【小巨人】北证专精特新指数30日正式上线 北交所将开启-双指数-时代

　　6月6日，北京证交所（以下简称“北交所”）发布北证 专精特新 指数（以下简称“北证 专精特新 ”）编制方案与样本股名单，拟于6月30日正式发布实时行情，以反映北交所 专精特新 企业整体表现，为市场提供多维度投资标的和业绩基准。

　　北京南山投资开创人周运南在接受《证券日报》记者采访时表示，一个逐渐成熟的交易所需要多样化的指数来展示上市企业。北交所作为 专精特新 企业上市集中地，已经有超过一半上市公司为国家级 专精特新 “小巨人”企业，率先推出 专精特新 指数瓜熟蒂落。

　　北交所“双指数”时代将启幕

　　记者了解到，北证 专精特新 样本空间由在审核截止日同时满足以下条件的北交所上市公司证券组成：一是，上市时间超过6个月，上市以来日均总市值排名在北交所市场前5名且发行总市值超过100亿元的除外；二是，非退市风险警示及其它风险警示类上市公司证券。

　　选样方法方面，北证 专精特新 根据以下方法选择经营状况良好、无非法事件、财务报告无重大问题、价格无明显异常波动或市场操作的上市公司证券：对样本空间内的证券根据过去6个月的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后30%的证券；对上述符合流动性条件的证券，选取其中 专精特新 “小巨人”企业作为待选样本；对待选样本根据过去6个月的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券，构成最新一期指数样本。

　　北证 专精特新 将依据样本稳定性和动态跟踪相结合的准则，每半年审核一次样本，并根据审核结果调整指数样本。样本定期调整的参考依据为6个月日均数据。为有效降低指数样本周转率，北证 专精特新 指数样本每次调整数量比例通常不高于20%，采用缓冲区规则，排名在前40名的候选新样本优先进入指数，排名在前60名的老样本优先保存。

　　为提高指数样本临时调整的可预期性和透明性，北证 专精特新 设置备选名单，用于样本定期调整之间发生的临时调整。备选名单中证券数量一般为指数样本数量的10%。当备选名单中证券数量使用过半时，将及时补充并公告新的备选名单。

　　在华兴会计合伙人、副总裁朱为绎看来，北证 专精特新 的发布对北交所是重大利好，北交所将从此进入“双指数”运行阶段，预计早期将给北交所造成数十亿元的增量资金，长期规模或与北证50持平，造成百亿元级别的增量资金。

　　朱为绎表示，北证 专精特新 与北证50有27家公司重叠，这一方面说明北证 专精特新 指数的含金量相当高，有27家上市公司进入双指数；另一方面， 专精特新 指数排除了北证50里面的一些传统企业，更符合北交所 专精特新 的定位。对照来看，北证 专精特新 指数标的更具备投资价值，因为成长性和业绩比北证50更好。

　　滦海资本老总高凤勇表示，跟北证50指数相比，北证 专精特新 样本股里少了一点市值较大的企业。同时，还少了一点相对传统行业的样本，更具有“小而新兴”的特点。

　　中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟对《证券日报》记者表示，北证 专精特新 对上市公司的流动性要求更高，这将帮助上市公司重视其在二级市场的流动性和活跃度。对于“双指数”的上市公司理论上会得到更多资金的主动或被动配置，但股票价格的趋势受多方面原因影响，其实不一定会助推其股票价格上涨。

　　首发样本创新性突出

　　根据指数编制方案，北证 专精特新 在北交所 专精特新 “小巨人”企业中选取市值规模和流动性排名靠前的证券作为指数样本。首发样本涵盖生物医药、高端装备制造、 新材料 、新一代信息技术等重点领域；创新性突出，2024年合计研发支出17.9亿元人民币，同比增长2.6%，研发强度5.6%，明显高于市场平均水平；成长性较强，依托稳定的创新投入，2024年营业收入、净收入分别同比增长8.6%、9.6%。

　　今年以来，北交所二级市场交投活跃，日均成交额近300亿元人民币，日均换手率超8%，较去年同期明显上升。

　　南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，北交所二级市场流动性明显提高，投资者参与度不断提升，不仅直接增强了北交所市场的整体稳定性，还明显提升了市场的估值水平与资源配置效率。这一系列正面效应为 专精特新 企业构建了一个更为优越、更为高效的融资环境。 专精特新 指数作为衡量 专精特新 企业发展状况的重要标志，将推动相关产业的升级和转型，增进经济的高质量发展。

　　“作为全市场首个 专精特新 指数，进一步体现了北交所服务创新型中小企业主阵地的定位，引导市场关注和支持那些在细分领域有专长、创新能力强、成长潜力大的 专精特新 中小企业。”周运南认为，北证 专精特新 指数的推出，也意味着公募机构将可基于该指数研发并推出对应的公募基金产品，既能为北交所造成更多的新增资金，又让投资者有了更多元的投资机会。

　　另外，周运南还表示，随着北交所上市公司规模的不断壮大和新型指数的持续推出，北证ETF也有望加速落地。