【石头科技】石头科技拟赴港上市，扫地机器人及配件收入占比超九成

　　6月27日，北京石头世纪科技股份有限公司向港交所递交招股书，摩根大通和 中信证券 为其联席保荐人。

智能扫地 机器人

　　及相关配件收入占九成

　　 石头科技 两大主要产品线为智能扫地 机器人 及其它 智能家居 清洁产品（包含洗地机及洗烘一体机）。

　　招股书显示，2022年、2023年和2024年， 石头科技 分别实现收入66.11亿元、86.39亿元及119.18亿元；净收入分别为11.83亿元、20.51亿元和19.77亿元人民币。

　　 石头科技 的收入主要来自智能扫地 机器人 及相关配件。2024年，来自智能扫地 机器人 及相关配件的收入为108.48亿元人民币，占总收入的91%；其它 智能家居 清洁产品的收入为10.7亿元人民币，占总收入的9%。2022年、2023年和2024年， 石头科技 的毛利率分别为47.9%、54.1%及50.4%。

　　来源：招股书

　　扫地 机器人 行业竞争加剧， 科沃斯 、小米、云鲸等竞争者众多。虽然 石头科技 在招股书中表示，将以持续研发和技术创新强化品牌，但从公布的财务数据来看， 石头科技 已经转向销售端要业绩。

　　招股书显示，2024年， 石头科技 销售开支为29.67亿元人民币，占总收入的24.9%，较上年的17.13亿元增长73.20%。销售费用的上涨幅度远超38%的同期收入上涨幅度。

　　2024年， 石头科技 的研发开支为9.71亿元人民币，占总收入的8.2%。2022年、2023年和2024年合计支出的研发费用为20.79亿元人民币，不及2024年全年的销售开支。

向海外市场要增长

　　与销售费用一同显现高速增长的还有 石头科技 的存货。2024年12月31日， 石头科技 的存货为14.90亿元人民币，2025年4月30日，该数据已经激增至30.98亿元人民币。2024年存货增长的原因，招股书中显示，主要是为预期销售（尤其是海外市场）而进行战略性存货储蓄。

　　分区域来看，2024年， 石头科技 来自我国的收入为55.31亿元人民币，占总收入的46.4%；来自海外市场的收入为63.88亿元人民币，占总收入的53.6%。

　　此次赴港上市， 石头科技 募集资金将主要用于拓展国际业务及提升品牌知名度；加强研发能力及扩充产品组合；投资扩大海外生产能力，同时严格推行质量管理；营运资金及其它一般企业用途。

　　招股书显示，2024年第四季度， 石头科技 在越南的代工业务启用了首批海外生产设施。

A股股票价格波动下行

　　招股书显示，截至2025年4月30日， 石头科技 账面上的资 金及现金等价物为13.25亿元人民币，借款为3亿元人民币。 石头科技 表示，当前的资 金及现金等价物和预期经营所得资金流量将足以满足未来12个月的期待现金需求。

　　2020年2月， 石头科技 在上海证交所科创板上市，每股发行价格为271.12元，募集资金总额为45.19亿元人民币。

　　 同花顺 数据显示，2021年6月， 石头科技 股票价格触及384元/股（前复权）。尔后， 石头科技 股票价格振荡下行，截至6月30日收盘， 石头科技 的股票价格为156.55元/股，总市值为405.09亿元人民币。

　　招股书显示， 石头科技 的单一最大股东为昌敬，持有 石头科技 21.02%的股权。