗筱威手中，受让了普慧源72%股权，成为 ST摩登 间接持股8.9%的股东。4个月后，因申请强制执行而持有6713万股的恒泰证券，被动成为持股9.42%的第壹大股东。

　　不久后的2024年11月12日，郑闳升、罗筱威又将普慧源的全部股权，转让给了汇琪晓程。当时，普慧源及其持股98%的嘉远新能，间接持有 ST摩登 8.9%、1.11%股份。加上自身直接持股，汇琪晓程实际控制人彭政合计在上市公司持股11.89%，为第壹大股东，持股数量约8474万股。

　　彭政当时在权益变动书中称，受让股权是因为看好长期投资价值，将优化管理及资源配置，提升该公司持续经营能力和盈利能力，为全体股东造成良好回报。然而，还不到两个月，他就经由转让普慧源、嘉远新能股权，从 ST摩登 转身离去。

　　就在上市公司公告锐洋控股受让股权前两天，普慧源、嘉远新能已同步完成了工商登记信息变更。可查信息显示，1月7日，两家企业的控股股东、执行合伙人，已同时更改为锐洋集团。

　　退市危机压顶，寄望新 “金主”

　　大股东在短时间内频繁变更的深条理原因，是 ST摩登 原大股东资金占用问题已经将公司推向了退市边缘。

　　公告显示，就在1月11日，独董还发出督促函，催请该公司按时清收全部占用资金，尽快消除不利影响，并要求管理层对资金偿还计划进行有效监督，并及时公告最新进展。

　　 ST摩登 的钱财占用危机，直到今天已经有六年多时间。

　　2019年9月至翌年8月，该公司原控股股东广州瑞丰集团股份有限公司（以下简称“瑞丰集团”）陷入债务危机。公司随后自查发现，在未经决策程序和授权的情景下，瑞丰集团利用收取预付款、投资款、应收款等名义，大量占用上市公司资金。截至2020年5月底，累计占用余额达2.46亿元人民币。2022年初， ST摩登 及当时的实际控制人林永飞和两名高管，被监管处以罚款并警告。

　　尽管屡次承诺积极解决资金占用，但深陷债务危机的瑞丰集团，已经无力还款，且在2023年9月被法院裁定破产， ST摩登 因此一直未能收回被占用的钱财。

　　久拖未决之下，2024 年 5 月 10 日，广东证监局发出责令改正决定，要求瑞丰集团在收到决定书之日起六个月内，向 ST摩登 归还占用的2.41亿元资金。

　　眼看整改期限已满，占款回收无着，2024年11月借助受让普慧源股权成为第壹大股东的彭政，成了 ST摩登 化解危机的期待所在。

　　当时，普慧源、汇琪晓程与 ST摩登 签署协议，约定由普慧源分两笔向 ST摩登 代偿瑞丰集团占用的2.42资金，其中第壹笔2000万元已经支付到位，剩余部分仍需另行协商。然而，直到2024年最后一天，剩余的2.2亿元仍然没有到位。

　　对 ST摩登 而言，时间已经非常紧迫。按现有规定，若未能在六个月内完成清收，该公司将被停牌两个月，期间若仍未完成整改，将被实施退市风险警示。尔后两个月内，如仍未完成整改，则将终止上市。

　　由于未期限内完成资金占用整改，该公司股票在13 日继续停牌一天后，从14日开始实施退市风险警示，股票简称也更改为* ST摩登 。说白了，该公司免于退市的时间，只剩下最后两个月。

　　在这种情景下，锐洋集团登场了。根据 ST摩登 1月9日披露，普慧源、锐洋控股已与公司，就上述剩余款项签订协议，且指定账号已收到1.22亿元人民币。

　　46万获得市值9600万股份之谜

　　一边受让普慧源股权，一边在二级市场增持，锐洋集团成为 ST摩登 第壹大股东的策略，与彭政换汤不换药。

　　2024年三季报显示，“张润琪”并未在 ST摩登 前十大、前十大流通股东名单中出现。而该股在2024年11月11日就已停牌。说白了，在2024年9月30日到11月10日的30多天时间里，“张润琪”便吸筹2560万股。

　　彭政当时也采取了同样做法。根据第叁方信息，汇琪晓程建立于2024年10月25日。但建立后不到30天，该公司就在11月14日收购了嘉远新能98%股权。这时，距离该公司受让普慧源股权只有两天。

　　同时，彭政还直接在二级市场增持 ST摩登 。截至去年9月底，彭政持有 ST摩登 1509万股，持股比例2.12%，其中1004万股为限售股。到汇琪晓程受让普慧源股权时，彭政直接持股又降至1299万股。

　　甭管是早前现身的郑闳升、彭政，还是最新登场的锐洋控股，获取普慧源股权时支付的对价，都没有提及是否包含该公司当初持有 ST摩登 股份的成本。

　　披露信息显示，汇琪晓程将普慧源100%股权，转让给锐洋控股的价钱为46万元。普慧源的注册资金1000万元人民币，实缴金额为46万元。转让完成后，普慧源的剩余实缴出资，将由锐洋控股承担。说白了，剔除代偿款后，锐洋控股此番交易，所付代价只是普慧源的实缴资本，并未就普慧源持有的 ST摩登 股份，支付相应成本。

