【安德利】安德利去年净利增幅明显下滑，现金流恶化同时，美国市场需求面临关税考验

　　 安德利 （605198）日前披露投资者关系活动记录表提到，公司在2024年加大了对脱色脱酸浓缩果汁、NFC果汁生产线的投入，同时开发浓缩橙汁、桃汁、山楂汁、番茄汁、柠檬汁等小品种果汁。

　　同时，浓缩果汁行业以往的“四大家”中有两家企业海升、恒通近年因经营困难及诉讼等诸多问题，产能和产量明显下降，浓缩果汁的产能缺口难以被中小企业填补，市场显现供给趋紧的 势头。

　　 安德利 称，从经营数据来看，2024年公司营业收入为14.18亿元人民币，同比增长61.85%；归母净收入为2.61亿元人民币，同比增长2.03%。2025年1—3月，公司实现营业收入4.30亿元人民币，同比增长58.98%；归母净收入8,606.82万元人民币，同比增长61.31%。

　　公司表示，增长原因包含客户订单需求增加，造成浓缩果汁销售数量大幅增长，和2023—2024年先后收购阿克苏与 富县 工厂提升了产能等。

　　资料显示，烟台北方 安德利 果汁股份有限公司建立于1996年，是山东 安德利 集团的支柱企业，世界浓缩果汁主要生产与供货商之一。公司产品以浓缩果汁、果糖为主，还包含果浆、鲜榨果汁（NFC果汁）、香精等产品。

　　值得注意的是，2024年 安德利 经营活动引发的钱财流量净额出现大幅减少，为-1.09亿元人民币，同比变动幅度为-265.82%。

　　本次调研中公司提到，果汁生产具有季节性（榨季聚焦在7—12月），2024年为填补行业供给缺口、保障2025年销售增长，和新增阿克苏公司和延安公司，公司产量增加，进一步推高资金流出。全年购买商品、接受劳务支付的资 金增长。

　　对于上述新增两家公司， 安德利 2023年收购恒通果汁位于 阿克苏地区 的资产、2024年收购恒兴果汁位于延安 富县 的资产以来，两处新增产能布局均已投入生产，2024年公司的果汁产量在2023年基础上继续保持了增长势头。公司利用当地苹果资源，优化原料采购渠道，降低生产成本。

　　不过结合过往财务数据， 安德利 去年营业收入大涨的情景下，净收入增幅却明显下滑。2022年至2024年，公司营业收入增幅分别为22.24%、-17.77%、61.85%；净收入增幅则为21.46%、31.47%、2.03%。

　　2024年年报显示， 安德利 外销营业收入和内销营业收入分别为10.06亿元及4.06亿元人民币，分别占总营业收入比为约71%及约29%，因此也有投资者对公司出口情况表示关注。

　　 安德利 表示，2024年公司对美出口销售金额1.8亿元人民币，占总销售金额12.8%。由于美国是世界浓缩苹果汁的主要需求国，也是我国浓缩苹果汁主要出口国，公司短时间受到加征关税影响。

　　另外， 安德利 还表示，今年部分苹果产区因天气因素出现局部减产，但全国总产量预计稳定，公司预期今年榨季原料果收购价会有所下降。

　　另值得强调的是，去年8月 安德利 曾陷“烂果”风波，有网友举报称装载着腐烂苹果的货车进入 安德利 的生产园区。对此，当地市场监管职能部门迅速介入， 安德利 公司方面也紧急发声表示已成立工作小组开展调查，同时称不存在使用变质水果加工浓缩果汁的情景。