【大数据】科技股回调 - 农业、基建板块领涨 - 如何理解？

　　2月24日，市场全天振荡调整，三大指数小幅下跌。截至收盘，上证指数跌0.18%，深成指跌0.08%，创业板指跌0.67%。

　　板块方面，机场航空、工程机械、农业、国资云等板块上涨幅度居前，智谱AI、教育、元件、CPO等板块下跌幅度居前。

　　个股涨多跌少，全市场超2700只个股上涨。沪深两市全天成交额2.08万亿元人民币，较上个交易日缩量1121亿。

　　没有只涨不跌的行情，即便是上周大涨、周末讨论火热的科技线也不破例。

　　今早9:15，A股集合竞价阶段刚开始时，领涨板块是这样

　　显而易见，除了液冷服务器和国资云，其它都是农业题材。

　　这说明，在“一号文件”的重磅催化下，市场资金迎来了一个切换的契机。有人想顺势“高低切”，有人想继续抱团科技股，有人还没晃过神来……

　　于是，分歧就出现了。这时期比拼的就是抛售与承接力度的强弱。

　　不巧的是，今天市场量能仅早盘盘初明显放量，但后续渐渐下滑，于午后转为缩量。虽然全天成交额仍在2万亿元上方，但要支撑上周五的获取利益盘平稳离场还是稍显不足。

　　虽然盘中，国资云、液冷服务器，甚至 数据中心 、低空经济等概念反复活跃，但从收盘情况来看，占据上涨幅度榜的主要是另外三个题材。

　　它们的共性是前期上涨幅度一般，但最近有利好提振。

　　（按异动先后顺序排列）

　　1）农业（高开回落）

　　2025年中央“一号文件”于上周日（2月23日）发布。《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》第壹次提出农业新质生产力。《意见》还指出，推进农业科技力量协同攻关。以科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业新质生产力。

　　东莞证券认为，文件从多个方面全方位锚定推进乡村全面振兴、建设农业强国目标，提出以科技引领，发展农业新质生产力，政策举措有了新的突破。当前农业板块整体估值处于历史低位，在政策的推动下，有望迎来过度下跌反弹。

　　另外，中航证券近期发布的一份研报指出，AI切入 智慧农业 ，新范式有望生成。AI+农业产业方面，国家建设农业强国目标下， 智慧农业 势必是重点支持和发展的领域，对提升整体行业种养殖效率，保障国家粮食安全和稳产保供都有重要意义。

　　2）房地产（低开高走振荡）

　　消息层面上，央行近日召开2025年宏观审慎工作会议，其中提到，完善房地产金融管理，助力房地产市场止跌回稳，支持构建房地产发展新模式。

　　在政策“组合拳”作用下，房地产市场信心也在逐步提振。国家统计局2月19日发布的数据显示，1月70个大中城市中，一线城市房价环比继续上涨，二线城市新房价格环比第壹次上涨。专家表示，1月的房价指数显示出良好开局，说明房地产政策效应持续显现，市场反馈积极，信心持续提振。

　　 国金证券 表示，二线城市新房价格上涨反映前期一线城市修复趋势得到不有效传递，地产止跌回稳的目标有望在年内实现。另外带看量强势上涨指向楼市"小阳春"行情大概率兑现，基本面拐点逐步接近。

　　3）大基建、工程机械（午后异动）

　　消息层面上，乌克兰总统泽连斯基2月23日下午在基辅举行记者招待会时表态，期待能够在乌克兰恢复和平、未来重建等方面得到我国的帮助。他表示，乌方愿意与中方为此开展对话。

　　“乌克兰重建”概念近期也不时被券商提及。

　　如 中信证券 研报指出，俄乌冲突的缓和将重塑宏观叙事逻辑，而重建预期将成为市场的下一个博弈点。从A股投资机遇来看，对乌高敞口且重建需求迫切的行业值得关注。通过筛选定位，医药、机械、基础化工等行业A股 “乌克兰敞口” 公司较多，结合乌克兰受损严峻的领域，电力设备及 新能源 、建筑建材、机械等行业或存在投资机会。

　　国盛证券研报则分析称，我国基建及专业工程龙头在过去已充分享受国内工程师红利与丰富项目应用场景，与海外竞争对手相比掌握较多核心技术工艺，且具有工期短、效率高、成本低等明显竞争优势，部分领域全球市占率超50%（如 中材国际 全球水泥工程市场市占率60%， 中国中冶 全球大型冶金项目市占率60%），全球影响力巨大，具备快速推进复杂大型项目能力，后续有望在工程、设备、运维等多环节积极参与战后重建工作。

　　在这样的盘面影响下，场内ETF今日涨下跌幅度榜也呈相似格局。

　　一边是基建、地产、粮食等ETF小幅领涨↓

　　另一边则是通信ETF领跌，医疗、游戏、 云计算 等主题产品跟跌↓

　　但单日回调，还谈不上科技股的主线地位就消失了。毕竟今天科创50指数仍逆势飘红，今天甚至本周后续几天，科技线还有很多利好等待发酵。

　　有分析认为，AI概念股内部分歧加剧，国资云等细分依旧活跃，但部分DeepSeek概念人气股遭遇重挫，并对短线炒作情绪形成了一定的压制，在经历了分歧调整后，AI方向资金的回流强度仍是关重视点。