【诚通证券】21深度 - 从接管到重生，一家央企系券商的合规变革与战略突围

　　最近，诚通证券公告称，叶顺德不再担任总经理，由公司党委书记、老总张威代任总经理职务。

　　叶顺德自2016年即担任新时代证券老总兼总经理。2020年7月，公司因隐匿股东关联关系被中国证券监督管理委员会接管。2022年3月，中国诚通控股集团有限公司（以下简称“诚通集团”）完成98.24%股权受让，三个月后更名为诚通证券，叶顺德于此时转任总经理，直至近日卸任。

　　2024年，原新时代证券时期的监察管理处罚落地，10名有关人员被追究责任。随着叶顺德离职，涉事人员中仅秦皓仍留任公司。

　　代任总经理的张威于2022年公司完成股权变更与更名后，接任老总一职。其曾在诚通集团体系内历任多个要职，早前还任职于国务院法制办公室。

　　除张威外，近年诚通证券新进高管亦多具监管背景：2023年入职的副总经理张啸川有十年中国证券监督管理委员会工作经验，2025年接任合规总监的李枫曾任职于北京证监局。

　　这一高管团队配置，与诚通证券近年来明确的战略方向高度契合。

　　自并入诚通集团后，诚通证券即在集团“4+1”发展战略中找准自身定位，充分施展服务国资央企高质量发展“改革工具箱”的功能作用。

　　2025年，诚通集团进一步要求其将发展深度嵌入集团整体战略，加快探索服务国资央企的有效路径。

　　服务集团和地方经济，也是券业发展趋势。2024年3月中国证券监督管理委员会发文鼓励中小机构不同化发展、特色化经营，结合股东特点、区域优势、人才储蓄等资源天赋和专业能力做精做细。2024年4月出台的新“国九条”亦明确，鼓励中小机构不同化发展、特色化经营。

　　“凭借央企股东背景，诚通证券在这条道路上可能更具优势。”某券商资深人士分析道。

　　新时代证券时期高管仅剩1人

　　叶顺德加入诚通证券已经有13年。早在诚通证券前身——新时代证券时期，其便已入职。2012年10月，叶顺德入职新时代证券，2013年3月出任副总经理，2016年担起掌门人之责，成为新时代证券老总，并且一度兼任总经理。

　　四年后，问题缠身的新时代证券被托管，继而走上重整之路。

　　2020年7月16日，中国证券监督管理委员会公告称，鉴于新时代证券隐匿股东关联关系，公司治理失衡，决定自2020年7月17日起对新时代证券实施接管。2022年3月24日，诚通集团受让新时代证券98.24%的股份，正式成为新时代证券控股股东。

　　2022年6月，股权变更及名称变更完成，新时代证券正式更名为诚通证券，原老总叶顺德转任总经理，张威接任老总一职。

　　直至最近，叶顺德也不再担任总经理。

　　随着叶顺德的离职，诚通证券此前内控事件中的多数涉事高管已逐渐离职，新时代证券时期高管仅剩1人。

　　2024年4月，北京证监局因原新时代证券在接管前存在长期未如实报告实际控制人持股比例、内部控制体系不健全、经营管理无序等诸多问题，对原新时代证券及10名有关人员作出处罚。

　　当时担任老总、总经理田德军，当时担任老总刘汝军，当时担任副总经理万勇，当时担任董事会秘书封照波，分别被北京监管局定性为不适当人选3年、6年、十年、1年。

　　另外，当时担任监事会主席郭庆涛，当时担任老总、总经理叶顺德，合规责任人周光平，副总经理、财务责任人秦皓4人，被采取出具监管谈话的行政监管措施。当时担任董事会办公室责任人杨程和当时担任人力资源部责任人武津成也被北京证监局出具警示函。

　　其中7人（包含田德军，刘汝军、万勇等）早已在下罚单前离职。剩余3人中，原合规总监兼首席风险官周光平已于2024年11月离任，随着叶顺德近日离职，10人中仅秦皓仍在公司任职，其于2023年7月离任财务责任人后现任副总经理兼董事会秘书。

　　监管背景高管就位

　　接任叶顺德的张威具有监管背景，近年来，诚通证券新进的多位高管亦均具备监管从业经历。

　　张威早年任职于国务院法制办公室，后在诚通集团体系内历任多个要职，包含诚通控股集团金融管理部总经理、诚通基金老总、诚通商业保理有限公司老总、诚通保险经纪（上海）有限公司执行董事兼总经理等职。

