【并购重组】-并购六条-政策暖风频吹 深市-三好-项目热潮涌动

　　21世纪经济报道记者杨坪深圳报道

　　并购市场政策暖风频吹。

　　2025年5月16日，中国中国证券监督管理委员会发布《上市公司重大资产重组管理办法》，深沪北交易所也随之修订发布《上市公司重大资产重组审核规则》及配套业务指南。本次规则修订后，简易审核程序正式落地实施。对于符合简易审核程序适用要求的项目，交易所将在2个工作日内受理，受理后5个工作日内出具审核意见，不进行审核问询且无需提交重组委审议。同时，中国证券监督管理委员会的注册时间也缩短为5个工作日。行业人士认为，“好制度”，正鼓励更多“好公司”推出“好方案”，深市“三好”项目热潮涌动。

　　记者了解到，“并购六条”发布以来，深市市场并购重组活动明显增加，显现出多点开花的格局，新增并购案例雨后春笋，已发布重组方案的企业有序推进并购进程。对于已经申报的发股类重组项目，深交所并购重组审核委员会审议的7家企业均获得通过。

　　其中，已过会的 中钨高新 并购项目是注册制改革以来深市首单适用快速审核机制的重组项目。相关规则指出，对于符合基本条件的申请，可以减少问询轮次和问题数量，以此提升审核效率。当前，快速审核机制为优质龙头上市公司缔造了并购重组审核“快车道”。

　　记者了解到， 中钨高新 是我国最大的硬质合金综合供货商，硬质合金生产规模全球第壹，是钨产业链下游精深加工领域的龙头企业。标的企业是国内钨矿资源储量最大的单体矿山企业，钨资源工业可开采储量全球第壹，该并购重组项目从受理到过会仅历时50个自然日。

　　随着并购政策持续加码，深市龙头上市公司参与并购重组交易的意愿明显提升。

　　新增披露的并购重组项目中，如 华大九天 拟收购芯和半导体100%股权、 领益智造 拟收购江苏科达66.46%股权，均是行业龙头通过市场化并购进一步做优做强的典型案例。

　　 华大九天 主要从事EDA工具软件的开发、销售及相关服务，芯和半导体亦是国内可靠的EDA软件企业，上市公司通过交易有助于构建从芯片到系统级的EDA解决方案； 领益智造 通过收购主营汽车饰品总成产品的标的企业，有望快速切入具备广阔市场前景的汽车饰件行业，深化在汽车产业领域的布局，丰富并完善产品矩阵。

　　值得强调的是，“并购六条”还鼓励上市公司通过实施并购重组，强化产业链上下游的并购整合，提升产业协同，向新质生产力方向转型升级，实现外延式、跨越式发展。深市上市公司积极投身重组浪潮之中，“好方案”雨后春笋。

　　从并购目标看，多家公司通过并购加强产业整合，实现协同增效，如 电投能源 主营煤炭开采、火电、电解铝业务，拟向大股东国家电投集团收购白音华煤电100%股权，扩充业务规模，推动煤电清洁转型。 隆扬电子 收购德佑新材、 扬杰科技 收购贝特电子股权交易中，都将拓宽上市公司的产品品类。

　　收购新质生产力标的交易也雨后春笋，部分企业收购强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。已过会的 麦捷科技 案例中，收购标的在报告期内存在亏损情形。 麦捷科技 通过并购产业链上游资产，打通从基础原材料到电子元器件生产研发的屏障，增强供应链的安全性和稳定性。

　　从支付工具看，“并购六条”鼓励上市公司综合运用多种对价方式，增加交易弹性。 富乐德 收购行业可靠的覆铜陶瓷载板生产商富乐华100%股权的重组交易中，交易对方数量达59名，为满足不同交易对方多元化的对价需求，本次交易采用了发行股份和定向可转债相结合的形式。

　　深交所相关责任人表示，后续将在监管实践中充分落实并购重组市场化改革精神，尊重市场主体博弈结果，提高监管包容度，充分施展资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，多措并举支持上市公司规范开展并购重组活动，服务于国家重大战略，推动优质典型案例落地。同时，也将持续对各类不妥并购交易加强关注、从严监管，切实保护广大投资者合法权益。