【2024】南华仪器主业萎缩 - 业绩持续性遭问询

　　中经记者黄永旭北京报道

　　目前，深交所的一纸问询函，揭开了 佛山市 南华仪器 股份有限公司（以下简称“ 南华仪器 ”，300417.SZ）的经营困境，账面上1477万元的净收入，但扣非后仍为-1568万元。

　　《中国经营报》记者了解到，2020年开始， 南华仪器 整体业绩变脸，营业收入和净收入持续下滑。最近三年，公司营业总收入均在1.2亿元上下，扣非净收入连续为负，且亏损幅度逐年扩大。主要经营数据萎缩背后，突出了主要业务造血能力不足、盈利能力持续弱化的现实困境。

　　曾经， 南华仪器 凭借政策红利高歌猛进，眼下行业剧变，传统检测需求锐减。在此环境下， 南华仪器 将何去何从，尚未可知。

　　被监管问询

　　4月下旬， 南华仪器 发布了年度报告。2024年，公司营业收入1.24亿元人民币，较上年同期增长了10.79%，归母净收入1476.66万元人民币，较上年同期结束亏损实现盈利。就以上业绩，似乎是一份不错的成绩单。

　　不过，透过正增长和扭亏的表面，便可窥见公司的持续经营能力薄弱的内核。深交所对 南华仪器 的问询函，正是对其经营能力担忧的一项印证。

　　5月22日，深交所向 南华仪器 发出年报问询函，对其经营业绩、资金流量、主要业务、关联交易等5个方面内容，提出了18个具体的问题。而且，要求 南华仪器 在2025年5月30目前，向深交所作出书面说明，并对外披露，同时抄送广东证监局上市公司监管处。

　　问询函中，深交所首先将关注焦点锁定 南华仪器 2024年度报告，并针对2024年业绩，要求 南华仪器 对公司收入构成、盈利能力、亏损原因等作出详细说明。

　　深交所问询函称，关注到2024年报告期内， 南华仪器 实现营业收入1.24亿元人民币，同比增长10.79%，归母净收入0.15亿元人民币，实现扭亏，扣非归母净收入亏损0.16亿元人民币，同比降低57.71%，扣非前后净收入孰低值连续三年亏损。年报显示，本站告期内收入增长、净收入扭亏的原因系公司主营产品需求增长和关联交易收益等情况。

　　另外，要求 南华仪器 结合行业状况、主要业务发展、主要产品产销量或市场占有率变化、盈亏平衡分析、毛利率变化等，说明公司收入增长前景，未来是否存在收入低于1亿元的现实可能性，并充分提示风险；结合利润表主要科目及其占营业收入的比率、扣非净收入亏损引发的原因，量化分析扣非净收入变动趋势与营业收入变动偏离较大的原因等。

　　另外，由于 南华仪器 2024年第四季度收入占全年收入的45.94%，可是第四季度经营活动引发的钱财流量净额仅占全年的8.46%。因此，深交所对 南华仪器 2024年第四季度收入和利润增加的原因及合理性提出疑问。

　　 南华仪器 证券部职员对记者说：“问询函里面所有的问题都会回复，尽可能会在规按时间内作出回复。”

　　生存困境

　　 南华仪器 是国内机动车检测仪器设备制造企业，其主要业务有两大部分，包含机动车检测设备及全面的研发、生产和销售，环境监测设备及全面的研发、生产和销售。

　　纵览 南华仪器 上市之后的历程，机动车检测设备及系统业务对其发展厥功至伟。根据营业收入构成，该业务占比常年达到9成，是公司的核心主业。在机动车环检国标实施的政策红利期， 南华仪器 实现跨越式发展。

　　2019年5月，机动车环检国标正式实施，促进了 南华仪器 业绩起飞，营业收入从2018年的1.53亿元人民币，跃升至2019年的5.99亿元；净收入从2788万元人民币，跃升至2.20亿元；毛利率也从48.89%，跃升至65.44%。

