【广生堂】股价10日翻倍触发异动，广生堂提示 - 多期财报连续亏损，创新药研发存重大不确定性

　　深圳商报·读创客户端记者穆砚

　　7月16日晚间，福建 广生堂 药业股份有限公司（以下简称“ 广生堂 ”或“公司”）发布关于股票交易严重异常波动的公告。公告称，公司股票自2025年7月3日至7月16日连续10个交易日收盘价格上涨幅度偏离值累计超过100%。根据《深圳证交所交易规则》规定，属于股票交易严重异常波动的情景。

　　 广生堂 称，公司股票自2025年7月3日至7月16日连续10个交易日收盘价格上涨幅度偏离值累计超过100%。根据《深圳证交所交易规则》规定，属于股票交易严重异常波动的情景。根据中证指数有限公司最新数据显示，截至2025年7月15日，公司的最新市净率为30.85；公司所属中上协行业分类“医药制造业(C27)”的最新市净率为2.92。公司市净率与同行业的情景有较大不同。公司股票价格短时间内大幅上涨，但公司基本面未发生重大变化，可能存在股票价格大幅上涨后回落的危险，郑重提醒广大投资者注意公司股票二级市场交易风险，理性决策，谨慎投资。公司在公告中特别提醒投资者注意 创新药 研发风险及股票价格回落风险，其重磅乙肝 创新药 GST-HG131虽被并入突破性治疗品种，但仍面临研发失败的可能。

　　公告提示，公司最近三年及一期经营业绩连续亏损。公司2022年至2025年第壹季度归属于上市公司股东的净收入分别为-12,740.39万元、-34,858.98万元、-15,630.44万元人民币，-2,848.89万元。敬请广大投资者注意投资潜在风险，谨慎决策。

　　公司于2025年7月11日披露了《关于乙肝治疗一类 创新药 GST-HG131并入突破性治疗品种名单的公告》(公告编号:2025050)。乙肝治疗一类 创新药 GST-HG131被国家药品监督管理局药品审评中心(以下简称“药审中心”)并入突破性治疗品种名单，其实不代表能获批上市，短时间内也不会对公司业绩发生重大影响。 创新药 研发周期长，投入大，风险高，容易受到技术、审批、政策等多方面因素的影响，临床研究存在结果不及预期甚至临床研究失败的危险，后续能否获得批准存在不确定性。根据《药品注册管理办法》等法规的有关规定，新药注册一般需经过临床前基础工作、临床研究审批、生产审批等阶段，存在较大的不确定性，如果最终未能通过新药注册审批，致使研发失败，公司前期研发投入将无法回收。

　　股票价格暴涨的背后， 广生堂 近年的业绩其实不理想。

　　 广生堂 今年抛出一份9.77亿元的定增募资计划，其中超六成押注两款乙肝 创新药 研发。根据 广生堂 披露的2025年定增方案来看， 创新药 研发项目是 广生堂 此次募资后投入的大头，拟使用募集资金5.98亿元用于 创新药 研发项目，该项目投资金额为6.31亿元人民币。将募集资金8849.05万元用于中药传统名方产业化项目，该项目投资金额为1.05亿元；拟使用募集资金2.9亿元用于补充流动资金。记者了解到， 创新药 研发项目募集资金拟投向 创新药 临床试验及上市注册费用，包含 创新药 GST-HG141的III期临床研究及上市注册项目、GST-HG131联合GST-HG141的II期及III期临床研究及上市注册项目，两款 创新药 适应症均为慢性乙型肝炎的治疗，是对现有抗乙肝病毒产品管线的创新，均未完成境内外注册或备案。

　　上述项目中，前者于2024年12月被CDE并入突破性治疗品种名单；后者于2025年3月被北京药监局并入优化 创新药 临床试验审评审批试点项目，并于2025年4月获得II期临床试验批准。

　　公开资料显示， 广生堂 建立于2001年，于2015年登陆创业板，是国内抗乙肝病毒药物领域的头部企业，其核心产品包含恩替卡韦、拉米夫定等仿制药。财报显示，2021-2024年， 广生堂 分别实现营业收入约3.7亿元、3.86亿元、4.23亿元、4.41亿元；归母净收入分别亏损0.35亿元、1.27亿元、3.49亿元、1.56亿元人民币。公司2025年一季度营业收入为9760.80万元人民币，同比下降18.69%；归母净收入为-2848.89万元人民币，同比下降94.56%；扣非归母净收入为-3042.09万元人民币，同比下降76.07%；基本每股收益-0.18元。

　　 广生堂 称，由仿制药向 创新药 转型的发展战略，连续性研发投入是造成公司业绩亏损的主要因素之一；受国家药品集中采购政策波动，抗乙肝病毒药物收入、毛利额持续下滑，但边际影响逐步减弱；报告期各年度还存在其它各不相同的影响因素，联营企业经营亏损致投资亏损、泰中定销售不及预期致资产减值损失计提、递延所得税资产转回等原因在不同年度叠加影响，致报告期公司出现连续亏损。

　　二级市场上， 广生堂 7月16日收报74.87元/股，总市值119.24亿元人民币。

　　审读：方良腾