【中山证券】锦龙股份紧急-刹车-，中山证券股权出售为何终止？

　　5月19日晚间， 锦龙股份 发布公告称，公司决定终止出售中山证券67.78%股权。时隔近一年突然决定终止出售，对此， 锦龙股份 坦言，为防止公司在出售中山证券股权后，可能发生主要资产为现金或无具体经营业务的情形，决定终止本次重组。

　　另外， 锦龙股份 强调称，本次重组未签署相关框架协议或合同，因此终止本次重组不会发生相关违约责任或其它责任。终止本次重组不会对公司现有的日常经营和财务情况等方面造成重大不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

　　据了解， 锦龙股份 主要经营业务为证券公司业务，持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券40%股份。

　　终止出售中山证券股权

　　先来回顾本次交易的前因后 果。

　　2024年6月， 锦龙股份 发布公告，为加大资金回笼规模，加快推进公司业务转型，从而为公司向实体经济转型和拓展新质生产力创造有利条件，公司拟转让所持有的全部中山证券67.78%股权。经测算，本次交易将构成《上市公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组管理办法》）规定的重大资产重组。

　　尔后， 锦龙股份 便着手转让中山证券股权事宜。记者了解到，近一年时间来， 锦龙股份 主要做了三方面的工作，其一是本次预挂牌转让中山证券股权仅为信息预披露，目的在于征寻标的股权意向受让方。预挂牌后，已经有意向受让方与 锦龙股份 进行了接洽，其中部分意向受让方对中山证券开展了尽调工作。

　　其二是 锦龙股份 严格根据中国证券监督管理委员会和深圳证交所的有关规定，组织相关各方积极推进本次重组的相关工作，聘请了独立财务顾问、审计机构、评估机构等就本次重组开展尽职调查、审计和评估等工作。

　　其三是公司严格根据中国中国证券监督管理委员会和深圳证交所的有关规定，认真履行了信息披露义务，并对本次重组可能存在的危险及不确定性进行了充分提示。

　　不过时隔近一年， 锦龙股份 决定终止规画出售中山证券股权。对此， 锦龙股份 解释称，根据公司实际情况和《重组管理办法》第十一条第（五）项的规定，为防止公司在出售中山证券股权后，可能发生主要资产为现金或无具体经营业务的情形，公司决定终止本次重组。

　　将10亿元借款展期

　　其实， 锦龙股份 此前不仅是要出售持有的中山证券67.78%股权，也要出售持有的东莞证券20%股份。2024年7月， 锦龙股份 董事会同意通过上海联合产权交易所正式公开挂牌转让持有的东莞证券3亿股股份（占东莞证券总股本的20%），挂牌底价为22.72亿元人民币。2024年8月， 锦龙股份 与东莞金融控股集团有限公司和东莞发展控股股份有限公司组成的联合体签署了股份转让协议。

　　记者获悉，2024年11月，东莞证券向中国证券监督管理委员会提交关于变更主要股东的相关申请资料。2025年3月，中国证券监督管理委员会已受理东莞证券相关申请资料。

　　其实， 锦龙股份 连续出售核心资产的主要因素，是其严峻的财务负担。截至2025年一季度末， 锦龙股份 资产负债率高达81.25%。然而， 锦龙股份 的 利润主要来自东莞证券和中山证券，还本付息只能依赖于东莞证券和中山证券的分红，和大股东的财务资助和向金融机构的借款。因此， 锦龙股份 不得不通过出售核心资产股份进行资金回笼，交易取得的转让价款主要用于偿还负债，以减轻公司财务压力，改善公司财务情况。

　　就在发布终止出售中山证券股权公告的同时， 锦龙股份 还发布公告称，董事会审议通过了《关于向广东华兴银行股份有限公司申请授信和借款展期的议案》。据了解，2024年7月， 锦龙股份 向华兴银行申请不高于人民币10亿元的授信额度，并以公司所持东莞证券6000万股股份（占东莞证券股份总数的4%）提供最高额质押担保。2025年1月21日， 锦龙股份 向华兴银行借款人民币10亿元人民币，期限4个月。

　　不过，由于借款时间将至， 锦龙股份 董事会同意将上述授信展期至2027年5月，将上述借款展期3个月，原质押的东莞证券股份相应展期。