【普爱医疗】核心产品量价齐跌，普爱医疗已连亏三年，公司港股IPO被要求说明终止A股上市原因

　　7月11日，中国中国证券监督管理委员会发布《境外发行上市备案补充材料要求公示（2025年7月4日—2025年7月10日）》，共对7家企业出具补充材料要求。其中，南京普爱医疗被要求补充说明多个事项。

　　材料显示，中国证券监督管理委员会要求普爱医疗补充说明公司及下属公司经营范围是否涉及《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》领域。同时，要求公司补充说明本次拟参与“全流通”的股东所持股份是否存在被质押、冻结或其它权利瑕疵的情形。

　　另外，中国证券监督管理委员会还要求普爱医疗补充说明前期A股上市辅导备案及向深交所提交创业板上市申请的详细情况及终止原因，是否计划继续推进A股上市及具体安排，是否存在对本次发行上市发生重大影响的情形。

　　公开资料显示，普爱医疗曾谋划在A股上市，公司2021年6月向深交所提交了第壹次公开发行股票并在创业板上市的申请文件，原拟公开发行股票3000万股，募集资金7.50亿元人民币，发行保荐机构为华龙证券。2021年12月，普爱医疗申请取消发行上市申请文件，转道港股IPO。

　　今年于4月30日，普爱医疗在港交所披露招股书，招股书介绍，自2003年成立以来，普爱医疗专注于X射线成像技术，目前产品组合已扩展至逾100款型号，并以X射线管组件、高压发生器及三维成像技术等专有技术为支撑。

　　根据灼识谘询的数据，按销售量计，公司2023年为中国内地第贰大医用X射线成像系统供货商，市场份额为7.6%。在移动式C形臂X射线机领域，公司按销售量计在中国内地市场位列第壹，市场份额达20.6%。

　　普爱医疗2022财年、2023财年、2024财年（以下简称“报告期”）营业收入分别为3.77亿元、5.01亿元、4.84亿元；同期，年内亏损分别约为4370.4万元、1596.8万元、4422.6万元人民币，合计亏损超亿元；毛利分别为1.51亿元、2.14亿元、2.06亿元人民币。

　　招股书提到，普爱医疗收入主要来自移动式C形臂X射线机及数字化摄影X射线机（DR）。

　　然而值得注意的是，公司核心产品移动式C形臂X射线机在2024年出现了量价齐跌的情景。根据招股书，普爱医疗来自移动式C形臂X射线机的收入由2023财年的2.52亿元减少3.7%至2024财年的2.43亿元人民币，主要是由于公司现有型号的市场竞争激烈，造成销量及平均售价均略微下降。

　　招股书提示，普爱医疗向海外国家的顾客出口产品。公司于报告期内的海外销售金额分别占总收入的25.8%、16.2%及15.1%，呈持续下降态势。公司将继续进行海外销售，致力于扩展海外市场。因此，公司面临与在多个司法管辖区发展业务相关的各种风险及不明朗因素，包含海外诉讼风险、贸易保障措施、进出口许可限制、贸易壁垒和限制造成的延迟、外汇汇率风险等。

　　流动负债方面，招股书显示，报告期各期末，普爱医疗分别录得流动负债净额1050万元、2140万元及5850万元人民币，呈持续增加态势。

　　另外，普爱医疗销售开支逐年上升，报告期各期，公司销售费用分别为1.39亿元、1.67亿元及1.75亿元人民币，占当年收入的比率均超过三成。其中，广告及促销开支分别为85.2万元、333.9万元、427.5万元。