【BeBeBus】外包撑起10亿营收，BeBeBus部分代工厂资质存疑

　　在递交了招股书后，BeBeBus母公司不同集团主要运营主体-布童 物联网 科技（上海）有限公司又新增了婴幼儿配方乳粉等新业务。依托婴儿车等基本盘、又有纸尿裤等贡献增量，BeBeBus还要增加新品类么？

　　作为新兴的国产品牌，从小红书开始推广、依托线上实现从0到1，定位高端的婴儿用品品牌BeBeBus快速成长，收入迫近10亿大关。不过，除了部分产品外，BeBeBus大多数产品还是仰仗外包。即便自有在建新工厂将扩大产能，增长迅速的纸尿裤也木有安排在内。

　　花近10亿“种草”成高端品牌

　　BeBeBus品牌建立于2019年，公司一开始就定位高端。招股书引用弗若斯特沙利文的资料表示，按2023年的GMV计算，BeBeBus是我国最畅销的耐用型高端育儿产品品牌。BeBeBus介绍，包含至少一件核心产品的订单的平均交易金额保持在2400元以上。

　　凭借高端定位，2022-2023年，BeBeBus分别实现营业收入5.1亿元和8.5亿元人民币，2024年前三季度为8.8亿元人民币，已经超过2023年全年收入。2022年，BeBeBus尚亏损2123万元人民币，2023年结束亏损实现盈利2722万元人民币，2024年前三季度净收入达到4642万元。

　　BeBeBus第壹大收入来自婴儿出行场景，收入从2022年的3.2亿元增长至2023年的4.7亿元人民币，2024年前三季度进一步增长至4.2亿元人民币，主要包含婴儿推车及配件、安全座椅和婴儿腰凳。《财中社》发现，京东平台显示，公司销售的两款婴儿车到手价分别为1675元和2660元。销量居前的婴儿车大多几百元，超过千元的寥寥。

　　在售的4款儿童安全座椅中，评价最多的一款到手价达到2880元。3-12岁的安全座椅价格最优惠只有710元人民币，但评价也是最少的。销量前十的儿童安全座椅中，半数价格不足千元，BeBeBus是价格最高的一款。

　　BeBeBus收入快速增长离不开婴儿护理产品收入的增长，2022年只有4218万元人民币，2023年增长至2亿元人民币，2024年前三季度上涨幅度不止翻倍至2.7亿元人民币。这主要得益于公司纸尿裤收入的快速增长。

　　线上是BeBeBus的主要销售渠道。2022-2023年和2024年前三季度，公司线上收入为4.2亿元、6.4亿元和6.4亿元人民币，占比虽从80%以上降至70%出头，但明显高于线下不到三成的收入贡献。

　　这离不开BeBeBus在线上的推广运营。根据招股书，BeBeBus“活跃在小红书和抖音等社交媒体平台上...与超过16000名达人合作”。

　　2023年3月起至2024年9月期间，BeBeBus在社交媒体平台上的品牌内容引发了超过83万篇帖子和原创视频。

　　小红书及抖音推广了BeBeBus，电商平台变现则主要通过天猫、京东和抖音等。根据BeBeBus所说，电商平台线上销售来自两个主要渠道：一是天猫、京东商城及抖音等主要平台上的自营店，二是向京东商城的官方门店进行销售。

　　《财中社》发现，公司的推广开支相应水涨船高。2023年BeBeBus推广开支增长55.6%，从1.4亿元增长至2.1亿元人民币，2024年前三季度再度增长逾五成至2.1亿元人民币。

　　BeBeBus联合开创人沈凌早前接受媒体采访时就表示，公司创业之初，一开始就选择了在小红书做第壹笔投放。先在小红书用不多的KOL、KOC完成了0到1的转变。

　　当前公司是怎样从10亿到50亿再往上走的阶段。在做好产品后，会大力推广。“美好的东西被看见，是需要花钱的”。

　　2亿元出头的开支其实不是BeBeBus推广费用的全部，或说只是一小部分。在BeBeBus的前五供货商中，2022-2023年和2024年前三季度，供货商B获得的采购额分别为7.7亿元、9.3亿元和7.6亿元人民币，采购内容是“平台服务及推广服务”。

　　这还不是全部。2022年，BeBeBus还从供货商H处采购了1.6亿元的平台服务费用。这只是能够跻身前五的采购费用，至于前五供货商之外，BeBeBus还采购多少平台服务及推广费用，就不得而知了。

　　代工依赖症

　　如前所述，BeBeBus两大产品来自婴儿出行与护理。在产品生产上，公司生产基地位于浙江宁波，主要负责儿童安全座椅及餐椅等产品的生产。2023年设计产能为15万件，产能利用率达到82.8%。

　　《财中社》注意到，公司正在宁波兴建一座将于2026年竣工的工厂，设计产能为80万件，产品包含婴儿车、安全座椅、婴儿床和餐椅。新工厂不包含婴儿纸尿裤等护理产品，公司经营范围又新增了婴幼儿配方乳粉等业务，这些新业务付诸行动，也要依靠第叁方么？

　　第叁方外包是BeBeBus的主要生产方式。招股书介绍，公司向第叁方制造商外包儿童安全座椅及餐椅的部分生产流程，包含塑料加工、织物缝纫、铝加工及金属加工。另外还外包其它产品的全面生产，包含婴儿推车及配件、婴儿床、婴儿腰凳及婴儿护理等产品。

　　BeBeBus表示，所有这些产品“均由第叁方制造商生产...已与157家制造商保持合作以支持我们的生产需要”。

　　根据招股书，2022-2023年和2024年前三季度，采购自第叁方制造商的部件成本分别占公司销售成本的64.6%、66.4%及72.1%。

　　以纸尿裤为例，包装显示，BeBeBus纸尿裤的代工厂是山东多酷卫生制品科技有限公司（下称“山东多酷”）和杭州贝初选护理用品有限公司（下称“杭州贝初”）。

　　企查查显示，除了山东多酷之外，爱拉森医用品有限公司的地址和山东多酷完全一样。并且，童诺娃（山东）护理用品有限公司通信地址也是这里。

　　根据公司信息，2022年之前，山东多酷的员工人数连续多年为0，直至2023年报员工人数显示为29人。

　　山东多酷注册资金2000万元人民币，2023年12月底完成实缴注册资金812万元。在此之前，公司实缴注册资金不足100万元。

　　另一家代工厂杭州贝初于2023年12月底才成立，这一年的年报显示，公司员工为零，2000万元的注册资金并未缴纳。