　　这段黄金发展期， 南华仪器 构建了以机动车检测设备及系统为核心，环境监测设备及系统为补充的业务格局，产品覆盖全国30个省市自治区，服务超过12000家检测机构。

　　不过，2019年业绩高峰之后， 南华仪器 业绩失速，总营业收入、净收入近乎腰斩，业绩一路下滑。2022、2023、2024年总营业收入分别为1.28亿元、1.12亿元、1.24亿元人民币，归母净收入分别为-3313万元、-415万元、1477万元人民币，扣非净收入则连续三年下滑，分别为-794万元、-994万元、-1568万元。

　　作为公司核心主业，近年来，机动车检测设备及系统业务大幅萎缩，从2020年的3.02亿元人民币，缩减至2024年的1.16亿元；毛利率也从2020年的46.78%，降低至2024年的38.26%。

　　更严峻的是， 南华仪器 作为战略储蓄的另一项主业——环境监测设备及系统业务持续低迷，2022年以来，该板块业务一再缩减，营业收入从2022年的1057万元人民币，降低至2024年的620万元。

　　记者了解到，2020-2024年，公司研发投入费用从2250.49万元降至905.53万元人民币，相较高峰时期，2024年研发投入几乎腰斩。另外，2024年的销售费用，同比增加了近25%。

　　在汽车检测行业内，创新和研发日新月异，基于 人工智能 、 车联网 、 大数据 等技术，在汽车检测服务和应用中日趋成熟。若研发与产品更新迭代滞后，而且仍依赖传统设备销售，极可能发生业务裹足不前的格局。

　　“腾挪有术”

　　根据《深圳证交所创业板股票上市规则（2024年修订）》规定，上市公司出现最近一个会计年度经审计的收益总额、净收入、扣除非我们时常性损益后的净收入三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于1亿元的，股票交易将被实施退市风险警示。

　　记者了解到，近三年来， 南华仪器 业绩承压，多项指标都在风险警示“红线”附近徘徊，2024年营业收入1.24亿元人民币，比“红线”要求仅多出0.24亿元人民币，堪堪过关。

　　可是， 南华仪器 营业收入犹存疑点。2024年三季报显示，前三季度总营业收入为0.67亿元人民币，而第四季度营业收入为0.57亿元人民币，第四季度收入占全年收入近46%。

　　记者梳理发现，2024年第四季度， 南华仪器 以股权受让或增资等方式，分别获得了广州金谷智测技术有限公司和南昌微轲联信息技术有限公司51%股权。通过这两笔交易，两家公司营业收入贡献超过1400万元人民币， 南华仪器 从而实现了营业收入增加。

　　在合并期间，上述两家公司分别为 南华仪器 贡献营业收入为435.43万元和1037.53万元；贡献净收入分别为24.96万元和221.37万元。

　　2024年， 南华仪器 实现净收入1477万元人民币，同比实现扭亏，但扣非净收入为-1568万元。其实，净收入扭亏得益于一笔总金额5257.19万元的房产转让收益。

　　据此前公告， 南华仪器 向广东嘉得力清洁科技股份有限公司（以下简称“嘉得力”）出售公司自有的位于 广东省 佛山市 南海区桂城街道夏南路59号的房子建筑物及土地使用权，并与嘉得力签署了《 广东省 佛山市 存量房买卖合同》，最终房款总金额为52571868元整。

　　其实，根据屡次披露， 南华仪器 始终在规画重大资产重组，意图通过股权收购，获得嘉得力39.4745%股权。而作为关联方， 南华仪器 已持有嘉得力15%的股权。若该重组交易完成， 南华仪器 将持有嘉得力54.4745%的股权，成为嘉得力的控股股东。

　　从向关联方出售房产，成为净收入扭亏转正的关键因素，再到一直规画的重大资产重组，若重组交易实现，那也意味着出售给嘉得力的房产，将再次回到 南华仪器 的控制之下。

　　深交所也关注到了 南华仪器 上述举措，对其发问，要求 南华仪器 说明进行前述关联交易的原因和必要性，是否具有商业实质和商业逻辑，是否涉及以关联交易调理公司利润的情形。

　　就公司经营、业务、深交所问询函等事宜，记者采访 南华仪器 ，证券部职员表示：“及时关注公司公告，回复以公司向深交所的回应内容为准。”可是，截至5月29日，该公司尚未披露回复说明。