　　2022年6月，随着诚通证券与融通基金一同并入诚通集团，张威被选为诚通证券老总，同时兼任融通基金老总。

　　彼时，随着股权变更，其高管层经历了一轮大规模调整。除张威接任老总外，原监事长郭庆涛离任，罗林接任；黄文敏、罗小平新任董事，王大雄、伏霖新任独立董事。

　　2023年，原诚通证券副总经理潘向东离任，具有“监管+公募+券商”背景的张啸川赴任副总经理一职，分管投行业务。

　　张啸川曾有过十年中国证券监督管理委员会工作经验，2015年7月起先后任职于博时基金、宝盈基金、中邮基金，2022年8月曾短暂加入中天国富证券，任职仅半年后离职。

　　2024年11月周光平离任后，2025年4月30日李枫正式接任合规总监兼首席风险官。李枫兼具监管与机构经验，历任中国证券监督管理委员会北京监管局机构一处、公司二处主任科员，后在 信达证券 、大和证券（中国）等机构担任法律合规部门责任人，加入诚通证券后曾任合规管理部执行总经理、总经理。

　　并入诚通集团后，诚通证券以合规重建为核心，系统性推进改革，存量风险项目逐步得到清理。在运营管理层面，其结合行业监管与国资管理要求，全面梳理优化内部制度流程，夯实管理基础。

　　守牢合规风控底线的同时，诚通证券聚焦主责主业，并于2023年制定发布了“2023年至2025年战略发展规划”，明确了坚持服务实体经济、服务国资央企高质量发展、服务国有资本运营战略的定位。

　　在明确自身定位之时，诚通证券总部新引入人才30余名，研究所、投行、经纪等业务线逐渐重建。

　　从业绩来看，诚通证券自2022年5月并入诚通集团后整体表现稳健，2022年、2023年连续跑赢行业平均水平。

　　2024年券业面临降薪裁员潮，诚通证券却于4月逆势推出社会招聘计划，拟招聘70人，在券商人士看来，此举或标志着整改阶段基本完成，进入新一轮的战略探索。

　　为进一步充实高管团队与核心业务力量，2025年1月，诚通证券再发招聘公告，涉及合规总监、副总经理等关键岗位。目前，合规总监一职已通过内部提拔完成任命。诚通证券现有两位副总经理，分别为其“老将”秦皓和2023年从外部引进的张啸川，第叁位副总经理职位仍虚位以待。

　　聚焦服务集团与国资央企

　　然而，2024年行业迎来明显复苏，诚通证券业绩改善却未能跟上步伐。据中国证券业协会，2024年全行业营业收入、净收入分别同比大增11.15%、21.35%。而诚通证券2024年营业收入基本与2023年持平、净收入仅微增2.52%，整体增速不及行业均值。

　　从业务结构来看，2024年券业自营业务收入同比增长40.11%，成为主要增长极。

　　“因投入成本较低，市场化中小券商多偏重发展自营业务。但自营业务受股市行情影响大，业绩波动明显。而诚通证券作为央企背景的中小券商，更重视风险管控，自营业务占比相对有限并且投资风格或相对谨慎。这一布局虽在市场行情向好时对总营业收入拉动有限，但有助于保证业绩稳定性。”某券商资深人士分析道。

　　另外，诚通证券更强调“服务”而非“创收”。其明确提出“以服务国资 央企改革 发展为使命，对标一流、特色鲜明、创新驱动、稳健运营的优质证券公司”的发展定位，坚持聚焦国资央企，走特色化、不同化发展道路。

　　在服务国资 央企改革 发展方面，诚通证券首创信用“央企通”“国企通”系列服务产品，精选94只央国企标的，助力优质央国企市值管理，并建立“央国企”绿色通道；2022-2024年为 海南高速 、中煤地华盛等3家企业提供财务顾问服务。

　　在证券投资、信用业务、资产管理、研究等业务领域，诚通证券同样以服务央国企为方向展业。如证券投资业务，大胆探索国资央企债券自主做市业务，填补了市场空白。

　　服务集团方面，2025年4月，诚通证券作为联席主承销商协助诚通集团全资子公司诚通保理完成2025年第壹期公司债券发行，2024年协助母公司诚通集团、中国诚通香港所属诚通租赁等发行债券及ABS融资，同时还为诚通集团参股的中国绿发等参股企业提供融资支持。

　　重视地方经济和集团发展，这也与券业发展方向相一致。

　　2024年3月15日，中国证券监督管理委员会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，鼓励中小机构不同化发展、特色化经营，结合股东特点、区域优势、人才储蓄等资源天赋和专业能力做精做细。

　　在此环境下，部分中小型券商积极探索发展新模式。

　　如 天风证券 ，自2023年湖北宏泰集团成为控股股东后，为湖北企业融资超1200亿元人民币。2024年，帮助省内主体发行15只债券，融资125.2亿元人民币。

　　开源证券则致力于融入、服务陕煤集团公司。2025年3月，开源证券与陕煤物资集团合作共享业务和资源，围绕供货商管理平台、资产管理业务、经纪业务等方面展开深入合作。

　　部分中小券商通过并购重组整合资源、服务地方经济的案例也在增多。

　　“相较这些中小券商，诚通证券凭借央企股东背景，在资源获取上可能更具优势。”上述人士进一步分析称。