【核心技术】通宝光电收北交所首轮问询函，被问单一大客户依赖、毛利率和收入稳定性

　　深圳商报·读创客户端记者李薇

　　常州通宝 光电股份 有限公司（简称“通宝光电”）于近日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已收到第壹轮审核问询函，问询主要聚焦在有关产品、技术、管理方面的创新性，和关于公司产品市场空间，在建产能信息披露与投资合理性等。

　　根据招股书，通宝光电定位于汽车电子零部件制造商，主要业务为汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统等汽车电子零部件的研发、生产和销售。

　　需说明主要产品及核心技术优势

　　在产品、技术、管理方面的创新性方面，北交所根据申请文件：（1）汽车照明系统产品占公司销售收入95%左右；2022年，公司以EPS控制器为突破口进入电子控制系统领域，车身域控制器等新产品处于量产前期阶段；CDU充配电总成于2024年进入量产阶段，充电枪产品已取得项目定点。（2）公司主要生产环节包含SMT贴片、热铆、焊接、组装等，主要核心技术包含光学透镜技术、散热设计技术、电子控制技术等。（3）公司创新特征体现在技术产品创新、生产管理创新等方面，公司3项发明专利为继受取得。

　　需要发行人（1）说明产品更新迭代或形成新产品的主要方式或路径、相关技术的主要来源及与原有生产技术的关系，相关新产品与同业竞品相比是否具备竞争优势。（2）结合主要产品的构件组成、采购的原材料、生产环节等说明发行人核心技术在具体生产环节中的应用情况。（3）结合与同类型产品对照情况，说明发行人核心技术与行业通用或主流成熟技术相比是否存在不同、是否符合行业发展趋势，并量化说明主要核心技术在主要产品的性能与质量、满足客户需求、生产成本方面引发的优势。

　　“市场覆盖率”和“市占份额”是否有不同？

　　关于公司产品市场空间，根据申请文件：（1）公司汽车照明系统产品主要包含 LED 车灯模组、驱动控制器、车灯总成。按配套车型统计，2024年发行人 LED 车灯模组产品市场覆盖率为4%。同行业可比公司华域视觉、 星宇股份 ，2023年市占份额分别为22%、14%。（2）公司开发验证中的项目较多，截至2025年2月，公司与上汽通用五菱已定点未量产的项目超30个，另有多个跟踪开发中项目。

　　请发行人：（1）进一步说明“市场覆盖率”和“市占份额”是否存在不同，公司 LED 车灯模组产品市场覆盖率的测算依据、相关数据是否准确，是否可以准确反映相关产品的市场占有率。（2）补充披露发行人目前已经处于开发验证、项目定点、量产前期等重要节点的产品、项目、客户、预计量产时间、与客户签署协议情况，相关产品属于新开发产品或已经有产品的迭代或更替、对应车型为客户未上市的新车型或已经有车型；是否存在未达到客户要求或无法按期量产的危险。（3）结合发行人在电子控制、能源管理系统领域已经有产品的销售情况、储蓄产品开发进展、潜在客户、在手订单、年降情况和相关产品市场竞争格局、竞争对手情况等，说明相关新产品的市场空间、预计销量及对公司营业收入和利润的贡献情况，是否存在商业化前景不明确的情形。

　　是何因素限制产能提升？

　　关于在建产能信息披露与投资合理性。根据申请文件：（1）公司设备产能可在不同产品间相互调配。2022年至2024年，公司通过贴片生产线运行负荷率体现的产能利用率约为101.54%、97.10%和98.95%。

　　需要发行人结合主要产品的生产环节、生产方式、生产设备配置、场地利用等，说明限制发行人产能的主要因素、环节。

　　存在大客户依赖风险？

　　据申请文件及公开信息：2022年至2024年，公司向前五大客户合计销售占比分别为94.65%、98.42%和96.57%，向第壹大客户上汽通用五菱年度销售占比分别为66.83%、63.99%和83.35%。

　　北交所提示存在单一大客户依赖风险。请发行人：结合上汽通用五菱具体配套车型产销量、销售价格及库存情况、产能利用率、经营情况等，说明公司报告期内对上汽通用五菱销售金额逐年增长与客户产品采购需求及计划、客户产销量和库存量的匹配性，相关数据披露是否准确，说明2024年度对上汽通用五菱销售占比快速提升、对华域视觉和法雷奥销售收入快速下降的原因及合理性。同时，结合上汽通用五菱及其它整车制造企业同类产品供货商数量，供货商认证周期及更换供货商成本，合同的主要条款、合同期限，向发行人竞争对手采购情况、竞争格局等，说明发行人在上汽通用五菱供货商体系中的地位和竞争优劣势，是否存在被替代风险。

　　毛利率变动趋势和收入稳定性存疑

　　根据申请文件，2019年至2021年，公司营业收入分别为22,425.99万元、20,965.75万元和24,841.91万元人民币，净收入分别为1,082.03万元、465.68万元和917.26万元。

　　北交所要求结合发行人与同行业可比公司在客户结构、应用领域、产品类型、定价机制、成本构成等方面的不同，说明与部分主要客户在报告期内开始合作的原因及后续合作稳定性，报告期公司收入、净收入快速增长且与同行业可比公司和报告期前存在较大不一样的原因及合理性。同时，结合五菱宏光、五菱星光、五菱缤果及其它车型项目开发、定点、实现批量供货、停产或减产（如有）时间、周期，年降政策、调价周期及实际调价情况等，说明发行人在手订单及预计收入可实现情况，期后是否存在因项目减产、新项目开发周期较长、客户议价能力较强等原因引发的期后业绩下滑风险，并充分揭示相关风险。

　　根据申请文件及公开信息：报告期内，公司毛利率分别为21.46%、22.43%和24.07%，与可比公司和公司以前年度毛利率变动趋势相反。毛利率与可比公司变动趋势不一样。

　　发行人需结合产品结构、客户及应用车型、定价机制、单位价格及成本不同情况，量化说明发行人报告期内毛利率快速增长、与可比公司毛利率变动趋势存在较大不一样的原因。

　　北交所还提到了有关应收账款、存货降价准备计提充分性等其它问题。