【重大资产重组】锦龙股份终止转让中山证券股权，资金压力沉重10亿借款寻求展期

　　时隔近一年， 锦龙股份 （000712.SZ）转让中山证券股权宣告终止。

　　 锦龙股份 5月19日披露此事时解释，终止转让股权，是为了防止出售中山证券股权后，该公司可能发生主要资产为现金，或无具体经营业务的情形。该公司曾去年计划出清券商业务、跨界转型算力行业。但直到今天，向算力业务转型的计划，尚未取得本质进展。

　　重组计划终止的同时， 锦龙股份 还面临繁重债务压力。该公司在公告中称，将寻求对一笔10亿元的借款进行展期。截直到今天年3月底，该公司资产负债率超过80%。而截至去年底，该公司的逾期未偿债务就已超过7亿元人民币。

　　转让券商股权按下“暂停键”

　　锦龙证券规画转让中山证券的股权，目前已经接近一年。去年6月，该公司公告称，为加大资金回笼规模，加快业务转型，拟转让所持有的全部中山证券67.78%股权。

　　期间，该公司屡次披露重大资产重组进展。预挂牌后，已经有意向受让方进行了接洽，部分意向受让方还对中山证券开展了尽调。该公司也聘请了独立财务顾问、审计机构、评估机构等，就重组开展尽职调查、审计和评估等工作。

　　但近一年后的5月19日，该公司为这事按下了“暂停键”，起因是根据公司实际情况和《上市公司重大资产重组管理办法》有关规定，为防止出售中山证券股权后，该公司可能发生主要资产为现金或无具体经营业务的情形，因此决定终止重组。

　　 锦龙股份 曾分别持有中山证券和东莞证券67.78%、40%的股份，主要收入来源也是来自这两家券商。但2021年以来，该公司营业收入持续萎缩，净收入连续四年亏损。2021年至2023年，营业收入分别为10.06亿元、2.47亿元、1.92亿元人民币，净收入分别为亏损1.31亿元、3.92亿元、3.84亿元人民币。

　　2024年，尽管中山证券、东莞证券业绩表现良好。其中，中山证券实现营业收入8.11亿元人民币，同比增长76.3%，净收入1.53亿元人民币，实现了结束亏损实现盈利；东莞证券同期营业收入27.53亿元人民币，同比增长27.75%，净收入9.23亿元人民币，同比增长45.35%。

　　尽管如此， 锦龙股份 仍然未能走出亏损泥潭。去年全年，该公司实现营业收入6.63亿元人民币，同比增长超245%，但净收入仍亏损0.89亿元人民币。到了今年一季度，该公司营业收入仅有0.31亿元人民币，净收入则亏损0.96亿元人民币。

　　在这种情景下， 锦龙股份 有意退出券商行业。2023年11月，该公司计划出让东莞证券20%股权的计划，后又增调出让比例至不高于40%。去年6月，该公司计划出让中山证券持有的全部股权。其中，东莞证券20%的股权已经完成转让。

　　根据 锦龙股份 原有计划，转让上述两家券商股权后，该公司主要业务将转向算力行业，具体方式是通过三方合作的形式，投资不高于10亿元人民币，分三期建设智算中心，介入算力租赁和与算力相关的增值服务业务。

　　但方案披露后近一年来，跨界算力业务目前尚无进展。去年披露与合作方签订协议，拟在广东地区开展智算中心建设及运营业务后，投资者屡次在互动平台询问算力项目进展时， 该公司均回复称“请查询公司定期报告”。而该公司2024年年报披露的算力业务进展，仍停留在签订合作意向协议阶段。

　　说白了，如果持有的中山证券、东莞证券股权完成转让，该公司将陷入没有主要业务的境地，而这种情景将与交易所现有规定不符。

　　大额债务逾期10亿借款寻求展期

　　业绩连年亏损的同时， 锦龙股份 资产负债率也在持续攀升。年报数据显示，2021年-2024年，该公司资产负债率分别为74.86%、77.66%、77.17%、81.09%。

　　而接连出售券商股权，也与财务负担较重有关。2024年8月，东莞国资联合体拿下东莞证券20%股权。两个月后， 锦龙股份 就此回复监管问询时称，该公司无具体经营业务且面临较大的还本付息压力，财务负担较重是出售主要资产的直接起因。

　　该公司还称，出售东莞证券20%股份的转让价款，主要用于偿还债务后，该公司仍旧存在负债规模较高、财务负担较重的问题，为了加大资金回笼规模，加快推进公司业务转型，拟转让持有的中山证券67.78%股权。

　　去年10月， 锦龙股份 就曾在问询函中提到，财务负担较重严重影响了公司营业收入和盈利能力。另外，该公司还面临已到期和即将到期债务的还本付息压力，不排除未来被要求提前偿付、承担违约责任，影响持续经营能力、被实施退市风险警示的情形。

　　根据披露，当时，该公司在广东景天物业管理有限公司、广州金保供应链科技有限公司、 平安银行 广州分行的借款已经到期，借款本金合计6.72亿元；另外，该公司在广东华兴银行的借款也即将到期，面临较大的还本付息压力。

　　随同着时间推移， 锦龙股份 债务压力越发繁重，已经有大额债务逾期。2024年年报显示，截至去年12月底，该公司逾期未偿短时间债务仍有1.35亿元人民币，长期借款5.77亿元人民币，主要涉及上述 平安银行 广州分行的借款。

　　为了缓解债务压力，该公司已寻求贷款展期。该公司5月19日披露，将对华兴银行借款的10亿元进行展期，目前董事会已经同意。

　　根据此前公告，2024年7月，该公司向华兴银行申请不高于10亿元的授信额度，并以东莞证券4%的股权提供质押担保。今年1月21日， 锦龙股份 为了借新还旧，又向华兴银行借款10亿元人民币，期限4个月。由于借款时间将至，该公司希望展期3个月，质押的东莞证券股份也相应展期。