【千禾味业】上市来首现营收负增长！千禾味业高端化-失速- 零添加光环褪色

　　4月15日晚，调味品龙头企业 千禾味业 （603027） 发布2024年年度报告，2024年公司实现营业收入 30.73亿元人民币，同比下降4.16%，实现归属净收入 5.14亿元人民币，同比下降3.07%；经营活动引发的钱财流量净额为3.38亿元人民币，同比下降28.03%。基本每股收益0.5015元。拟每10股分配现金5元（含税）。

　　值得注意的是，这是 千禾味业 自2016年上市9年来第壹次出现营业收入负增长。

　　这一颓势在2025年一季度延续。同日， 千禾味业 2025年第壹季度报告披露，一季度营业收入同比再降7.15%至8.31亿元人民币，净收入仅微增3.67%至1.61亿元人民币。

　　资料显示， 千禾味业 食品股份有限公司建立于1996年1月，2016年3月7日在上海证交所主板上市。公司专业从事高品质酱油、食醋、料酒、蚝油等调味品的研发、生产和销售。

　　作为“零添加”酱油的开创者， 千禾味业 核心产品——酱油和食醋收入全面承压。

　　分产品看，2024年公司酱油、食醋分别实现营业收入19.64亿元、3.70亿元人民币，同比分别下降3.75%、12.52%。从销售渠道看，公司线上和线下模式收入分别跌4.89%、4.0%。分地区看，除南部区域外，其它区域营业收入均有所下降。

　　2023年， 千禾味业 凭借“零添加”不同化策略实现31.6%的高增长，但2024年竞争对手纷纷布局同类产品，造成市场分流，叠加消费需求转弱，酱油品类增速明显放缓。

　　近年，公司推出浓香酱油、松茸生抽等高端产品，但2024年酱油吨价同比仅提升1.2%，食醋吨价下滑3.8%。

　　为应对竞争， 千禾味业 在2024年主动调整渠道策略：收缩部分产品线、弱化网点拓展任务，转向“千禾进千村”计划，重点精耕下沉市场。这一调整造成第贰季度营业收入同比下滑2.53%，归母净收入锐减14.16%。尔后，三季度和四季度营业收入继续下滑12.63%、10.30%。

　　另外，2024年公司研发费用同比下降3.41%至8349万元人民币，高端产品占比不足30%，未能有效对冲传统品类下滑。

　　值得强调的是，近期 千禾味业 陷入零添加“ 信任危机。2025年3月，第叁方检测显示千禾 ”零添加“ 酱油检出微量镉，虽未超标，但与”千禾0商标形成认知冲突，造成股票价格5日狂跌9%，多地超市下架产品。

　　二级市场上，自2023年5月高点25.63元以来， 千禾味业 股票价格已腰斩至12 元左右，市值缩水超220亿元人民币。

　　截至4月15日， 千禾味业 收报11.38元/股，最新总市值117亿元人民币。