　　郑闳升、彭政取得普慧源股权时，也存在类似情况。

　　根据披露，去年6月底，罗筱威将普慧源72%的股权，作价72万元转让给郑闳升。当时，普慧源实缴资金即为46万元。双方约定，转让后将按比例增资至1000万元。

　　其实，双方后来并未增资，并在2024年11月，将普慧源全部 股权转让 给了彭政控制的汇琪晓程。其中，郑闳升的转让价为0元人民币，罗筱威的转让价为46万元。锐洋控股此次受让，价格依旧维持在46万元。

　　不仅如此，是否需就嘉远新能持有的 ST摩登 股份支付对应成本，买卖双方也未提及。

　　这样的交易价格，与普慧源获取这些股份的成本，明显不成比例。

　　当初，为了取得这9.15%的股份，普慧源动用的钱财超过亿元人民币。2020年5月， ST摩登 原实际控制人林永飞、股东翁武强持有的6518万股，被长沙中院司法拍卖。普慧源作为竞买人，出资约1.16亿元人民币，获得了这些股份，成为持股9.15%的第贰大股东。尔后，随着瑞丰集团持股逐渐被拍卖，普慧源被动成为第壹大股东。

　　最近两年， ST摩登 股票价格持续下跌，但按停牌前1.32元/股的价钱计算，普慧源持有的该公司股份，市值仍接近8500万元。如果加上嘉远新能持有的794万股，锐洋控股此次获得的 ST摩登 股份，静态市值约达9600万元。

　　而买方是否需要支付普慧源持有上市公司股份的成本、以何种方式支付，是否存在其它特殊安排、和后续计划等，双方均未在协议中提及。在 ST摩登 相应的三次公告中，亦未披露相关信息。

　　锐洋控股入局，危机依旧难解

　　根据官方网站信息，锐洋控股建立于2006年，总部办公地位于 辽宁省 沈阳市 ，原名为沈阳塑力电缆有限公司，主营产品业务涉及电线电缆、电力设备、电力安置等。该注册地为辽宁沈阳， 注册资金3.6亿元人民币，股东为王立平、李玉娜两名自然人。年产值超过25亿元人民币，拥有在岗职工800余人，其中中顶级专业人员100余人。

　　该公司还介绍称，已与五大电力集团和中广核、中国三峡、华润电力、 国投电力 、内蒙古电力集团展开了深度合作，央企订单占60%以上。2020年至2022年先后获评“国家高新技术企业”、 “省级 专精特新 小巨人企业”、 “中国线缆百强企业”等称号。

　　拿下 ST摩登 第壹大股东前，锐洋控股已经有意冲击上市。网站信息显示，2021年11月底，该公司老总王立平接待了 长城证券 投资事业部一行，初步拟定了上市公司主体，并制定未来三年向证券（原文如此）会申报、律师事务所、会计师事务所的尽调计划，并称“上市是集团做出的一项重大战略举措”。2023年4月，锐洋控股与多家企业一起，在沈抚示范区管委会进行了新项目签约仪式，而此次“新项目是锐洋集团在上市报告期的又一主动作为”。

　　不过，锐洋控股上市之事尔后没有公开进展信息，当前的经营状况外界也不得而知。

　　对 ST摩登 而言，锐洋控股虽造成了1.2亿元资金，但剩余占款能否顺畅解决，仍存在很大不确定性。

　　公司1月9日公告称，锐洋控股能否代偿剩余款项，有赖其自身应收账款回收及资金筹措情况。该公司能否代瑞丰集团偿还全部占款，仍有重大不确定性，预计难以在1 月10日前代偿全部占款，无法满足监管整改要求。

　　这也表明，在仅剩的最后两个月里，若锐洋控股无法代偿剩余1亿元占款，将会造成整改最终无法完成， ST摩登 将大概率面临退市风险。

　　除了资金占用， ST摩登 的经营，也面临棘手问题。即便在限期间内代偿了剩余占款，锐洋控股能否化解 ST摩登 的经营困境，也是未知数。

　　最近五年多， ST摩登 陷入连续亏损。年报显示，2019年至2023年，该公司扣非净收入分别亏损约12亿、2.38亿、1.25亿、1.4亿、1.1亿元人民币，累计亏损金额达到18.1亿元以上。去年前三季度，该公司扣非净收入再度亏损1306万元人民币，营业收入也不到1.6亿元人民币。

　　该公司1月9日公告称，拟聘任广东司农会计师事务所（特殊普通合伙）为2024年度审计机构。此前，该公司年报审计机构中喜会计师事务所，已对其2022年、2023年出具了保存意见的审计报告，2021年年报则被中审众环会计师事务所出具保存意见。

　　 ST摩登 内部主要财务、审计人员，也在最近离职。根据披露，该公司财务总监、内审部门责任人，已在1月4日、7日先后辞职。