【辽宁成大】再扩生物医药A股版图 - 粤民投入主两家上市公司

　　蛰伏五年，粤民投决定正式入主 辽宁成大 和 成大生物 两家上市公司。在生物医药领域，粤民投当前正依托相关产业资源，深耕产业整合及产业链上下游投资，新入主的两家上市公司能否获得助力值得期待。

　　拿下狂犬疫苗龙头

　　2月12日晚， 成大生物 发布公告，公司控股股东 辽宁成大 召开董事会，审议通过董事会换届选举相关议案，本次董事会换届完成后，韶关高腾通过提名并当选董事人数超过 辽宁成大 董事会非独立董事席位半数的形式，实现对 辽宁成大 经营管理发生重大影响。 辽宁成大 的控股股东将由辽宁国资经营公司更改为韶关高腾，实际控制人将由辽宁国资委更改为无实际控制人。

　　目前韶关高腾是 成大生物 控股股东 辽宁成大 的第壹大股东，持股比例为15.30%。随着 辽宁成大 的控制权变动后，韶关高腾将通过 辽宁成大 间接控制 成大生物 54.67%股权。

　　对于此次控制权变更的影响， 成大生物 表示，不会对公司日常生产经营发生本质影响，不存在损害公司及广大投资者尤其是中小股东利益的情形，公司管理经营团队不会发生较大变化。本次控制权变更后，公司将继续认真落实和推进既定发展战略，增强核心竞争力，持续为公司股东创造价值。

　　控制权变更将触发要约收购。本次要约收购为收购人向 成大生物 除 辽宁成大 之外的其它所有股东，发出的收购其持有的无限售条件流通股的全面要约，不以终止 成大生物 上市地位为目的。本次要约收购价格为25.51元/股，要约收购期限合计30个自然日。 成大生物 2月12日收盘价为28.28元。

　　工商资料显示，韶关高腾建立于2018年9月，注册金额为30亿元人民币，系粤民投全资子公司。粤民投实缴资本金160亿元人民币，首期建立股东包含 贤丰控股 、佳都集团、 美的集团 、盈峰集团、立白集团等。

　　 辽宁成大 主要从事生物制药、金融投资、供应链（贸易）、能源开发等业务。2024年前三季度， 辽宁成大 营业收入为82.82亿元人民币，同比增长6.58%；归母净收入为7.11亿元人民币，同比增长18.93%。

　　从 辽宁成大 分拆出来的 成大生物 为国内狂犬疫苗龙头，目前主要业务为人用疫苗的研发、生产与销售，已经上市品种有人用狂犬病疫苗和人用乙脑灭活疫苗。2024年前三季度， 成大生物 营业收入和归母净收入分别为13.03亿元、3.3亿元人民币，分别同比下滑2.4%、28.87%。

　　蛰伏五年未谋求实控

　　自2020年拿下 辽宁成大 第壹大股东位置后，因 辽宁成大 正规画分拆子公司 成大生物 科创板上市，韶关高腾承诺自 成大生物 上市后两年内不谋求控制权。

　　2020年1月2日， 辽宁成大 公告，截至2019年末，韶关高腾通过屡次增持，持股比例达到5%，构成 举牌 。2020年2月，韶关高腾与新 华联控股 签署了股份转让协议，约定将新 华联控股 所持有的 辽宁成大 5.18%股权通过协议转让的形式转让给韶关高腾。转让完成后，韶关高腾持股比例达到12.46%，成为 辽宁成大 第壹大股东。

　　成为第壹大股东后，韶关高腾并未急于获取 辽宁成大 的实控权。其当时承诺，自2020年2月9日起的12个月内，公司认可并尊重 辽宁省 国资委作为 辽宁成大 实际控制人的地位，且不通过任何方式单独或与其它方共同谋求对 辽宁成大 的实际控制权。

　　2020年5月8日， 成大生物 科创板IPO获受理，开始冲刺科创板上市。在 成大生物 IPO期间，公司控制权问题曾受到监管层关注，监管层要求公司充分论证实际控制人最近两年内是否发生变更。2021年8月，韶关高腾签署告知函，承诺自 成大生物 本次发行上市之日起24个月内放弃其持有的超出 辽宁成大 总股本10%的股份对应之表决权。2021年10月28日， 成大生物 实现科创板上市。

　　如今，虽然韶关高腾已取得两家公司实控权，但仍然面临着诸多挑战。 辽宁成大 分散的股权结构就是挑战之一，截至2024年9月30日，辽宁国资持有11.11%的股份，为 辽宁成大 第贰大股东；广西鑫益信商务连同其一致行动人合计持有辽宁成达9.57%的股份； 吉林敖东 持有 辽宁成大 6.75%的股份。

　　而且，粤民投本身无实控人的情景也增加了不确定性。韶关高腾曾表示，粤民投的股权相对分散，根据粤民投的《公司章程》，任何单一股东及其关联方无法控制股东大会、董事会，无法控制顶级管理人员聘任，也无法独立决定重大事项的决策。因此，粤民投无控股股东，也无实际控制人。韶关高腾亦无实际控制人。

　　积极拓展生物医药A股疆土

　　值得期待的是，生物医药领域是粤民投的关键投资领域之一，且前期已经布局了相关产业，或能为 辽宁成大 和 成大生物 造成助力。

　　资料显示，粤民投的主要投资方向均为 新能源 、生命科学、农业现代化、大消费、高端制造等科技创新与绿色发展相关的实业领域，而其也正沿着上述业务范围拓展A股疆土。

　　在 新能源 领域，粤民投在 锂电池 材料产业进行了深度投资和布局，已通过战略投资成为 中国宝安 第壹大股东，其控股子公司贝特瑞是全球最大的 锂电池 负极材料供货商。

　　在生命科学领域，除了 辽宁成大 、 成大生物 之外，粤民投还通过 中国宝安 实控了 马应龙 ，后者是国内品牌中药头部企业。粤民投表示，公司正依托相关产业资源，深耕产业整合及产业链上下游投资。重点投资方向包含疫苗相关产业链、医药上游产业链、重要资源品、专科医疗服务、创新技术平台（如新型抗体、细胞基因治疗、合成生物学）等。

　　此次获得 辽宁成大 、 成大生物 的实控权后，粤民投会否借助两家公司进一步实现对生命科学板块的整合？记者将保持关注。