【固态电池】固态电池万亿市场引爆在即，设备龙头海目星迈出量产关键一步

　　过去十年，凭借能量密度从100Wh/kg提升至300Wh/kg的跨越， 锂电池 助推了 新能源 汽车的爆发式增长。如今，为了更高能量密度，更高安全性，液态电池已无法满足下游需求， 固态电池 已然打响新一轮电池技术竞赛。

　　然而，真实的引领者，历来不在聚光灯下。

　　从过往十几年的锂电产业发展来看，电池设备厂商才是重点驱动因素，设备精度决定了电池性能的上限。自今年4月工信部出台动力电池新国标以来，展现出政策面的积极态度，在市场需求的叠加下， 固态电池 概念已经成为大资金围猎的关键板块。

　　近几个交易日，天铁科技、 龙蟠科技 、 国轩高科 、 利元亨 ， 先导智能 等一批个股强势大涨，板块热度急剧升温。

　　这时，消息层面上的催化因素正不断叠加。6月10日高工 固态电池 峰会、6月19日国际 固态电池 科技大会、7月电解液论坛与上海国际 固态电池 大会接连登场，将对市场形成连续性的题材刺激。有研究机构预判，2025年 固态电池 商业化将实现协同突破，装备先行者将主导新一轮技术驱动的产业周期。

　　固态概念众多，实现量产才是试金石

　　在A股市场上，有能力涉足 固态电池 装备领域的企业不多， 利元亨 、 先导智能 、 海目星 是目前关注热度最高的三家公司。

　　就近期市场表现而言， 利元亨 无疑最为惹眼。但公司属于概念先行者，设备交付和量产速度相对滞后。记者了解到，公司2022年虽然向 国轩高科 交付了 固态电池 中试生产线，但针对的是半 固态电池 。而全 固态电池 方面，其硫化物电解质涂布设备仍处验证阶段，产线设备装车测试也延迟至2026年。从公司业绩报表上看，24年巨亏10个亿，公司内部已然问题重重，据市场知情人士表示，由于业绩亏损公司内部已经进行大换血，大批研发技术人员出走，是否能实现正常设备交付需要值得重视。

　　 先导智能 作为传统液体 锂电池 设备制造的龙头，虽然也宣称具备了全固态整线生产能力，但其核心设备依赖国外进口。2024年，其交付韩国客户的设备因界面阻抗问题良率仅65%，需二次改造，实际订单回款周期延长，技术水平和交付能力同样受到市场疑问。可是 先导智能 作为 新能源 装备行业的龙头，技术实力、管理能力和雄厚的钱财实力和研发实力为其未来发展做了良好背书。

　　 海目星 在2023年年报中提及，其在2023年8月即完成 固态电池 中试线交付，并在2024年完成氧化物加锂金属负极的技术路线的量产和硫化物加硅碳负极中试线，是行业第壹家完成 固态电池 设备量产交付和完成下游应用场景商业化验证的企业。也是行业第壹家同时向两家电池厂商交付不同 固态电池 技术方案的设备供货商，其技术能力比同行领先近两年以上，因而可知其技术实力之强劲。另外，公司独家掌握了锂金属负极界面处理技术，其与欣界能源合作开发的猎鹰高能量锂金属 固态电池 已通过亿航智能eVTOL载人飞行测试，其能量密度已经达到480-500WH/KG，循环已经达到800-1000次，续航时间已经达到1小时，刷新同类测试国际记录 。可是其股票受到了2024年年报业绩和2025年一季报业绩拖累。记者了解到该公司在手订单已经突破100亿，新签订单比24年翻倍，结合来看，今年或是 海目星 股票价格的最低点。

　　横向对照看，当前市场对 固态电池 设备标的存在严重误判： 利元亨 、 先导智能 因早期概念炒作获资金关注，但实际技术水平与量产能力存疑； 海目星 凭借长达两年的产业化先发优势，已构建起较高的竞争壁垒，却因年报和一季报数据短时间承压遭市场忽视。与其说，这是市场错失，不如说或许是市场给出的投资良机。

　　细分领域技术优势明显，估值修复预期强烈

　　 固态电池 产业化遵循“设备先行、材料跟进、整车落地”的规律。业界预期2025-2026年将迎来设备招标高峰期。具备成熟整线量产交付能力、掌握核心工艺技术的设备厂商，将主导此轮产业升级并享受明显的估值溢价。 万亿市场的市场即将再次引爆，我们拭目以待是哪一家公司将会凭借其可靠的产业化步伐和深厚的技术壁垒在即将爆发的万亿级 固态电池 装备市场成为下一匹大黑马。