【河南瑞贝卡发制品股份有限公司】刚完成整改又收警示函 -假发大王-瑞贝卡面临内控业绩双重挑战

　　 瑞贝卡 的风光不似当年，去年陷入“增收降利”的困局。

　　接连收到两份警示函，袒露出 瑞贝卡 存在的内控问题，而去年1.176亿元的净收入亏损，则将“假发大王”的业绩压力摆上台前。

　　6月13日，新京报贝壳财经记者了解到，因未及时披露2024年度业绩预告，河南 瑞贝卡 发制品股份有限公司（以下简称“ 瑞贝卡 ”）收到了中国证券监督管理委员会河南监管局（以下简称“河南证监局”）出具的《关于对河南 瑞贝卡 发制品股份有限公司及相关责任人员采取出具警示函措施的决定》（以下简称《决定》）。而此次收到警示函，距离 瑞贝卡 完成前期整改不到30天。

　　因信息披露违反规定两次收到警示函

　　据《决定》显示，今年4月29日， 瑞贝卡 披露2024年年报，报告期内归属于上市公司股东的净收入为亏损1.176亿元人民币。公司未在会计年度结束后30天内披露2024年度业绩预告，违反了《上市公司信息披露管理办法》（中国证券监督管理委员会令第182号）有关规定。公司老总兼总经理郑文青、董事会秘书胡丽平、财务总监朱建锐对上述违规行为负主要责任。

　　根据《上市公司信息披露管理办法》第五十二条的规定，河南证监局决定对 瑞贝卡 及郑文青、胡丽平、朱建锐采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　对此， 瑞贝卡 方面表示，公司及有关人员高度重视《决定》中所指出的问题，将加强对证券法律法规的学习，提高公司及相关责任主体合规意识和风险意识，提高公司规范运作水平，切实提升公司信息披露质量，杜绝类似问题再次发生，“本次监管措施不会影响公司正常生产经营管理活动。”

　　值得注意的是，在不久前的5月24日， 瑞贝卡 刚对河南证监局下发的《关于对河南 瑞贝卡 发制品股份有限公司采取责令改正措施并对郑文青、朱建锐、胡丽平采取出具警示函措施的决定》（以下简称《行政监管措施决定书》）中提出的问题完成整改。

　　据披露， 瑞贝卡 要整改的问题包含五项：未按规定在2021年年报、2022年半年报和年报、2023年半年报和年报、2024年半年报中，披露公司与关联方之间非经营性资金往来，和因关联方之间非经营性资金往来引发的钱财占用事项；公司与关联方之间非经营性资金往来未及时披露；公司2023年末存货降价准备计提不充分；公司内幕信息知情人登记管理不规范；部分董事、监事薪酬未经股东大会审议。上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》（中国证券监督管理委员会令第182号）有关规定。

　　彼时， 瑞贝卡 称，此次河南证监局对公司责令改正措施，对于公司进一步强化内部控制、提高信息披露质量、提升规范运作与治理水平起到了重要的助推作用。针对《行政监管措施决定书》提出的问题，“公司现已严格落实整改完毕并予以持续优化执行。”

　　去年净亏损1.18亿，今年一季度销售费用激增81%

　　公开资料显示，有着“假发大王”之称的 瑞贝卡 ，前身是1990年建立的许昌县发制品总厂和1993年中美合资建立的河南 瑞贝卡 发制品有限公司；1999年，公司完成股份制改造；2003年 瑞贝卡 在上海证交所上市，成为国内“假发第壹股”。

　　上市早期， 瑞贝卡 凭借对国际市场的开发，实现业绩稳步增长。2003年年报显示， 瑞贝卡 通过“巩固北美市场，大力开发非洲市场和欧洲市场，兼顾其它市场”营销战略的实施，改善了公司产品市场过于集中的格局，扩大了国际市场的占有份额，促使主要业务迅速扩大。报告期内，该公司主要业务实现收入5.17亿元人民币，同比增长31.61%；净收入同比增长约38.29%至4723.3万元。

　　时过境迁，面对复杂多变的外部市场环境和“内卷”的行业竞争格局等， 瑞贝卡 的风光不似当年，去年陷入“增收降利”的困局。2024年年报显示， 瑞贝卡 的主要业务为发制品的生产和销售，在全球拥有Rebecca、Sleek、NOBLE、JOEDIR、Magic、QVR等自主品牌。

图/ 瑞贝卡 年报截图

　　2024年， 瑞贝卡 实现营业收入12.39亿元人民币，同比微增1.1%；净收入为-1.18亿元人民币，上年同期这一数字为1230.23万元。分季度来看，该公司2024年前三季度均保持盈利状态，第四季度净收入亏损约1.28亿元人民币。对于去年净收入的大幅变动， 瑞贝卡 坦言，主要因素包含报告期内公司加大对线上渠道的营销力度，使销售费用占主要业务收入的比重提升至约30%。

　　新京报贝壳财经记者了解到，为了加强独立站等 跨境电商 新渠道的宣传推广力度， 瑞贝卡 去年的销售费用为2.26亿元人民币，同比增长61.87%。在该公司看来，随着投入的增加， 跨境电商 新渠道运营能力不断提升，“营销及推广费用占比有望逐步下降，将改善公司的收益状况。”

　　相比之下， 瑞贝卡 的研发投入持续下降。2024年，其研发费用约3682.55万元人民币，同比减少5.73%，占总营业收入的比重约2.97%。到了2025年第壹季度， 瑞贝卡 的销售费用同比增长81%至6234.8万元人民币，研发费用为613.24万元人民币，较上年同期的712.14万元下滑13.89%，“重销售轻研发”的问题进一步凸显。

　　在面对投资者“如何确保2025年及后续年度能够持续盈利”的提问时， 瑞贝卡 表示，公司已经有了切实可行的措施，“把提升国内销售、扩大内需、调整自身市场结构和产能布局作为长期战略。”